浅谈华康股份

1，行业天花板

国家卫健委今日发布《中国居民营养与慢性病状况报告(2020年）》，报告结果显示，18岁以上居民男性和女性的平均体重分别为69.6千克和59千克。城乡各年龄组居民超重肥胖率持续上升。6-17岁儿童青少年超重肥胖率接近20%， 6岁以下儿童超重肥胖率达到10%。中国超重肥胖率上升速度较快，全人群都受超重肥胖影响。

不仅仅是中国，世界范围内也是这样。2016年的时候英国著名的医学杂志《柳叶刀》就发表了全球成年人体重调查报告，调查发现全球成年肥胖人口已经超过了瘦子，而中国也已经超过了美国，成为全球肥胖人数最多的国家。

由于人们对健康的日益重视以及对生活品质的追求，会成为代替传统白糖的消费升级的必然选择。全球食糖工业市场规模预计到2027年将达到456亿美元的规模。

无糖饮料从2017年开始就呈现出了高达30%以上的增长态势，现在人们健康意识越来越强，对于食品饮料 的关注日益加强。大家在报纸和网络、电视等媒体上都能了解最新、最真实的健康知识。

我们以元气森林为例子：据元气森林配方表显示，其主要成分为赤藓糖醇 、二氧化碳、碳酸氢钠、柠檬酸、三氯蔗糖、山梨酸钾等。而其甜味主要来自于赤藓糖醇，赤藓糖醇是目前比较好的代糖产品，其口感与蔗糖非常接近，可以替代蔗糖、木糖醇等，而且赤藓糖醇是小分子的甜味剂，它不被机体内酶系统所代谢，不会影响正常的糖代谢。

2，公司业务能力

华康股份 在功能糖醇领域目前位于国内第一，世界第二。将规模优势转化成发展优势，是中国众多企业制胜的法宝。规模的增大，摊低了产品的价格。

3，产品的议价能力。

见微知著：我们可以通过一个内容看出来。

华康里面提到的，美国加税这个事就很有意思了。。。给中国加税，最终还是让美国采购方买单，最终就是自己给自己加税。

4、 代糖在社会经济发展到一定程度后，由于人们对健康的日益重视以及对生活品质的追求，会成为代替传统白糖的消费升级的必然选择。全球食糖工业市场规模预计到2027年将达到456亿美元的规模，代糖对食糖在饮料，食品，餐饮中具有广阔的替代市场。比如我们熟悉的元气森林的崛起，各种无糖口香糖和低卡食品的推广，都是受益于此。

5、代糖分为人工合成代糖（三氯蔗糖和安赛蜜，属于化工品，龙头企业 $金禾实业(SZ002597)$  ）和天然功能糖醇（木糖醇，山梨糖醇，赤藓糖醇等，原料为天然植物，龙头企业华康股份）。从长期来看，天然功能糖醇比人工合成代糖更安全，更环保，更健康，应用面和需求量更大更广阔的。

6、华康股份在功能糖醇领域目前位于国内第一，世界第二。现有产能木糖醇3万吨；山梨糖醇2万吨；果葡糖浆10万吨；麦牙糖醇若干。满产满销，供不应求。

7、华康股份在建及规划产能：木糖醇：3万吨，山梨糖醇：13万吨，赤藓糖醇：3万吨，粘胶纤维压榨液综合利用投资3.7亿，如此积极地扩产说明下游需求暴增，与 $隆基股份(SH601012)$   看到光伏的爆发需求而不断地建设新产能异曲同工。

8、华康的功能糖醇毛利在27%-39%左右，高于同行，自建原料木糖2万吨已陆续达产，将增厚木糖醇毛利10%+。

9、华康的ROE稳定在31%-48%之间，未来3年营收和净利润复合增长率也将稳定达到35%+，在食品消费行业 中可属翘楚。

10、目前市值108亿，对应2023年可见的约10亿元+净利润，PE仅为10倍。(以上内容为转载)

总结：

股票本质是什么？

是公司所有权的一部分。

我们需要做的就是以好价格买到好股票。

现在的价格合适吗？

我不知道，作为次新股，股票的价格波动很大。不知道哪里是最低价

但是，作为投资者，如果我有钱的话，我会愿意投一家这样行业赛道好，公司在产业内处于龙头地位，公司产品价格可控的公司。

当企业各方面都挺好，就是缺资金，然后上市，这种公司是最适合投资。