谈谈小盘股和基金、机构

之前一直在想机构和小票的关系，直到最近大盘股出现调整，很多问题终于茅塞顿开。

1、为什么出现小票普跌，大票普涨的行情。
以美联储为首的世界央行的放水，这些水在大户手里大部分相当部分进入股市，而选择的标的自然有限。这期间资金运作的痕迹很明显，2020年3月附近，医药 、白酒、新能源 相继启动，月线能清晰看到这一规律，市场仅在6月、7月大小盘共振上升，而之后由于国内疫情控制的好，放水收紧，加上接连不断的大小非，和新股发行，实际上抽走了相当多小票的流动性，所以小票因为流动性枯竭逐渐开始下跌。

2、小票跌是因为机构把散户割完了吗？
错，正如没有多少散户买的起茅台，也没有多少机构会大手笔冲进小票收割散户，双方的交易实际上是错位的，机构直接的对手盘始终是基民，小票的亏损是流动性的流失，这部分当然有一些是大盘股趋势股吸金的结果，但是更主要的是注册制带来的流动性抽离，造成的下跌，而机构手里钱更多，所以能不断买入推高股价。
可以看到最近，大盘股里上涨有力的，从潍柴到牧原，无一不是外资重仓，因为中美货币政策的时间差，国内机构先没钱，手里钱还宽裕的外资，主导了这几个月的市场。

3、是因为价值投资深入人心了吗？A股港股化美股化了吗？
错，很多人把机构大赚解释为理论的胜利，然而把所有所谓核心资产都打到他们上涨市盈率的上沿的，必然是大放水，所以这种理解错误归因了上涨，这波超额收益是波动带来的，而不是价值带来的，价值是承载波动的理由，只不过这个波动的周期很长，其中的迷惑性让人觉得世道变了，属于价值投资的收益当然会来，但周期要比这种长的多，正如没有参与互联网 泡沫的巴菲特也没有参与特斯拉一样，不是巴菲特老了，而是这不是属于价投的行情。
A股小票是否仙股化，取决于其价值，中国是一个规模远超香港、美国的市场，即使巨头的垄断再严重，市场和机会也是充足的，业绩好的那些公司会留下，而且由于放水的规模不可能长期很大，所以从数量上讲，小票的机会仍然很多，而像茅台这种大资金大赚的机会反而少。

4、买股不赚买基金能赚吗？
现在买很难，因为现在正处于一个泡沫高点，泡沫的共识来自于基金的不再增持，核心资产不要命的出逃，很多人把下跌归咎于基民的出逃导致的负循环，但实际上下跌早有预谋，在年末，缩量可疑的超预期拉升和年后情绪的高点，有那么一只大手控制着走势，年后的下跌顺理成章，而反弹期间才是出货真正的区间，在这里被洗脑所谓核心资产、长期投资信念的基民会大量抄底，然后被套在半山腰，等待他们的是长期亏损带来的煎熬，多年心血化为乌有的绝望，或许价值会有一天会解放他们，但随着经济恢复预期的增强，美林时钟终究要转动到另一个区间，而小票下跌带来的价值洼地会成为一个绝佳的目的地。

从部分资金、机构的动向已经反映出这一点，无论是高瓴的调研，还是外资大买房地产，说明大家还是只看高低，对待每一轮行情涨幅的核心逻辑，可以熏熏然，但是千万不能把他当成是信条，入戏太深，及时在高位抽身，才是短线的根本，即使你真的操作周期放在一个像巴菲特那样的长周期上，也不应该在一个根本没有安全边际的位置买入。