2022年经济趋势

21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道

11月10日，A股延续此前的阶段性下跌走势，早盘一度低开低走并深度调整、主要指数均下跌1%左右，至全天收盘，跌幅有所收敛。

消息面上，今日开始，招商证券 将召开为期两天的2022资本市场年会，“招商魔咒”又被广大 股民和 段子手拿来戏谑为今日市场下跌的原因。2012年以来，几乎每次招商证券 召开年中、年度策略会，A股整体盘面就会下跌，或结束连阳。

实际上，近日有多家券商召开年度策略会，亦发表了其对2022年的宏观及市场展望、以及2022年投资策略建议。

宏观经济研判

在宏观经济的预判上，各个研究所的经济学家们都意在探讨国家会采取怎样的政策和策略来提振经济。

中金公司 认为2022年宏观政策组合将继续呈现“紧信用、松货币、宽财政”的态势。中金公司 称，2022年，宏观经济的关注点将从供给端向需求端侧重。

一方面，能源短缺会推升企业经营成本，加上房地产严监管的影响，非政府部门的债务负担上升，给2022年内需带来下行压力。货币政策继续稳中偏松，但财政政策的力度或将加大。

另一方面，在前期宏观政策大幅扩张的基础上，2022年美国劳动力短缺难以出现根本性变化，这将通过推升工资、支撑其消费需求。在其货币增速仍然较高的情况下，将继续支撑我国2022年出口。

总的来说，中金公司预计，2022年宏观政策组合将继续呈现“紧信用、松货币、宽财政”的态势，财政重要性上升，除了支持基建之外，减税降费或可能亦是重要发力点。而政策支持，加上疫情边际改善，2022年消费或将回暖。四个季度实际GDP季调环比可能逐步改善，如果财政扩张力度更大，GDP增速也可能高于预期。

中信证券 认为2022年的宏观政策是“稳货币、宽财政”。

中信证券 称，展望2022年，在各国疫苗接种率提升和经济内生性动能修复的基础上，全球经济有望回归趋势增长，通胀同比回落但中枢明显高于疫情前水平，各国央行陆续进入加息紧缩周期，外部环境仍然复杂。