顺周期化工有色最全总结！附低估顺周期个股！_题材猎手

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化工板块逻辑主要与全球通胀、石油价格、需求、进口替代这些有关。自春节复工至今，化工大宗榜一直飘红！市场原料紧缺涨价原料紧缺，已经蔓延到各行各业。各类化工大厂停产卖厂、原料紧缺的情况加剧，报价不断刷新，预计2021年的金三银四或将翻涨一倍。不断，涨价函发到手软，部分化工品单日涨幅高达20%！在整个化工板块均在高位的时候，如何布局顺周期呢？化工最先受益的肯定是大炼化板块。炼化很多公司进入暴利期，因为价差确实太恐怖，历史罕见。

核心补涨逻辑：原油是炼化公司生产经营的主要成本，而销售的化工产品在大幅度涨价。中国石化，荣盛石化，恒逸石化，恒力石化，卫星石化，桐昆股份，三友化工，中国石油，中海油服务等石油炼化企业都开始走主升浪。

上海石化（600688）：公司2020年三季度主营利润11亿元。四季度利润13亿，主营包含聚丙烯、聚乙烯、对二甲苯、苯、乙二醇、环氧乙烷、乙烯、腈纶、涤纶等。

上海石化盘子很适合游资做低价补涨，前十大股东控股比例为90.53%，流动盘仅9.5%，换算为市值仅37亿，价格仅三元的化工顺周期低位股。

对二甲苯今年累计涨幅32%，可增加5.4亿利润
苯今年累计涨幅55%，可增加5.5亿利润
乙二醇今年累计涨幅60%，可增加2.2亿利润
乙烯今年累计涨幅26%
聚乙烯今年累计涨幅16%，，可增加6.72亿利润
聚丙烯今年累计涨幅16%，可增加5.6亿利润
腈纶今年累计涨幅30%，可增加4亿利润

单化工品累计可以增加30亿利润左右，算上油品利润，今年随便有60亿利润。对应PE不到6倍，对比民营炼化企业来说，超级低估。

主营化工品种类如下（上海石化2020年销售数据，单位千元）：

顺周期之有色(一) 股票一览如果遗漏可补充！

宏观上，全球流动性宽松下经济复苏预期仍存，全球新增疫情持续三周下降、疫苗推广成效初显和2月5号美众议院批准1.9万亿美元刺激方案等利好叠加市场对春季终端需求预期依旧相对乐观，大宗商品普涨。

稀土：国内配额、国外开发和冶炼能力不足，供给刚性强，短期，汽车、电动车、电动自行车和空调等下游行业全面爆发、家电能耗标准提升等持续发酵，本轮稀土价格在无收储预期背景下上涨，更多由基本面支撑，需求增速大于供给，镨钕氧化物价或仍有上涨空间。中长期，供给稳步增加，电动车等或带动需求持续提升，高端市场高成长可期。

铝：近期河南等地出现严重污染天气，导致当地铝材企业面临减产限产，对下游需求前景形成压力。加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，铝价上行动能减弱。国内电解铝社会库存开始累库，目前消费未见明显转弱迹象，库存有望继续维持低位。

铜：宏微观支撑仍存，高位震荡。当前铜基本面依然向好，全球库存处于历史低位且持续去库，同时矿端扰动仍存，。但是临近年末，需求转淡，海内外疫情形势仍然严峻，市场担忧情绪对于铜价有一定压制。

锂镍钴：长期上，新能源汽车高发展确定性较高，锂镍钴铜箔需求高成长可期。

钛白粉：2月7日，国内最大的钛白粉生产企业龙蟒佰利率先发布了调价公告，表示将对各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。随后，中核钛白、天原股份、惠云钛业等多家企业也集体抱团调价，涨幅在800元/吨-1000元/吨之间。

锂
锂资源股票一览 (最新动态持续更新) 分布概况全球锂资源集中度较高，澳洲锂矿和南美盐湖为主要供应方，主要产能由美国雅宝（ALB）、美国富美实、澳大利亚泰利森

综合
紫金矿业：全球矿业龙头。国内矿产金、铜、锌产量均位居国内前三甲，国内金、铜资源绝对龙头，多项目逐步投产。

铝
天山铝业天山铝业为国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一

中国铝业我国铝行业绝对龙头；形成了以铝土矿开采、氧化铝冶炼、电解铝及合金产品生产完整的产业链；

神火股份煤铝双主业，河南神火集团的核心企业；铝业务是公司的核心业务之一，

云铝股份全球铝行业少数几家具备绿色低碳水电铝材一体化发展优势的大型铝企业；全资子公司云铝文山铝业铝土矿保有资源储量约1.5亿吨；

南山铝业公司已成为世界上装备最高端、技术最先进、加工能力居国内前列的铝生产、加工企业；19年铝制品行业收入210.65亿元，营收占比超95%

宏创控股大型综合性的铝加工企业；19年有色金属加工收入23.74亿元，营收占比82.49%

万邦德公司是“中国建筑铝型材二十强企业”之一，华东地区市占率较高，产品为建筑铝型材和PS版铝板基（铝板材）；

顺博合金国内再生铝行业的领先企业之一；

焦作万方河南省电解铝骨干企业，已形成了较为完善的煤--电--铝加工一体化的运营模式；

云海金属我国最大的镁铝合金加工厂；形成了以空调扁管为代表的铝合金型材和镁合金压铸件等高附加值深加工产品

新疆众和中国最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地

闽发铝业海西板块的铝型材龙头企业；

明泰铝业国内铝加工行业的领军企业之一，产品涵盖铝板带箔及铝型材两大门类；公

深圳新星全球唯一一家建立了从原矿开采到合金加工完整产业链的铝晶粒细化剂制造商；

豪美新材中国建筑铝型材十强企业；主要从事铝合金型材和系统门窗研产销，

亚太科技国内工业领域特别是汽车领域零部件材料的重要供应商；主要产品是高性能精密铝管、专用型材和高精度棒材；33.5亿，营收占比94.9%

宁波富邦区域性铝业深加工龙头企业

丽岛新材国内较早从事彩色涂层铝材生产的企业；

怡球资源中国铝资源再生领域的龙头企业之一；

海星股份国内规模领先、技术领先的铝电解电容器用电极箔生产企业

华锋股份国内铝电解电容器低压电极箔行业的领军企业之一

中色股份子公司沈冶机械成功研制了国内第一代铝电解多功能机组；公司老挝铝土矿已探明资源量约1.6亿吨，潜在储量4亿吨

铜
金田铜业国内规模领先的铜加工企业；专注铜加工

云南铜业中国三大铜工业有色金属企业之一；

盛屯矿业主要从事大宗金属贸易业务，涉及锌、铜、黄金等多种业务；

西部矿业西部最大的有色金属矿业公司之一；主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属

江西铜业中国最大的铜生产基地，最大的铜加工生产商；拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿

洛阳钼业全球前五大钼生产商和领先的铜生产商，澳洲第四大在产铜矿生产商；

河钢资源旗下子公司的PC是南非最大的精铜生产商,铜线+电解铜

铜陵有色阴极铜+铜箔生产企业；

中金黄金黄金+电解铜

华友钴业铜+钴

鹏欣资源主要业务是金属铜的采选冶及销售；拥有刚果（金）的希图鲁铜矿是当地规模最大铜企业之一；

博威合金国内铜合金棒材行业龙头之一，高性能耐腐蚀镍铜等合金材料已填补国内空白，实现进口替代；

众源新材国内紫铜板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业。

宝胜股份公司持有金源铜业64%股权

中色股份 19年9月，拟购买中国有色矿业 74.52%股权

海亮股份全球最大、国际最具竞争力的铜加工企业之一，为中国最大的铜管、铜管接件出口企业之一，为铜加工行业精细化管理标杆企业；19年，铜加工行业收入307.7亿元，营收占比74.58%

楚江新材中国铜板带材“十强企业”第一名；公司高精度铜合金板带材产量占国内市场份额的9.65%，稳居国内第一，进入全球前三位；废杂铜综合利用技术水平行业第一；19年高精

精艺股份国内重要的有色金属加工制造基地，铜加工+贸易双主业；

电工合金铜母线厂商之一，具有铜母线年产25000吨左右生产能力

寒锐钴业电解铜+ 钴

西部资源子公司阳坝铜业主要有阳坝铜矿、杜坝铜矿以及油坊沟-铁炉沟铜矿的探矿权，目前阳坝铜业累计探明铜矿石保有储量为469.83万吨

稀土
盛和资源四川省稀土冶炼分离行业龙头企业；

厦门钨业作为国家六大稀土集团之一，完成了对福建省的稀土资源整合；拥有完整钨产业链和完整的稀土产业链；

北方稀土全球最大的稀土产品供应商和最大的稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一；

五矿稀土六大稀土集团之一中国五矿的唯一稀土上市平台，国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，国内产能规模最大的中重稀土分离企业；

广晟有色六大稀土集团之一，实际控制广东省内仅有的4张稀土采矿权证（含托管企业古云矿），是广东省唯一合法稀土采矿人；

北矿科技世界最大永磁铁氧体预烧料生产企业之一

华宏科技全资子公司鑫泰科技专业从事钕铁硼废料和荧光粉废料综合利用，年处理能力分别为5000吨、1000吨

三川智慧参股公司中稀天马（20%股权）主要从事钕铁硼废料的回收加工业务

正海磁材国内高性能钕铁硼永磁材料龙头

焦作万方公司持有中国稀有稀土有限公司13.17%股权，中国稀土是一家拥有轻中重稀土资源，治炼分离，下游深加工业务的横跨多省的综合性稀土集团

金田铜业旗下全资子公司科田磁业主要生产烧结汝铁硼永磁材料

太化股份子公司太原华盛丰贵从事贵金属系列催化及、催化网及稀土高磁性材料的回收、利用、加工、销售

中色股份国内最早实现稀土全分离的企业之一；

金力永磁稀土永磁人气第一股；，2019年5月19日领导乘机抵达赣州，首先考察江西金力永磁科技股份有限公司，走出1个月三倍行情。

龙磁科技国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦领先企业；主营高性能永磁铁氧体材料研产销，已掌握8项核心技术及10项非专利配方技术；

德宏股份持股（11.25%）江西森阳为新三板公司，是一家专业生产高性能钕铁硼稀土永磁材料及应用器件的高新技术企业

银河磁体全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家；

天通股份主要从事软磁材料和磁心的研发

横店东磁国内规模最大的磁性材料生产企业

中科三环国内独供钕铁硼磁体；主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售

大地熊（688077）稀土永磁材料行业国内知名企业；公司致力于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研产销

英洛华全资子公司英洛华磁业是国内最早生产钕铁硼的企业之一

中钢天源公司是全球最大的四氧化三锰供应商，永磁铁氧体产业在行业市场中位居前列；

科力远参股（30%）湖南稀土

大洋电机控股子公司宁波科星是一家专注于烧结钐钴、烧结钕铁硼永磁材料及产品研发和制造的国家高科技企业

ST创兴子公司崇左稀土拥有广西唯一的采矿证，从事稀土开采，稀土矿业权投资、稀土矿业股权投资

钛
龙蟒佰利 19年9月，拟与子公司禄丰新立共同出资3亿元成立西南钛材料科技股份有限公司

金浦钛业 : 国内最大的硫酸法钛白粉生产企业之一,也是国内钛白粉行业仅有的四家上市企业之一。

宝钛股份国内最大的钛及钛合金生产、科研基地，主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列

安宁股份国内钛精矿龙头，拥有四川攀枝花潘家田钒钛磁铁矿采矿权，矿山资源储量2.96亿吨，采选产能600万吨/年

久吾高科国内陶瓷膜龙头，公司研制的锂吸附剂材料具有优异的盐湖卤水提锂性能；18年4月，与五矿盐湖签署1万吨碳酸锂项目镁锂分离成套装置合同

通达股份子公司成都航飞在航空零部件制造领域已深耕多年，是多家军用飞机制造单位的军品零件、模具的合格供应商

西部超导国内高端钛合金棒、丝材、锻坯的主要供应商之一；全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；奥特佳 19年8月，拟以1.59亿元收购青海恒信融锂业8.82%股权，恒信融从事盐湖卤水矿产资源的提炼生产等业务，年产能2万吨碳酸锂，还拥有青海大柴旦行委西台吉乃尔湖东北深层394.26平方公里卤水矿的探矿权证

西部材料规模较大，品种齐全的稀有金属材料深加工基地；拥有钛材，层状金属复合材料，稀贵金属材料等板块；打通了从海绵钛到钛材日用品的完整钛产业链；

攀钢钒钛国内钛领域拥有重要地位；国内最大的酸溶钛渣生产企业，具备酸溶钛渣24万吨/年的产能，产量及市场占有率国内第一；

东方钽业公司从事钛合金的研发，19年钛及钛合金制品收入0.14亿元，营收占比2.31%

大西洋公司参股子公司自贡大西洋澳利矿产公司（持股46%）主要从事钛原矿进口、深加工

*ST鹏起子公司洛阳鹏起主要产品为钛及钛合金精密铸造件

宝色股份公司钛产品质量在同行业中处于领先水平；

钴
洛阳钼业全球第二大钴矿商，仅次于矿业巨头嘉能可

华友钴业国内钴行业龙头；钴产品的产销规模稳居国内首位，国内锂电三元前驱体产品重要供应商；

盛屯矿业公司钴材料业务以刚果（金）为基地，围绕钴矿资源，实现包括“钴原材料”+“铜钴冶炼”+“钴产品贸易”+“钴材料深加工”+“钴回收”在内的完整体系

道氏技术子公司佳纳能源是国内重要的钴盐和三元前驱体制造商之一；

寒锐钴业中国和世界钴粉产品的主要供应商之一，国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一；

格林美公司超细钴粉在国际、国内市场占有率分别达到20%、50%以上；拥有“钴镍钨回收—钴镍钨粉末再造—硬质合金器件再造”的核心产业链；19年超细钴粉（含超细碳酸钴）在全球硬质合金行业的销售量达4,700余吨钴金属，连续5年占据世界硬质合金市场第一；与世界矿业巨头嘉能可签署为期5年的钴原料战略协议，保障了稀缺资源钴金属的战略供应；19年相关产品收入23.25亿元，营收占比16.2%

鹏欣资源主要业务是金属铜、金、钴的开采、加工、冶炼及销售；通过在SMCO新建氢氧化钴一期生产线项目、钴矿石交易中心及投资Clean TeQ公司，布局动力电池原料上游产业；

中伟股份全球领先的锂电池正极材料前驱体生产商；主主要产品包括三元前驱体和四氧化三钴，出货量分别位列全球第二、全球第三，其中高电压四氧化三钴材料国内市占率约为50%

中矿资源公司在赞比亚拥有探矿权，希富玛铜矿详查区内伴生钴资源量为7312.55吨，处于详查工作阶段

当升科技公司为锂电池正极材料生产商，生产四氧化三钴、碳酸锂、多元材料前驱体、硫酸镍和硫酸钴等原材料

西藏矿业持有金川集团0.1403%股份，金川集团是中国最大镍钴铂族金属生产企业，拥有19个采矿许可证，29个勘查许可证，控制的矿产资源储量中，约包含钴43万吨

中色股份 19年10月，拟收购中国有色矿业74.52%股权，标的公司是垂直综合铜生产商，同时也生产钴相关产品，在赞比亚和刚果（金）专注经营铜钴资源的开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售业务；公司投资的卢阿拉巴火法冶炼项目、谦比希火法冶炼厂、谦比希湿法冶炼—转炉渣钴回收项目合计拥有2.235万吨铜钴合金产能

中国中冶从事的资源开发业务主要集中在镍、钴、铜、铅、锌等金属矿产资源的采矿、选矿、冶炼等领域；公司巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目在2019年内年平均达产率101.5%，累计生产氢氧化镍钴含镍33091吨、含钴2915吨，连续三年实现超产

恒立实业公司产品有乙二醇、氯化钴、三元前驱体、金属镍、煤炭、金属钴；公司钴主要用于贸易方面

天奇股份金泰阁为公司全资子江苏天奇参与设立的产业基金控制的企业，目前金泰阁年回收钴约2000吨

兴业矿业全资子公司唐河时代其矿区探明的内蕴经济资源量+控制的内蕴经济资源量+推断的内蕴经济资源量合计铜镍矿石量为9754.9万吨，其中伴生资源钴储量13095吨

中金岭南公司拥有澳大利亚PERIL YA公司52%股份，截止19年12月，旗下蒙特奥赛德铜矿床钴总资源量为914.6万吨，钴金属量约为2.1万吨

百川股份参股公司MTC是一家澳大利亚上市公司，拥有51989公顷左右的锂矿勘探权和3122公顷左右的钴矿勘探权

海亮股份拥有刚果（金）SEMHKAT 铜钴矿勘探项目；参股（1.12%）金川集团是中国镍钴生产基地；目前金川集团拥有19个采矿许可证，29个勘查许可证，控制的矿产资源储量中，约包含钴43万吨

合纵科技全资子公司湖南雅城新主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售，主要产品为四氧化三钴（产能2000吨）、氢氧化亚钴（产能600吨）和磷酸铁锂（产能8000吨），客户包括三星SDI等；

铁矿石

河钢资源铁矿石龙头

海南矿业国内规模最大的铁矿石生产商之一；主营业务为铁矿石采选及销售，主要产品为铁矿石，具体包含块矿、铁粉及铁精粉；拥有的石碌矿区是我国最为知名的大型优质富铁矿床之一，工业铁矿石资源储量2.38亿吨；19年公司铁矿石销量244.67万吨，黑色金属采选业收入12.2亿元，营收占比32.8%

广东明珠白酒+参股19.9%的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿“大顶铁矿”

西部矿业西部最大的有色金属矿业公司之一；公司拥有的哈密白山泉铁矿有140万吨/年矿石处理能力，肃北七角井钒及铁矿有250万吨/年矿石处理能力，哈密黄山南铜镍矿有111万吨/年矿石处理能力，双利铁矿有200万吨/年矿石处理能力；公司19年铁精粉销售量163.4万吨

金岭矿业国内第一家铁矿石上市公司；主要产品包括铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿等；铁矿资源储量1.23亿吨，平均品位45.23%；公司高品位铁精粉含铁量基本在65%以上，2019年共生产铁精粉126.23万吨，销售128.24万吨，铁精粉业务收入9.9亿，营收占比74.14%

兴业矿业主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼；拥有铁矿石储量3444万吨；2019年铁精粉业务收入1.8亿元，营收占比20.68%

鲁银投资控股55%子公司青岛豪杰拥有5处铁矿矿体采矿权

吉林敖东参股通钢集团敦化塔东矿业，持股比例30%，通钢集团敦化塔东矿业主营铁矿石采选、冶炼，塔东铁矿项目位于吉林省敦化市雁鸣湖镇，资源基础储量1.3亿吨，设计年产原矿500万吨

酒钢宏兴拥有镜铁山矿桦树沟矿区（铁、铜矿）、镜铁山矿黑沟矿区（铁矿）、石灰石矿及白云岩矿等四座矿山，铁矿储量达3.5亿吨；2019年完成铁矿石输出量873.39万吨

粤桂股份旗下云硫矿业主营涵盖硫铁矿的开采，云硫矿业在国内优质硫铁矿行业保持着领先地位，产量约占全国产量的16%，产品之一的铁矿粉是钢铁工业的重要原料；拥有查明硫铁矿储量20060万吨；19年公司硫精矿收入3.3亿元，营收占比9.5%

方大特钢持有同达铁选100%股权，主要从事铁矿石开采、铁精粉加工、销售业务

未来股份经营模式以铁矿石选矿及铁精粉销售，矿产品、化工品等贸易业务为主；19年公司铁精粉生产量为38.28万吨，销售量为39.42万吨，实现营业收入2.92亿元，营收占比约5%；19年7月公司剥离铁矿石业务后的主营业务包括煤炭、化工品等相关贸易业务

凌钢股份全资子公司凌钢股份北票保国铁矿有限公司主要产品为铁精矿；铁矿石探明储量6678.82万吨

钨
中钨高新国内规模最大的硬质合金企业，以钨为原料的硬质合金产品国内市占率50%；五矿集团钨资产整合平台，集团是国内最大的钨资源资产之一；

翔鹭钨业国内钨行业具备完整产业链的企业之一；主要产品包括各种规格的氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等；

厦门钨业目前世界上最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉生产基地之一

章源钨业最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉、碳化钨粉生产基地之一；

西部材料稀有金属新材料行业的领先者；拥有钛及钛合金加工材、稀有金属装备、钨钼材料及制品、钛材高端日用消费品等业务板块

广晟有色主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工，钨矿采选以及有色金属贸易业务；

洛阳钼业全球最大白钨生产商；

安泰科技国内金属新材料行业的领军企业之一；子公司安泰天龙以钨、钼、钽、铌、铼为主导产品，为全球高端客户提供先进金属材料、制品及解决方案

湖南黄金国内重要钨矿企业；主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工等；

锡业股份主要从事锡、铜、锌矿的开采、选矿以及锡、铜金属的冶炼和锡的深加工；截止2019年12月，生产钨422吨，钨金属保有资源储量8.51万吨

爱康科技参股40%的子公司江西慧谷旗下拥有钨矿资产

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