吹票：京东方、TCL、彩虹股份的芯片供应商

海信视像（600060），京东 方、TCL、彩虹股份的芯片供应商，全国最大的显示芯片供应商，为什么只值100亿？

一、开始盈利的芯片

1、海信屏端驱动芯片累计出货1亿颗。根据人民网 报道，2月24日，据海信视像发布消息，公司控股的信芯微公司屏端驱动芯片（TCON）产品已经覆盖从高清到8K超高清全系，2020年TCON 芯片出货量超4000万颗，累计出货已达1亿颗，目前全球占有率超过50%。根据2019年报，公司所有产品IP均拥有自主知识产权，有效降低了对国外进口芯片的依赖。

2、信芯微公司显示控制系列芯片已经大量出货至国内第一梯队的面板生产企业，包括京东方、华星光电、中电熊猫、惠科和彩虹等主流面板企业。信芯微公司在2020年已经批量生产全新的超高清4K屏端驱动芯片，8K屏端驱动芯片也取得重大进展，将于今年3季度实现大批量出货，可以为主流液晶面板生产商和显示产品厂商提供有竞争力的4K和8K技术解决方案。

京东方A市值2000亿；华星光电背后是1000亿市值的TCL；今日涨停的彩虹股份市值超过了200亿。他们的芯片供应商，国内电视主要厂商之一，国资背景的海信视像，才140多亿。这个估值合理与否，下一段吹基本面的时候，可以再看。

海信视像的画质芯片是个什么东西呢?首先这是个专用芯片，是决定电视画质水平的关键技术。海信视像的芯片突破了背光分区极限，支持万级分区背光控制，是业界支持分区数量最多的单芯片解决方案。如果去卖场或网上选购电视，索尼 电视主推的X1芯片技术，就是这样的画质芯片。网上信息说（这句没找到正式的报道），目前全球电视显示厂商里，海信、索尼、三星、LG是四个有显示芯片的生产能力。

画质芯片的作用大吗？举个例子，画质芯片相当于电脑中的独立显卡，可以最大程度的对图像进行处理和修复，在清晰度、降噪、色彩增强、对比度等都有非常大的作用，从接口处传进电视的图像信号，全部都要经过图像处理芯片进行处理，然后再放出来。没有独立画质芯片的，有点类似于电视中采用集成显卡。有没有独立芯片，是显示屏高低端的区别线之一。在1080屏幕下，有没有两可。但是随着显示屏幕向4K、甚至8K进发，画质芯片要慢慢成为标配。

论据：相关报道及海信官网资料。


二、基本面分析
1、2021年3月16日收盘，市值（全流通）151.5亿，股价11.58元。根据公司2020年三季报计算，海信视像每股净资产11.43元。每股净资产接近股价，股价基本相当于在直接买资产。

2、公司账面，货币资金30亿，短期借款16亿，几乎没有长期借款，公司流动性充足。商誉占比低，没什么雷。

3、根据2020年业绩预增公告，净利润11.12亿到12.23亿，对应增幅为100%到120%。今年三季度，公司的8K芯片将大规模供货。目前公司市盈率17，TCL科技 市盈32，京东方A市盈85。虽然主营不完全重叠，但有个参考吧。

盈利能力强，资金充足，市值还在低位。目前自主可控芯片，声音大雨点小。通用芯片、专用芯片要两手一起硬，才能形成制造合力。如果今年芯片题材仍有炒作，又能被资金注意到的话，海信视像的机会很大。

第一次吹票，可能分析不对。如果各位朋友觉得还有需要补充或者批评，欢迎留言沟通。如果没大问题，希望今年市场炒芯片题材的时候，能坐上各位前辈开的车。@方新侠、@作手新一、@92科比。