富满电子—主营紧缺芯片供不应求，目标价300+

富满极具成长性与确定性！ 

投资要点[淘股吧]
1 主业迅猛增长，新品类不断扩充：
公司目前具备各类IC产品千余种，并持续丰富产品线。公司率先卡位小间距&Mini LED驱动芯片优质赛道，快充芯片布局领先，电源管理芯片产品线丰富，并积极布局射频IC领域，具备电源管理芯片设计、封装和测试一体化供应能力，公司在核心产品纵深开拓和产业链广度延伸两大方面进行战略布局，逐步由单一芯片提供商转变为平台型模拟IC方案服务商，未来成长空间广阔。2021年第一季度，得益于公司新品叠加投产，成熟市场产品销售量、价齐升，公司业绩实现高速增长，盈利能力大幅提升。
2 LED驱动芯片高景气，公司产品加速放量：
小间距LED显示达到价格甜蜜点，显著刺激了相关场景下的应用需求，产品快速渗透。同时，在LED显示屏小间距化趋势下，随着灯珠间距的缩小，单位面积使用的显示驱动芯片数量呈指数增长。在当前半导体涨价潮中，LED照明驱动芯片由于价格基数较低，终端应用市场对价格的敏感程度不高，因此价格提升的空间较大，叠加较大的芯片用量，有望为相关LED照明驱动芯片厂商贡献可观的营收增量。公司LED驱动芯片布局完善，技术竞争力强劲，可满足下游多样化的应用需求。公司在1~0.3mm点间距的小间距LED显示驱动芯片领域率先突破，并依托技术创新、产品质量、性价比和本土供应等方面的综合竞争优势迅速占领相关市场，积累了利亚德、洲明、木林森等优质客户资源，有望持续提升市场份额。
3 快充市场加速扩容，公司持续拓展高端客户&应用：
快充市场正处于加速扩张阶段，行业景气度持续提升，潜在应用市场体量十分可观。公司拥有完整快充IC解决方案，PD协议芯片竞争力强劲，公司大力推进快充技术更新，强化技术领先优势和产品竞争力，快充芯片向傲基、奥海等高端客户和标准电源等高端应用持续拓展，市场优势地位凸显。
4 射频国产替代空间广阔，公司积极布局开启全新成长空间：
射频前端芯片市场蓬勃增长，国产替代空间广阔。公司大力布局射频IC领域，射频开关、射频PA已成功量产，通过定增扩充5G射频芯片产能，推进射频芯片研发升级，并通过内生外延加速向SAW滤波器、LTCC产品、WiFi FEM等5G射频芯片领域进行拓展，有望打开全新的成长空间。
5 盈利预测与投资评级：
我们维持公司2021-2023年营业收入预测24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE(62倍)，给予公司2021年62倍目标PE，目标价305.66元，目标市值626.82亿元，维持“买入”评级。

富满电子研发设计的5G射频开关芯片和5G射频功率放大器芯片已经量产！将成为未来5年的主要净利润增长点！持续坚定推荐富满电子，未来两年富满电子将成长为第二个卓胜微！[淘股吧]

买！买！买！ 2021年千亿市值值得期待！

中报业绩同比爆增1247%，定增募资9亿元建设5G射频芯片研发中心，5G射频开关芯片和5G射频功率放大器芯片已经成功量产！开始供货华为和中兴通讯！公司的5G射频芯片包括5G智能手机和5G基站应用两方面！将成为公司未来5年的利润爆发增长点！5G射频芯片将让富满电子成为第二个卓胜微！电源管理芯片将让公司成为第二个圣邦股份！

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