蒙尘的珠宝——嘉化能源_几度秋凉

几度秋凉

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氢能被誉为“终极能源”，其未来的产业化有无限的想象空间，根据《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》中的发展规划，中国到了2030年将建成1000座。

蒋东宇表示，到2050年，全球氢能源需求将可能达到6亿吨/年~8亿吨/年，表示如果这一个预期能够实现的话，未来30年，全球年均新增产生氢能源约有2500万吨，市场规模将发展到万亿水平。

“双碳”目标驱动下，“氢能源”的优点日益凸显
氢能作为来源充足、清洁环保的可再生能源，是应对气候变化，实现碳中和目标的重要能源。同时“氢能源”有以下几个优点，是其他能源难以代替的：
1、氢在自然环境中是特别常见的一种元素，水中含有大量的氢气这意味着氢气的来源取之不尽用之不竭；
2、氢气的热值高，远远高于石油、天然气、煤炭等化学燃料，意味着单位体积的氢气可以产生更高的能量；

3、氢气环保，其燃烧后的副产物是水，仅从燃烧的角度来说，对环境不会产生污染；
4、氢气的能量自然流失很少，不像电池充满电一样逐渐流失，可以作为新的能量运输介质；

新能源的背后无疑是一场国运之战，而中国不能输。前期，中国赌对了“电能”，尤其是在特高压行业上走出了“独步天下”的局面；反观选择“氢能”的日本却走得非常坎坷，“氢能”虽被人们寄予众望，但更多的机遇是寄托在未来。氢能已经成为应对气候变化、建设脱碳社会的重要能源。欧、美、日、韩等发达国家纷纷制定氢能路线图，加快推进氢能产业技术研发和产业化布局。氢能产业已成为我国能源战略布局的重要组成，氢能是替代化石能源实现碳中和的重要选择。随着氢能逐步用于汽车、钢铁等行业，氢能的利用量将逐步增长，焦化、氯碱、丙烷脱氢和乙烷裂解等产业受益副产氢气应用

商用加氢站建成，氢能源产业进一步推进

为了更好地推动长三角区域氢能基础设施和燃料电池产业的发展，公司联合国富氢能、上海
重塑成立江苏嘉化氢能科技有限公司，致力于长三角地区加氢站的投资、建设及运营，通过车站
联动的方式，实现加氢站对公交车、物流车的氢能及时供应。
公司参与承担了 2020 年度浙江省重点研发计划项目：大型国产氢气液化系统关键技术和装备
研究，作为项目参与单位，公司为项目提供氢气提纯，变负荷调整、工艺流程优化、节能降耗探
索研究、充装等，并取得阶段性成果，气氢产品已达到高纯氢标准，并已于 2020 年度获得首期经
费补贴。公司常熟新建商用加氢站是常熟第一座商用加氢站，是常熟市氢燃料电池产业发展的重
要环节。
嘉化氢能港城加氢站位于张家港经济开发区，是张家港市氢能产业发展布局中的重点项目之
一。为促进氢能燃料电池产业发展，张家港市也给予了优惠补贴政策。
氢能综合利用项目液氢模块已于 2020 年完成土建基础建设，并与相关合作方突破工艺难点，
项目即将进入设备安装和调试阶段。

加快重大项目建设，为未来实现持续增长奠定基础

公司“30 万吨功能性高分子材料(PVC)项目”和“30 万吨/年二氯乙烷和氯乙烯(VCM)项目”，
均被列入“2020 年浙江省重点建设项目”，由于受新冠疫情影响，项目配套供应商特别是国外供
2020 年年度报告
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货商物流受阻，造成相关装备及材料交付延期，延迟了项目进度。目前上述项目进入最后安装阶
段，计划在 2021 年上半年完工，待取得相关部门的试生产许可后进入试生产；公司有序推进 4000
吨/年 BA 项目（磺化产业安全环保提升项目）并配套建设三氧化硫连续磺化技改项目，其中三氧
化硫连续磺化技改部分工程已完成；废酸裂解工程，目前主体工程已完成安装；4000 吨/年 BA 项
目进入了安装阶段，计划在 2021 年上半年完工，待取得相关部门的试生产许可后进入试生产。公
司低温乙烯（乙烷）、丙烷混凝土全容罐（各一座）均尚处于外罐建设阶段。

光伏发电行业基本情况

2020 年是我国光伏发电由补贴依赖进入平价的关键一年。光伏发电项目的管理模式仍将采用
平价项目优先，对需要国家补贴的项目实施竞价的管理模式。因为是有国家补贴的最后一年，企
业项目建设积极性明显提高。虽然受突如其来的疫情影响，但 2020 年光伏市场规模实际新增
48.2GW,同比增长 81.7%。2020 年光伏市场的增长，以国家补贴项目为主，有条件的地区逐步开展
平价项目，为全面进入平价时代做准备。
为促进光伏能源高质量发展，推动能源战略转型是生态文明建设的重要内容。2020 年 1 月，
财政部、发展改革委、国家能源局印发了《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》
（财建〔2020〕4 号），充分保障能源政策的延续性和存量项目的合理收益，完善了可再生能源
电价补贴方式。
公司全资子公司和静金太阳、铁门关利能、托克逊金太阳、吉木乃海锦、龙井中机五家地面
集中式光伏电站（100MW）均已纳入《国家电网有限公司可再生能源发电补贴项目清单》。公司光
伏装机容量 123MW（其中地面 100MW,分布式光伏23MW）全年发电量 1.58 亿千瓦时，同比增长 2.18%，
光伏利用小时数 1300 小时,同比增长 40 小时。
依托园区循环经济，创造核心企业优势

公司以热电联产为核心和源头，所构建的从能源到基础无机化工、再到油脂化工延伸的产业
链；公司同时拥有国内技术最领先、具有规模优势的磺化医药系列产品产业链，能源和化工的高
度互补带来了明显的配套优势。公司热电联产装置所产生的电力可供氯碱装置生产使用，由于氯
碱生产的主要成本之一是电解电，公司有先进的热电联产自产电装置，成本优势明显。公司的磺
化医药系列产品和脂肪醇（酸）等化工新材料不仅能够充分利用水、电、汽等配套资源，而且基
础化工产品为其提供了成本更低、输送便捷的配套原料，大幅降低了生产的成本。完善的循环经
济产业链使公司每一系列的单项产品都能通过配套优势增强各自的市场竞争力，又能通过产品的
聚合效应提升公司整体效益和综合实力。
公司所处的中国化工新材料（嘉兴）园区是全国循环经济工作先进单位，园区先后荣获国家
新型工业化产业示范基地、“全国循环经济工作先进单位”、全国智慧化工园区试点示范单位，
以及全省块状经济向现代产业集群转型升级示范区、浙江省两化深度融合试验区、循环经济示范
区、清洁生产示范区、外商投资新兴产业示范基地等多项荣誉。“2020 年中国化工园区与产业发
展论坛”会上，中国石油和化学工业联合会发布了“2020 中国化工园区 30 强”名单，中国化工
新材料（嘉兴）园区在全国近 700 家化工园区中脱颖而出，再次入围 30 强名单，列第 9 位。
从公司的外循环经济表现模式来看，园区从 2001 年设立至今已吸引了帝人、英荷壳牌、德国
巴斯夫、德山化工、乐天化学等众多国际知名企业落户，化工新材料产业已成为嘉兴港区第一大
支柱产业，已构建形成了以环氧乙烷、聚碳酸酯、丁基橡胶、PTA 及下游产品、硅材料领域产业
链等五大具有行业竞争力的循环经济产业链。园区通过公共管廊、集中供热管网等基础设施将区
内所有化工企业串成一个生态有机体和园区循环圈。而在这个环环相扣、“有来有往”的循环经
济产业链中，公司作为园区蒸汽供热和基础化工产品供应商发挥着基础和核心的作用。公司依托
化工园区内产业链配套优势，与园区众多知名化工企业产生紧密联系，形成了“资源—产品—再
生资源”的良性循环产业链，实现了公用设施、物流运输、环境保护的“一体化”循环经济发展
模式。

公司在园区循环经济产业链的核心地位有多重要，如下图所示：

$厚普股份(SZ300471)$
$富瑞特装(SZ300228)$

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几度秋凉

21-04-06 23:00

投资者问：
请问，公司的光伏电站、氢能源、电子级硫酸等一系列项目，以及公司现有的冷凝水回用、氢气综合利用、废酸回收、高效节能减排、余热发电等多层次的循环利用体系，是不是公司提前顺应“碳中和”大时代的一种主动性战略布局？有关碳中和领域，公司接下来还有哪些更多更好更深的举措？
嘉化能源答：
感谢关注。公司年报经营分析章节，有一张表述公司循环经济布局的关系图，体现了公司产业综合利用的循环关系，2016年公司在上交所发行绿色债券，为全国首单在交易所公开发行的绿色公司债券，主要用于循环经济产业链的核心项目热电联产，提高能源的综合开发和高效利用；2017年，公司收购了光伏电站项目，增加绿色投资收益，布局新能源领域；2019年以来，公司利用副产氢气进行氢气提纯、加氢站运营、液氢等项目的产业布局，探索氢能源的发展路径。作为碳中和的践行者，公司废酸回收、余热发电、泠凝水回用等等，为园区循环经济发展、节能减排作出了贡献；新能源产业的布局，将为公司绿色可持续发展，奠定良好的基础。详细情况，请参阅年报和半年报。

投资者问：
请问董秘，您个人如何评价管建忠先生担任嘉化能源董事长期间公司的业绩和发展规划。您个人对新任领导班子的战略眼光及公司的发展前景如何评价。作为公司和投资者的沟通桥梁，望您坦陈，切勿顾左右而言他。
嘉化能源答：
感谢关注。互动平台上，给董秘挖坑的不少，您这个可能比较大。一个企业的发展，盈利性是比较直观的指标，作为公众公司，分红是对股东最直接的回报，尤其是现金分红。这两项上面，我已经多次提到，自2014年公司借壳上市以来，公司净利润平稳增长，年均增幅约20%；公司之前是每年拿出当年实现的可分配利润的30%进行现金分红，2020年至2022年，是计划不低于40%，该股东回报规划已公告，请查阅。公司依托循环经济，产业与同类型上市公司比，毛利率均处于领先；为了提升公司未来产业发展空间，公司已陆续布局光伏产业、氢能源产业等，主要是看中未来碳中和背景下的新能源产业机遇。与国内其他优秀上市公司相比，或许公司在增速、发展空间等方面受到投资者质疑，但是基于自身情况和行业，公司也在努力进行产业链延伸和布局新产业，（请参阅年报发展与战略章节描述）期待能够更进一步发展壮大。谢谢。

投资者问：
《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》预计，到2050年，氢能在中国终端能源体系中占比将至少达到10%，氢气需求量接近6000万吨，全国加氢站达到10000座以上，我国正有序推进氢燃料供给体系建设，跑步进入一个更为低碳环保的“氢能时代”。在氢能源领域，中国石化等传统石油企业正在加快跨界的步伐，将氢能全产业链作为新能源发展的核心业务，请问，公司这场能源转型的赛道上有何优势？请详细阐述一下，谢谢！
嘉化能源答：
感谢关注。碳中和是清洁能源发展的大背景，公司正是看到了碳中和背景下的清洁能源产业机遇，所以先后投资了光伏电站、氢能源等项目，光伏产业目前已经因为技术提升和成本下降，具备了产业竞争优势；氢能源产业目前整体尚处于产业发展前期，有相关的核心技术、设备、产业应用场景等尚需解决的问题，公司目前投资了加氢站、氢气提纯、与浙江省能源集团合作建设液氢项目等，也是希望能够抢占行业发展机遇。具体产业投资情况，请查阅年报和相关公告。

投资者问：
跟巴斯夫合作的电子级硫酸项目早就投产了，为什么规模和营收一直没有做大，原因和前景可以认真分析一下吗？，谢谢！
嘉化能源答：
感谢关注。公司30万吨硫酸项目采用孟山都工艺，为业内领先，也是浙北区域的主要供应商，其中一部分向巴斯夫电子级硫酸项目供应烟酸产品，巴斯夫电子级硫酸项目已经从一期1.2万吨增加到2.4万吨产能。目前公司为该项目唯一合作伙伴。谢谢。

投资者问：
1、从全球范围看，公司磺化医药业务的竞争对手谁是？是否具备自行提价能力？下游需求受哪方面影响？2、公司脂肪醇（酸）业务竞争对手是谁？从需求角度，业务受哪方面影响较大？3、请介绍公司光伏发电、氢能布局状况？4、公司未来3-5年发展规划是怎样的？谢谢！！！3、
嘉化能源答：
感谢关注。公司是全球少有的从硫磺、甲苯开始到下游BA、MST、酰胺等磺化医药全产业链的企业。行业内其他企业都是做其中某一步或几步、且规模不大的企业，或者就是我司产品下游的产业。产品价格的确定需要权衡整个产业链的健康发展，下游主要面向医药、除草剂及荧光颜料应用领域，会受这几个领域应用的影响而波动，目前医药方面的需求增速较快，除草剂（米斯通）的应用范围在增加。其它几个问题年报和半年报已有披露，请查阅。

投资者问：
2018年公司的BA产品通过先正达公司认证，随后公司布局3.8万吨TA系列产品技改项目扩充了O/PTSA、OTSA、PTSA产品，通过4000吨/年BA项目并配套建设三氧化硫连续磺化技改项目，公司药品中间体附加值和盈利空间大幅提升，BA产品是米斯通的重要中间体，毛利率超过50％。请问BA产销是否开始放量，除了先正达之外，BA产品的重要客户还有谁？产能可以满足需求吗？
嘉化能源答：
感谢关注。目前公司BA2000吨产能已达产，19年生产情况已在年报中披露，其下游应用主要用于米斯通的生产，除了先正达外，近两年国内企业需求也在增加，涉及到行业客户信息，不便公开。随着下游需求的增加，所以公司筹划将BA产能从目前的2000吨提升到6000吨，项目正在实施中。

投资者问：
公司的液氢项目是否和航天101所有合作关系？
嘉化能源答：
感谢关注。公司液氢项目与浙江省能源集团合作，该事项已公告，请查阅。

投资者问；
请问，公司的光伏电站、氢能源、电子级硫酸等一系列项目，以及公司现有的冷凝水回用、氢气综合利用、废酸回收、高效节能减排、余热发电等多层次的循环利用体系，是不是公司提前顺应“碳中和”大时代的一种主动性战略布局？有关碳中和领域，公司接下来还有哪些更多更好更深的举措？
嘉化能源答：
感谢关注。公司年报经营分析章节，有一张表述公司循环经济布局的关系图，体现了公司产业综合利用的循环关系，2016年公司在上交所发行绿色债券，为全国首单在交易所公开发行的绿色公司债券，主要用于循环经济产业链的核心项目热电联产，提高能源的综合开发和高效利用；2017年，公司收购了光伏电站项目，增加绿色投资收益，布局新能源领域；2019年以来，公司利用副产氢气进行氢气提纯、加氢站运营、液氢等项目的产业布局，探索氢能源的发展路径。作为碳中和的践行者，公司废酸回收、余热发电、泠凝水回用等等，为园区循环经济发展、节能减排作出了贡献；新能源产业的布局，将为公司绿色可持续发展，奠定良好的基础。详细情况，请参阅年报和半年报