小金属将成为新的印钞机！历史重演换主角

十年一循环，历史再重演。
只是换了主角而已。

小金属将成为新的印钞机。

很多人喜欢拿今年和2009年做对比：

事实上，这两个年份有很大的相似性，全球经济10年一个大周期：2008年全球金融 危机，直接将经济打到了谷底；而2020年原本疲软的经济被疫情拖到了谷底。

2009年国内4万亿推行4万亿经济刺激计划，剑指“老基建”；引领市场的是海运、家用电器、工程机械、大宗商品 周期。

2021年国内不搞大水漫灌，采取宽松的货币政策，引导资金流入“新基 建”；引领市场的海运、新能源 、新基建类电气 设备、小金属。

回看市场，09年最好的是大宗商品是铁矿石，因为铁矿石的60%的下游指向房地产。

而如今，新能 源金属则成为了新时代的铁矿石。

新能源金属包括：锂、钴、镍、稀土等；随着“新基建”到来，它们的市场空间被打开。



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碳酸锂这个大家都比较熟悉，它是新能源的基础资源，锂矿有望步入上升周期：

2017锂矿价格低迷，锂矿企业亏损严重，导致小厂商退出，而大厂也不敢轻易扩产；

而锂矿的扩产需要1-2年，所以当下能够看到的增量也就是前面1-2年内的扩产额，非常有限，无法应对短期新能源汽车 的快速放量。

到2025年全球锂矿供给量约105.7万吨，按照2025年全球新能源汽车渗透率14%来计算，对应锂矿也仅能够紧平衡。

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钴和镍是三元 电池正极材料的重要组成部分。我国钴的储量低但产量高，且产量有60%都用在了锂电池制造上；镍主要用于合金材料。

这一块下游需求略有波动，主要是铁锂电池较三元电池而言市场份额提升，此外三元电池也走向了低钴高镍化；而行业龙头也实现了钴镍一体化，二者的比例变化对其影响不大。

不过短期来看，目前钴镍的库存都处于低位，三季度需求旺盛，价格也比较坚挺。

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稀土的下游比较多，新能源、光伏、消费电子等有需要应用：

大家都比较熟悉的是一句话是：中东有石油、中国有稀土；但实际情况是中国的稀土储量仅占据全球的37%，中国强于稀土的提纯能力。

2016年我国开始打击黑稀土，随后进行了非常严格的开采和生产总量控制，2018年稀土氧化物的市场需求达到18万吨，但国内开采配额只有12万吨。

一方面让中国从缅甸进口稀土，保留自己储量；二方面保证国内的新能源实力。

这个行业分为很多种氧化物，格局不尽相同，但整体由于供给端收紧也以紧平衡为主。

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总体上来看，新能源相关的金属正成为新基建下最受益方向。

其实不仅仅是新能源车 ，光伏的工业硅、半导体 的设备，都在向上游寻找新的突破口。

小金属将成为新的印钞机。

其实不仅仅是新能源车、光伏的工业硅、半导体的设备，都在向上游寻找新的突破口。

从5月份我在《长周期，反转》中明确提出碳酸锂之后，锂价一路上行，今天碳酸锂价格跳涨，本周有望迎来斜率最陡峭的一周，大家要扶稳坐好。

对于周期品，我们一直以来是遵循价格路线，譬如前年开始我们一路跟踪的面板周期，在今年6月看到面板价格逐步有筑顶预期时，果断喊出兑现离场。

而该轮周期品也可以锚定价格看股价的走势；重要的是要锚定合理的价格。

历史在重演，只是变换了主角。