什么是专项券业务 又叫 转融通借券业务， 锁定头寸业务，小弟来抛个砖

普通两融业务，有融券的功能，但券源以及数量非常有限，一般都借不到或者抢不到，大家应该都深有感触，大多能融的就50etf和300etf。如果对券源或者组合策略有更多要求，那就需要用到 专项券业务又叫 转融通借券业务/锁定头寸业务，下面给大家介绍一下这个业务，这个业务属于高净值业务，有一定资金门槛，当然用处也是十分广泛。

“专项券源服务”是指公司根据客户委托，在约定的期限内将约定数量的券源锁定，专供客户使用，并向客户收取融券头寸全额占用费的服务。客户开通“专项券源服务”后，可以通过在系统中委托的方式向公司申请在一定期限内锁定一定规模的标的证券 。在约定的锁券期限内，客户可以随时融券卖出锁定的标的证券，并需要在锁券期限到期前归还相应证券的融券负债。

融券头寸全额占用费=Σ锁定券源数量*每日证券收盘价*融券头寸全额占用费率/360。

开通了专项券融券业务，除了进行方向性交易外，还包括量化中性、日内高频、网下申购、可转债套利、配对套利等交易策略。下面这些策略供大神们参考：

（一） 方向性交易策略
采用方向性交易策略的交易者，主要依据对于标的证券走势判断，通过在高位“融券卖出”并在低位“买券还款”等操作方式，实现赚取价差的目的。

案例：
河钢股份（000709）受益于雄安新区概念股，2017年4月5日起连续7日上涨，涨幅达70%，后连续7日下跌，跌幅达36%。

（二）量化中性对冲策略
采用量化中性对冲策略（即α策略）的交易者，买入量化模型选出的能跑赢大盘的股票组合，同时进行同等规模的空头交易（对冲工具一般为股指期货或融券）。在对冲掉投资组合系统性风险β的同时，获取超额收益α，以此获得整体持仓组合的绝对收益。这种策略的优势在于不论市场环境如何，都追求获得相对稳定的绝对收益。

案例：
某量化私募机构，私募规模约30亿元，主投资策略为量化中性策略，通过融券卖出500ETF 进行对冲。

（三）日内高频策略
采用日内高频策略的交易者，一般通过自有资金在信用账户“担保品买进”现货持仓，并通过“融券卖出”与现货持仓等量的标的证券来对冲底仓市值波动风险。在融券期限内，对现货持仓股票进行日内T+0回转交易，来赚取标的证券日内波动价差。
由于融券卖出的标的需对应现货持仓标的，而多头持仓主要为了进行日内高频交易，因此比较青睐股性活跃、股价波动大、交易量大的证券。

案例：
某专业机构，具有专业的日内交易能力，善于把握个股分时走势，盘感敏锐且执行能力强。客户选择日内波动较大个股，担保品买进+融券卖出，建立无风险底仓后，逐日进行分时级别高抛低吸。

（四）网下申购策略
参与网下打新的交易者，市值门槛约为20个交易日日均5000-6000万元，如客户目前持仓市值略低于网下打新门槛的，可以通过“融资买入”并“融券卖出”等量证券的方式，增加无风险的持仓，以满足网下打新的门槛要求。
由于交易目的仅为增加持仓市值，且需将“融资买入”和“融券卖出”同时交易，一般会选择股价波动小、股价偏低的大盘蓝筹股，且券源需求量较大。

案例：
长期持有4200万元的沪市A股市值，希望参与沪市网下打新（门槛6000万元），但不愿承担新增持仓的持股损益。可通过融资开仓交通银行 （601328）补足市值差额1800万元，同时通过融券卖出交通银行进行完全对冲，即可获得1800万元市值的无风险持仓。

（五）可转债对冲套利策略
当市场上出现折价（或负溢价）交易的可转债，通过自有资金“低价”买入可转债，同时“高价”融券卖出可转债对应的标的证券，然后将可转债转换为股票，最后进行现券还券操作，赚取套利价差。

案例：
常熟转债（113018）转股期为2018-07-26至2024-01-19，转股价5.76元。2019年5月9日，转债最新价格为130.6元，如以自有资金130.6万元买入1万张常熟转债，同时融券卖出17.36万股常熟银行 的股票，可获得131.07万元融券卖出冻结资金。将持有的可转债换成17.36万股常熟银行的股票并进行现券还券，即可获得0.47万元的套利收益。

（六）配对交易策略
在“担保品买入”或“融资买入”多头持仓的股票的同时，筛选走势弱于多头持仓的股票进行“融券卖出”，实现不同股票之间的阿尔法收益。

交易者根据多头持仓的策略，筛选空头股票，一般持仓的股票较为分散，每个券源的需求量较少。

所以说，有钱的能更有钱，真会玩~~~~~~~ 欢迎讨论