麦捷科技投资逻辑

麦捷科技核心逻辑：小一体功率电感、  滤波器技术处于国内领先，享受国产替代与  5G需求爆发业绩增长红利。成长性空间极大。
 
稀缺性：具备高度稀缺性，国内唯一有能力同时量产LTCC和SAW滤波器的企业以及极少数能同时量产电感和滤波器的企业。其中公 司拳头产品一体成型电感达到国内最高水准，技术水平领先顺络电子 一年以上，顺络电子在该细分领域于近期才达到投产状态。公司深耕电感与滤波器行业，具备深厚技术积累，集材料、设计 、制造、封测于一体，其中材料端90%自研。国产替代趋势不可逆转，下游主流国产厂商在半导体 供应链各个环节均积极寻找国内供应商，公司与顺络电子是唯二两家国产头部电感厂商，下游优质客户在进行供应链国产化转移的过程中往往优先选择国产头部企业。
目前已经进入华为，中兴，荣耀，OPPO，  VIVO  闻泰，华勤，小米，富士康和苹果 供应链。
 
确定性：目前行业供需失衡，2021年被动元器件随半导体整体景气度上行，2021年业绩确定性强。包括电感在内的被动元器件自去年底开启持续涨价周期，日本巨头排产计划已经排到2024年。景气周期至少能维持两年以上。受益于国家政策大力扶持，下游客户积极推动国产替代进程以保证其供应链安全，加之短期电感供给短缺价格上涨推动企业经营业绩爆发。
滤波器在射频前端器件中占据最大的份额：在射频前端器件市场结构中，滤波器约占56%，其次是功率放大器，占据21%的份额，根据Skyworks预测，在5G手机当中需要支持约30个频段，5G智能 手机单机射频滤波器需求至少约为72-75个，相比4G智能手机单机用量（以40个作为计算标准）提升至少约为80%。行业增长迅速。
 
竞争格局：国内竞争对手上市公司少，可量产供应商少。顺络电子无量产滤波器，电感差异化竞争，好达电子科创板报材料，量产能力今年将超过好达。竞争格局良好，主要享受国产替代浪潮 。
 
未来展望：布局汽车 电子，AIOT爆发性增长,  射频模组，新材料 ，子公司在电源管理领域。进入新能源 ，高端服务器等。成长天花板非常远。
有别于一些卖方观点，大多数卖方没有认识到公司的成长性非常优秀。包袱出清，无任何负担，以过去的眼光看麦捷，没有深入了解。
 
市值空间：2022年：电感150亿市值，子公司30亿市值，滤波器200亿市值。目标380亿！