8.10

经历了三个多月的极致成长风格后，各大热门板块的上升动能均开始减弱，龙头股进入震荡状态，资金转战小盘滞涨股的挖掘，热门赛道从基本面逻辑开始转向炒题材阶段。从热门板块溢出的部分资金转向超跌的消费、银行 、养殖等板块，但这些板块当下为配置型品种，低位区间震荡的概率较大，风格转向难以一蹴而就。策略上建议适当控制仓位，除了挖掘热门赛道滞涨小盘股之外，总体上应均衡配置。

周一各大热门板块再次迎来大分歧，前期超跌的消费和养殖股领涨，港股方面则是金融 、地产领涨，一个周末间似乎风格开始转向，一周之前不少机构还对茅指数嗤之以鼻，极力追捧宁指数，昨天媒体的风向开始再次关注茅指数，这两个指数并非对立状态，二者都代表了中国最优秀的上市公司，更何况像宁德时代 、隆基股份 等股票在两个组合里都有。

昨天的文章中讲过，对于超级赛道和超级主题，顶和底都是一个区域，不是一个点，也不是一天就会见顶或者见底，对于昨天光伏、锂电、半导体 三大赛道的调整，是中期震荡序幕的开始，但不意味着马上就一蹶不振；同样，对于昨天消费股的反弹，也是中期震荡的开始，也不意味着马上就直接反转。

大的格局判断清楚后，我们再来分析各个行业内部更细微的结构，对于新能源车 、光伏、半导体三大热门赛道，龙头股基本上已经见到中期（未来2—3个月，甚至更长）高点，后面未必会跌，但是涨的动能已经很弱了，最好的状态是横向去消化这么长时间的获利盘，在横向拉锯的过程中，资金会去挖掘前期滞涨的小盘股和一些衍生题材，也就是导语中所说的从基本面逻辑向炒题材演变，例如昨天氢能源概念股的大涨。

需要注意的是，基本面逻辑选股和题材选股是完全不同的两种思路，前者更注重“货真价实”，后者更注重“有没有故事”，二者都可以赚钱，但千万别拿炒题材当做价值投资中长线持有。

再说说昨天领涨的养殖和消费板块，其实到目前为止，反弹力度最大的并不是它们，而是建材和工程机械，像三一重工 和东方雨虹 都是走了个小V，低点到昨天收盘涨幅都已经超过了20%，这已经远远超过了过去一周一些热门赛道的股票。

对于前期超跌的板块，目前是处于轮动反弹阶段，只是轮动顺序有先后，但是还没有哪一个板块能够形成一致性合力 ，目前也没有哪个行业出现反转的特征，所以当下的操作节奏仍然是低吸为主，追涨获利空间不大，需要有“先手”才能获利。

通过对全市场特征的分析，我们可以得出两个结论：

1、热门赛道上涨乏力，资金开始挖赛道内的小盘滞涨股和衍生题材股。

2、超跌板块轮动，但不是反转。

如果上述推断正确的话，那么市场接下来有三种可能：

1、按照上述节奏持续一段时间，等待政策或经济的进一步变化，然后决定主线和风格在哪里。

2、没有政策、经济以及其它外力的变化，资金转向挖一些“出其不意”的品种，例如国产软件、券商股等等。

3、超跌板块反弹遇阻、热门赛道涨不动，市场陷入调整。

上述三种走势都有可能，不过前两种走势被市场演了无数次，从安全性角度，控制一下仓位是有必要的，此外配置上应注重均衡，避免押宝。