华侨城A

文旅企业运营表现第一！华侨城斩获2021观点年度论坛多项荣誉 
.
3月23日，2021观点年度论坛在广州举行。华侨城集团凭借优异表现位居“2021中国文旅企业运营表现TOP10”榜首。值得一提的是，在观点指数此前发布的“中国文旅产业TOP10报告·观点月度指数”中，华侨城集团凭借强大的文旅运营实力连续多月位居榜首。

“2021年中国文旅企业运营企业表现TOP10”意在寻找与表彰在2020年运营表现突出的文旅企业。观点指数“文旅运营报告”指出，目前的市场环境下，华侨城是依然持续加码文旅项目的企业之一，全年来看，华侨城无疑是所有文旅企业中最为积极的。

关于集团增长数据和华侨城A报表的预期差问题

其实很多人有个误区，忽略了一个基本问题。集团的利润数据是不存在归母净利润这个概念的，主要体现是利润总额的增长，净利润也是含少数股东损益的，什么意思呢？也就是集团每年考核的指标，利润总额和净利润，是不考虑其中少数股东损益占比的变化的，主要反映的是总额的变化。而上市公司的净利润，我们一般是指归母净利润。

再直观一点贴个图解释吧

华侨城A2019年利润总额192亿，净利润是143亿，其中少数股东损益是20亿，归母净利润为123亿，这才是我们说的净利润。
2019年华侨城利润表的少数股东损益20亿，占比只有14%，还是比较低的，但未来几年走高是趋势。
所以我们假设2020年华侨城A的利润总额和净利润也确实和集团同样增长超过两位数，我们就按增10%假设吧，利润总额192*10%= 211亿，净利润143*10%=157.3亿，而少数股东损益假如是从14%升至20%，那么归母净利润就是157.3*80%=125.8亿，同比增长2.2%，假如少数股东损益是18%，那么归母净利润就是129亿，同比增近5%。

最后，有的人说那这个增长有点低啊？我只能表示无语，去年疫情是什么情况自己没经历过么？旅游行业宋城，中青旅，锦江酒店，首旅酒店去年的业绩自己去看一看，就连地产股年报暴雷的也不在少数，华侨城在如此困难的2020取得这样的经营表现还不算优秀？还要奢求什么高增长？

国内疫情已然得到全面控制，文旅全面复苏，国内大循环已经成为新发展格局的主体，华侨城以欢乐海岸文旅地标为核心的大文旅布局和建设也正全面加速，免税牌照预期和携手腾讯迈向文旅数字化转型在路上，我们眼中看到的是一片光明的未来。
挪威的森林0323

3月18日，欢乐谷集团与快看漫画战略合作签约仪式在北京欢乐谷举行，双方宣布达成5年战略合作，未来将在二次元代言人、国漫IP场景搭建、景区IP打造等六大纬度展开深入合作。

深圳华侨城股份有限公司（以下简称“公司”）于 2021 年 3 月 18 日收到持股 5%以上股东前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前 海人寿”）及一致行动人深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜 盛华”）出具的《股份减持告知函》，现将有关减持计划情况公告如下

本次减持计划的主要内容
（一）减持股东名称：前海人寿及一致行动人钜盛华
（二）减持原因：自身业务发展的需要
（三）减持股份来源：认购公司 2015 年非公开发行取得的股份
（四）减持方式：深圳证券交易所集中竞价交易方式
（五）减持数量及比例：不超过 164,035,878 股，即不超过公司 总股本的 2%。其中在任意连续 90 个自然日内，通过集中竞价交易方 式减持的股份总数不超过公司股份总数的 1%。若拟减持期间公司实 施送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，则对前述拟减持数量 进行相应调整。
（六）减持期间：本公告披露之日起 15 个交易日之后的 6 个月 内。根据相关法律法规规定禁止减持的期间除外。
（七）减持价格：根据减持时的二级市场价格确定。

华侨城最大的价值既不是比静态估值，也不是比短期成长性，虽然它本身就是市场中最低估值群体和具备长期成长性的优秀代表。它的价值内涵是在旅游行业具有资源优势，规模优势，以及文旅+地产这个路径模式只有它有条件走得最好最有持续性。华侨城旅游和地产实际上是彼此助力的关系，所以它注定比纯地产开发商的长期生命力和竞争力要强。
华侨城不是地产的龙头企业，所以老拿它在地产行业里面和别人比是错的，而且地产也有自身某些不确定性。华侨城集团是不折不扣的旅游行业龙头，这不是谁吹出来的，而是它一直就是。不能说垄断优势，文旅市场那么大，华侨城现在还谈不上垄断，准确的说是规模优势。华侨城集团目前在文旅资源布局上是全面开花，除了主题乐园，度假区，观光农业，创意文化园，还全面托管各地高A级自然景观景区和人文景区，未来是绝对的中国文旅霸主，可以拭目以待。目前的国内外形势，内循环是中国经济的主动调整和深度挖潜，国内旅游行业也会进入一个发展的黄金期，是内循环的重要受益者，华侨城作为国内文化旅游的排头兵和央企，发展空间广阔。不要小看任何一个超大规模消费行业中的领军企业，规模优势和具有成长为平台型的企业是能延伸和进化出很多未来的盈利点的，你现在也许看不清，但这是大逻辑。

挪威的森林0323

华侨城之顺德欢乐海岸

2019年11月份去深圳参加了董宝珍老师见面交流会，参加完交流会后第二天就去了深圳欢乐谷，欢乐海岸。作为股东要去了解华侨城的核心产品，当时欢乐谷人流非常多，问了 售票员讲平均每天1万人流量左右，节假日的时候人流量会更大，自己也玩了很多项目，体验感非常好，很多游乐设施感觉比香港迪士尼乐园做得更好，更刺激。但让我回来后就决定重仓华侨城的项目是欢乐海岸，从欢乐谷打车到欢乐海岸10多分钟，到欢乐海岸后发现人流量更大，周围全是人，环境非常不错，让我感觉为什么在深圳最核心地段既然还有那么大一块地方吃喝玩乐买，特别是曲水湾临街商铺不都是天价嘛？作为股东当时非常满意，那次实地调研也让自己更加坚定的认同华侨城的商业模式，认同华侨城的护城河。

买入华侨城是2019年9月份到现在已经有1年半时间，其实自己内心有个疑问？就是欢乐海岸模式到底在其它地方能不能复制成功，毕竟深圳欢乐海岸那位置是中国房价最贵的地方，是中国最核心地段，而且土地储备是很多年前很低的楼面价获得的，入账成本只是几千一平方，那如果到非一线城市，在一个不是核心城市的普通地段能不能复制成功在我心里一直都有点疑问，因为现在华侨城在全国已经有10多个项目开工建设欢乐海岸模式了，签约的也还有10多个，总体拿地加签约的一共30多个欢乐海岸模式。如果异地复制不成功那最后沉淀下来的欢乐海岸不是就像市场先生给的估值，二三线房地产公司估值后再打7折，赚的钱就是假钱，赔本赚吆喝，所以这次我想实地考察不是一二线城市核心地段的顺德欢乐海岸，看看到底这项目赚的钱是真钱还是假钱？

2021年3月17日下午7点到了顺德欢乐海岸，从广州站打车到顺德欢乐海岸大概花了50分钟，上高速后大概20分钟到达目的地顺德欢乐海岸。住在华侨城自营的酒店蓝汐假日酒店，订了个套房2房一厅636元一晚，从酒店出来旁边就是顺德非常出名的一家饭店猪肉婆饭店，7点半左右到达饭店刚好还有一个位置，整个大厅应该有上百张餐桌只到8点半左右基本都是满的，一家三口点了一点海鲜一共花了1075（主要是点了两个皮皮虾中的富贵虾635元）味道不错就是价格有点小贵，问了服务员讲他们这从早到晚生意都非常好，周末节假日等位置一般都是几个小时。吃完饭进入景区发现人山人海，人非常多，由于摩天轮在检修遗憾的没能坐到摩天轮，这些单一的项目价格从20到99，最贵的是摩天轮99，也有160套票可以随便玩（摩天轮只能玩一次）很多游玩项目要排队，除了游乐设施还有很多商店，肯德基等等，规划非常好，夜景很美。在酒店附近有个店卖成都小吃的，我去问那个老板问租金每个月多少，他讲他这一共25个平方左右，一个月一万多，开业1年多了去年疫情不怎么赚钱，但今年人流量上来，做生意不容易，但不做又不行，周围住户都还没入住，但如果等到最热闹的时候那租金肯定不止那么多了，周末和节假日人很多，听口气应该生意现在不断好转了，相当于每个平方租金400➕了，如果按市场价算这个小门面最少值10万一平左右，想想拿地楼面价2000左右一平，建安成本加绿化，加景区投入应该不会超过5000一平，入账成本7000左右吧，曲水街有当地著名的饭店，比如顺德鱼庄，猪肉婆等等，还有两个夜店，有音乐酒吧，有星巴克，喜茶等等，购物中心里面也有小孩玩的游乐场，电影院，阿迪达斯等等，因为很多当地非常出名的美食网红店，很多附近的人都会来到这里吃喝玩乐，停车也非常方便。

顺德欢乐海岸第一次拿地应该是2013年，2015年又拿了一次，当时楼面价2000左右，还有低密度别墅楼面价差不多3000，总共100万平方左右。听华侨城股东群的朋友讲他最近买了欢乐海岸天鹅堡23000左右一平，房子非常好卖在不买就怕没有了。看到以前的销售价格是18000到22000之间高层，现在应该是又提价了，毛利率百分之60➕，净利率百分之20➕，别墅就更贵了，公寓也卖18000起（很多公寓是做名宿，游客非常多租金稳定），销售非常不错。假设可售面积60万平方，平均售价22000一平，净利率百分之20，总共净利润25亿左右，沉淀的文旅项目所有投资估计10亿左右，净赚5亿现金，然后留下了一个欢乐海岸，10多万平方的临街曲水街商铺，几万平方的购物中心，还有一个水上乐园，一个开放式主题公园，未来随着附近小区住房交房，生意会越来越好，人流量也会越来越大，我老婆还讲如果每个城市都有一个这种地方都好了，吃喝玩乐不用跑远，享受当地和全国著名的美食，停车方便，环境优美，配套齐全等等。

看了最近顺德欢乐海岸附近土地拍卖情况楼面价大概是11000到13000左右，曾经这一大片土地不属于核心城市核心地段，但由于华侨城欢乐海岸建成后，附近房价暴涨，附近楼面价暴涨，周围环境得到了很好改善，以后人民都会追求美好生活，都会需要一套附近有个像欢乐海岸的住房，吃喝玩乐就在家门口附近，每个城市也需要一个像欢乐海岸那样的都市客厅不管是接待外面的游客，还是本城市的当地居民，既能展示当地特色文化，华侨城又能结合世界级整体片区规划，文旅布局让每一个欢乐海岸都与众不同。当地政府是非常喜欢这种模式，又能变成当地的网红打卡地，提高就业率，又可以提高周围土地储备价值，增加地方财政收入，老百姓就更喜欢了，没有谁不想要一个这样的都市客厅。

对于华侨城越了解后我发现我自己越来越喜欢了，从刚开始认为是一个融资成本有优势的房地产公司，但后来认为是一个可以文旅勾地，有着最高毛利率，最高净利率有特色的房地产公司，到现在我认为华侨城是一个世界级的文旅集团公司，是未来可以做到世界第一的文旅龙头公司。是有着很高护城河，又是很有远见的公司，一生就为了做好文旅，为老百姓带来欢乐的公司。

金哥777