关于可转债投资机会的思考

最近拜读了安道全关于可转债投资的思路，有点感想。

可转债确实是个好东西，有债的保底性质，又有股的看涨期权。从安道全的思路来看，他的主要方法是三道安全线买入，面值折扣法卖出。这种方法的本质还是利用可转债去等待和捕捉牛市上涨机会。他的虚拟盘的收益曲线也可以证明，虚拟盘收益曲线主要上升阶段都是在牛市。在熊市中，虚拟盘收益曲线均处于震荡持平的阶段。
如果最终的实质还是等待和捕捉牛市上涨的收益，完全没有必要通过可转债去实现。安道全的思路，操作的客观结果就是在熊市刚开始时就买入可转债，一路持有，到牛市初期就大部分卖出了。所以按照这种思路操作可转债去把握牛熊转换收益，并不是一个很好的选择。在我看来，有比可转债更可靠简单和有效率的办法去把握牛熊转换的收益。
明天接着谈。