被疫情影响的铜+镍+钴+磷酸铁的低价股

合纵科技(300477)

三年布局新能源 ，步入收获期。公司上市初始，主营业务是配电 设备，2017 年开始进入新能源电池材料领域，公司先后并购湖南 雅城、天津茂联、赞比亚恩卡纳等企业，涉足磷酸铁和钴镍铜系 列等产品。目前公司拥有产能：磷酸铁 3 万吨，钴系列 9000 吨， 镍系列 1.6 万吨，铜系列 2.5 万吨。经过三年布局，项目逐步进 入收获期，叠加行业景气度周期的来临，公司有望享受估值和业 绩的戴维斯双击； 
电池材料的双保险布局。目前公司在新能源电池材料产品形成两 大系列：钴矿-氢氧化钴-钴产品系列和磷酸铁系列，这也是代表 未来动力电池材料两大主流路线：三元材料和磷酸铁锂，实现双 保险布局；  磷酸铁：行业龙头，绑定明星客户。公司目前磷酸铁运行产能 3 万吨，未来规划 5 万吨，稳居行业第一。产品有三大优势：智能 化生产线的成本优势、高容量高压实产品的质量优势、绑定国轩 高科、比亚迪 、贝特瑞、北大先行等明星客户的优势； 
钴矿是公司发展的关键所在。当前公司最重要的事情莫过于赞比 亚恩卡纳钴矿项目的投产，如果该项目能够顺利投产，利好有四： 其一可以打消市场对公司的质疑，得以享受同类钴矿公司的估 值，更能得到主流机构投资者的认可；其二可以大幅增厚公司业 绩，使得公司利润体量实现质的飞跃，再造一个合纵；其三，使 得公司在国内钴盐加工厂—湖南雅城和天津茂联的原材料得以 保障，产能利用率大幅提升；其四，项目产生充足的现金流，缓 解公司资金紧张局面。目前进度，预期该项目 2020 年 Q4 投产；

受疫情影响，赞比亚的矿暂时还没有开工，以及公司在做定增，公司股价跌幅很大，预计会有较大的反弹空间