至少还有翻倍空间：新能源汽车行业上游第一龙头股

目前新能源汽车行业里，国内销量最好的蔚来 、小鹏、理想、哪吒的车型，全部由阿尔特 设计开发。


上图公司透露的车型，只是列举了部分，并不包括全部车型。



其中，蔚来的车也是有阿尔特开发设计，只是限于保密未透露。



阿尔特是做整车设计开发的，目前的业务绝大部分都是新能源汽车，现在各新势力不断入局造车，这类新势力的造车都是需要外包设计开发的，随着整个新能源汽车销量的爆发，最后不管哪家整车厂胜出，最受益的肯定是阿尔特这类卖铲子的公司。


（在手24亿订单，89%为新能源汽车订单）

（21年以来新的订单基本都是新能源汽车设计研发，需求量暴增）

目前新能源汽车行业的发展方向跟传统车企最大的不同是：传统车企是一条龙全部自己包揽，从定位设计研发，到最后的生产销售售后。而新能源汽车的方向是整车厂负责产品定位，具体的设计、生产等逐步外包或者合作，比如蔚来的车就是由江淮生产，华为和小康合作，大众江淮合作。这几天工信部关于汽车代工的消息，所以整体新能源汽车行业，将来是轻资产运营方向，这也是各类新势力不断入局的底气。

而这种背景下，承担外围新能源整车设计开发的阿尔特这类公司，属于行业的上游，本身又是行业的龙头企业，最后肯定是最受益的。

而且公司是极少数具有整车研发平台开发能力的独立开发企业，能实现10余款车型同时开发。


最近华为火热的IDVP概念，也就是基于SOA的新一代电子电气架构，让软件来定义汽车。



这一块，正是阿尔特重点布局的，并在项目执行中得到了有效的应用，并被客户高度认可！

在6月份接受证券 日报访谈时，阿尔特总经理说到：

在“软件定义汽车”趋势下，对阿尔特这样的整车设计公司也提出了更高的要求。三四年前就已经体会到了‘软件定义汽车’带来的好处，我们在五年前就已经布局了控制系统、电子电气架构、基于软件服务的SOA架构等，并已经投入市场，提升了客户在软件方面的能力，为客户创造更大的价值。“软件定义汽车”的需求不仅提升了阿尔特的规模，也提高了阿尔特在行业内的综合实力。

一方面新能源汽车行业急速增长，整车的设计研发市场大幅扩大；然后新势力造车企业，更倾向于将整车的设计研发外包。

两者共振，而阿尔特作为行业龙头，A股唯一的整车设计研发公司，其业务量将大幅增长！！

另外，阿尔特作为整车的设计研发，掌握了核心零部件的核心技术，同时和各个整车厂有良好长久的合作关系。阿尔特有技术有市场，目前正在往下游核心零部件渗透。

这一块的目前规模在35亿-65亿元区间。（市场已经有了，就差生产出来）

业绩方面

整车开发方面，目前的利润一亿多，目前新能源的订单暴增，保守点在这个基础上增加2倍-3倍，那这一块利润将是3个亿。（目前的新能源开发平台可以同时支持10余款车型同时开发）。

零部件方面，按照正常的行业利润15%，也有5个亿的利润。（实际上应该更高，因为阿尔特进入的都是核心零部件，技术门槛更高，利润率也更高）

两者相加，这还是在保守的基础上，至少8个亿的利润。对于这类轻资产（设计研发方面）的公司，A股整车设计研发独一家，业绩持续高增长，保守点就算给25PE，也有200亿市值。

而目前的市值才83亿，极度低估，后面至少还有翻倍的空间！！！

如果作对比的话，可以把阿尔特看做是医药行业 的药明康德 、新能源行业 的宁德时代 。

都属于行业上游，行业市场规模持续增长，在行业内又属于龙头企业，甚至是独一家，产业链上又是完全绕不开的企业。