持股是一种信仰 买入是一种预期

近来价值股和成 长股之间的切换，让很多人不太适应这种节奏，也包括我自己。

价值股和成长股之间的切换，源自市场对货币政策的预期。

在降息周期之内，多数投资者对股票市场的态度，是偏乐观的，成长风格占优，因为具备良好成长潜力的公司，可以通过业绩增长来化解估值过高的问题，所以市场在货币充裕的大环境瞎，更倾向于成长股，认为成长的重要性高于估值，最典型的就是2466。

在加息周期之内，多数投资者对股票市场的态度，是偏谨慎的，价值风格占优，因为低估值的品种，首先能提供的是足够的安全垫来应对可能出现的风险。随着资金的涌入估值回升也好，估值上升也好，市场更倾向于将其归纳为估值合理回升，而不是资金运动的结果。典型的就是低PE成了最近的主流。

市场目前正处在这个分歧阶段。

近期，价值股和成长股之间此消彼长，这个节奏是很难把握的。

自9月1日以来，市场的成交额和成交量较8月相比，有了明显的提升，至少有20%的提升，与之共振的，就是低PE和券商。那就可以简单的得出结论，增量资金进场买入的是低PE个股和券商股。比较新老赛道的持股体验，可以在电力，钢铁，煤炭 的板块指数和锂电，光伏，科技股的板块指数做个对比，可以轻松的得出结论，新赛 道的持股体验是远优于老赛道的。

如果这还不够直观，那来举个简单的例子，以10为基数来进行对比。

以上涨时间10天为基数，进行对照。

涨10天的为绝对主线，那涨8天的就是次主线，涨5天的就陪跑主线。涨3天或2天或者仅有1天的，就是被市场正在淘汰的赛道。绝对不能否认的是，每个市场的主线都会涨，只是连续上涨的时间不同，时机也不同，对指数的影响也不同。

再根据这个情况来指导操作，可以连续上涨时间越长的赛道，就不要怕追涨，而连续上涨时间越短的赛道，是不能追涨的。

结合目前的情况，

低PE和券商，是能跟指数共振的品种，而偏成长的赛道就变成了反向指标，当大盘走势不明朗的时间，资金就会去进攻曾经的抱团品种，有人气，有资金，最主要利用的是思维 的惯性，就是题目中所提到的，持股是一种信仰，这些人相信会一直涨下去，所以持股，持续缩量成了特征。当指数强势的时间，相对于大盘也好，新赛道也好，都是增量资金进场来维持上涨的条件，所以他们追涨买入的是一种预期，但还没有形成信仰。追涨杀跌也就成了主流手法。

根据目前的情况，指导操作：

1，老赛道在大阴线时博弈低吸，更有价值，考验的是持股的耐心。

2，新赛道不管是低吸也好，追高也罢，考验的都是对大盘的预判能力和追涨的勇气。

二者会共存很久，任何一边都不会轻易放弃，此消彼长将在短期内成为一种常态。

阵营也相对简单，

老赛道，新能源车 产业链，包括整车，光伏，科技，偏成长，

新赛道，精细化工，钢铁，煤炭，有色 ，电力，券商，基建，偏价值，

中性的就是稀土，军工 ，估值不高也不低，徘徊在二者的中心地带。

稀土和军工PE并不低，但是从历史上看，也并不高，这2个行业带有天然的行业属性，都属于不可替代的行业，具有绝对独立性。只要有行情，这两个行业是不会表现太差的，但是相对于其他炒作，他们永远是滞后的。

还有一个特殊行业，是环保，这个东西跟政府的关联度太高，主要依靠政策，由于PPP的历史遗留问题，目前还没得到解决，所以这个行业的发展一直处在不温不火的极端，据传PPP项目欠款有望在近期得到解决。一旦这条新闻出现，环保的上涨一定是有爆发性的，目前主力资金正在吸筹这个板块，从2340的强劲表现，能看出一点端倪。

补充一句，从股市的表现来看，机构对货币政策的预期是偏谨慎的态度，所以近期低PE品种大行其道。