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春耕来了,全球尿素价格大涨背景下泸天化的翻倍机会

21-02-18 15:10 3199次浏览
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2021年是基础化工品强周期,尿素价格自1月以来持续走高。根据Wind的数据,2 月 2 日,中海油 化学上调尿素(大颗粒)出厂价150元/吨至2100元/吨,达到 2018 年底以来新高,价格涨幅达14倍。尿素期货价格1月份涨幅达到12.40%,创上市以来单月涨幅最高。阳煤平原、山东明水、陕西华山等企业也连续数日上调尿素出厂价。


据光期煤化工分析师张凌璐分析:“按此涨幅推算,2月国际尿素价格有望冲刺400美元/吨,对应山东出厂价格将达到2450元/吨。
A股上市公司中,华鲁恒升(600426.SH)现有尿素产能约200万吨/年。华昌化工(002274.SZ)年度尿素产能40万吨,复合肥实产约100万吨。泸天化(000912.SZ)现有尿素产能150万吨/年。鲁西化工(000830.SZ)现有尿素产能60万吨/年

国际市场:印度是中国尿素出口量最大的目的国之一,资料显示,印度此前的尿素进口标准关税为10%。海关总署数据显示,2020年1-12月累计尿素出口量为545.06万吨,出口印度的尿素总量达297.02万吨,占总出口量的54.49%。据印度财政部,2月2日,印度取消了对尿素的进口关税。此外,有市场消息称印度2月或发布新一轮尿素招标,若消息属实将对尿素市场情绪有进一步提振。
目前阿拉伯湾、波罗的海和美湾尿素离岸价格分别为320、300 和319 美元/吨,相比年初上涨60-75 美元/吨,海外价格已经接近五年高点,后期海外即将进入用肥旺季,而国内供需紧张局面下难以迅速补充海外市场缺口,国际尿素市场将会继续维持较高景气

要点:占尿素总出口量的54.49%的印度取消了10%的进口关税,注意,这里是受疫情影响国际尿素缺货导致的涨价,印度政府只能免税买单,换句话说国际尿素价格的定价权在国内厂家手上,且2月份印度有望发布新一轮尿素招标

2017年,泸天化成立全资子公司四川泸天化进出口贸易有限公司(以下简称“进出口公司”),主要为公司化肥化工产品及原材料提供进出口贸易运输,2020年9月份拟收购泸州市亿诚汽车贸易有限公司80%的股权,旨在扩大进出口公司贸易业务规模,增强汽车贸易竞争力,推动贸易发展。

要点:完善的尿素出口贸易链,保证了疫情下的化肥进出口贸易稳定,推动出口贸易发展,同时降低了运输成本,使得公司利润最大化

创上市以来单月涨幅最高
这一波尿素景气行情主要来自于1,国外受疫情影响,尿素生产企业无法开工导致化肥出现比较大的空缺,春耕前国内尿素产量难以迅速弥补国际缺口 2,全球放水,通胀预期下,基础化工类迎来强周期,内贸春季用肥量占比全年总需求的60-70%,所以我们看好接下来尿素价格维持高位,给予强烈买入


利润测算:
正常情况下,市场50KG的尿素一袋价格在80元左右,也就是一吨是1600元,2月份市场预期将超2450元/吨,假如现在按照2300元来算的话,公司这块的利润将增加43%,之前公司的化肥毛利率是18%,举个例子(100元的产品以前卖118,现在卖151),近一半的毛利率对于化肥行业来说就是绝对是暴利,按照产量150万/吨来算,就是150万吨*2300/2=17.25亿。当然这是个理论最大值,国际缺口越大持续时间越久对公司的尿素出口贸易就越好,每年的一季度又恰恰是尿素成交高峰期,今天尿素价格达到了2018年底以来新高,那么预期这次的一季度业绩大概率超过2018年的8735万(这个值是2008年后的最高一季报),而去年是3486万元,同比去年至少能翻2倍。

估值预测:
泸天化的化肥利润占到公司总利润的73%以上,尿素产能150万吨/年仅次于华鲁恒升,业绩弹性最大,拥有进出口贸易子公司保证公司产品出口贸易稳定,议价能力强,随着国内外进入用肥旺季以及印度新一轮尿素招标,尿素价格将继续保持高位进攻态势,产量龙头华鲁恒升(200万吨/年)股价已经历史新高,产量龙二泸天化(150万吨/年),市值只有63亿,业绩预告3.5亿到4亿,成长性非常好,一季报有望超过2008年的8735万单季度利润峰值,有望成为尿素弹性龙,2021年估值给到100亿
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评论(23)
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勿忘我

21-02-23 14:38

0
@HEIZI 感谢分享  晚上回去研究下
HEIZI

21-02-23 12:34

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楼主看下600063,PVA龙头
大肥和大山

21-02-23 12:14

0
跟半仓,帮你抬轿
勿忘我

21-02-23 12:07

1
整个淘股吧就我一个人无聊在这里吹  前几天资源太强了,资金全去那里了,今天一开始分歧这种题材叠加化工涨价的超跌品种就上位了  合理的不要不要的说的
下午准备再推一只有色超跌叠加题材的票  3元价格30总亿市值,绝对稀罕
勿忘我

21-02-23 11:45

1
泸天化已涨停  怎么样  连续阳线  今天尿素继续上涨  
这种票翻倍都是应该的  如何
勿忘我

21-02-21 22:11

0
分支龙头基本都已经走出来了 铜的 染料的 稀土的
接下来看节奏了 短线舞台来了
勿忘我

21-02-21 21:02

0
我敢说,下周看好涨价带动业绩预期的个股最具赚钱效应
热钱会在化工股资源股能折腾,标底我更看好低价低位的补涨,个股只有泸天化一只
勿忘我

21-02-21 20:57

0
明天要涨停,客观,早点来啊
勿忘我

21-02-21 18:03

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官网消息,发改委等12部门近日发布《关于做好2021年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》
竟然说要给化肥进口提供便利,本来预期是国外缺货,没想到蔓延到国内了,而且还提到要保证化肥原材料的供应和价格稳定,给化肥企业降成本
超预期,太过分了,对进出口的质量进行严格检查,言外之意,紧抓出口额度,最后还有一点是打假溯源,对头部龙头企业当然是利好
勿忘我

21-02-21 17:58

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人民网北京2月20日电 (申佳平)2021年全国范围春耕即将启动。据国家发展改革委官网消息,发改委等12部门近日发布《关于做好2021年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》(以下简称《通知》),要求扎扎实实做好春耕用肥保供稳价工作,发挥化肥对保障粮食安全的重要作用。

《通知》指出,新冠肺炎疫情影响仍在持续,国家粮食安全重要性愈发凸显。化肥是粮食的“粮食”,春耕化肥供应和价格基本稳定事关保护农民种粮积极性、实现全年粮食生产目标大局。近期,受阶段性需求拉动、部分生产原料货紧价扬、国际市场价格带动等因素影响,国内化肥价格出现一定幅度上涨。为做好春耕化肥保供稳价工作,现就有关事项通知如下:

一、全力提高生产能力,增加春耕化肥可供资源量

各地区要高度重视春耕化肥生产工作,强化组织协调调度,全力保障本地区春耕期间化肥生产供应。中石油中石化中海油等企业要严格履行与化肥生产企业签订的天然气供应合同,尽量减少对化肥企业中可中断工业用户的压减气量、时间,天气转暖后优先保障化肥生产企业用气需要,全力帮助化肥生产企业提高开工率。内蒙古、山西、陕西、新疆、四川、贵州、云南等地能源、工信部门要积极引导本地区煤炭、硫磺等重点原材料供应企业,保障化肥生产企业原材料供应和价格稳定,进一步降低化肥生产成本。各地人社部门要主动协调解决化肥生产企业受疫情影响出现的用工问题,着力避免因用工问题停工停产。中国石油和化学工业联合会下属氮肥、磷复肥、钾肥等相关协会,要密切关注化肥生产企业运行情况,按照工作部署,春耕结束前每周向国家发展改革委、工业和信息化部、农业农村部报送重点生产企业产量、库存等情况。

二、全力畅通干线运输和末端配送,保障春耕化肥顺畅流通

近年来,我国化肥产能逐渐向天然气、煤炭、磷矿石等重要原料产地聚集,化肥使用逐渐向粮食和经济作物主产区集中,基层化肥销售网点普遍随卖随进,化肥长距离调运、即时配送需求大增。各铁路局集团公司特别是太原局、呼和浩特局、武汉局、成都局、昆明局、乌鲁木齐局以及青藏铁路公司要调集运力,优先保障化肥生产原辅料及成品运输以及国家化肥商业储备承储企业化肥调运需要,落实农用化肥铁路运价优惠政策,会同有关方面着力保障疫情发生地区铁路运输畅通、装卸正常。各地交通运输、公安部门要保障化肥等农资公路运输通畅,在符合新冠肺炎疫情防控规定的情况下,为运输配送车辆提供通行便利。各级供销合作社要指导化肥流通企业加大在本地重点产粮区购肥备肥力度,并利用销售网络点多面广优势,提前向基层农资网点铺货,建立乡村农资应急配送机制,保障春耕期间农民短时集中购肥需要。中国农资流通协会要密切关注并及时反映化肥流通中的苗头性、倾向性、潜在性问题,春耕结束前每周向国家发展改革委、农业农村部报送重点流通企业销售、库存等情况。

三、全力做好储备和进出口工作,增强化肥市场调节能力

储备和进出口是调节化肥市场供应的重要手段。各省级发展改革委要会同相关部门督促本地区承储企业,严格按照《国家化肥商业储备管理办法》各项要求有序足量入储,及时纠正承储企业将基层化肥经销网点作为储备库的行为,必要时可发挥市县两级部门作用,切实履行好本地区储备监督和管理职责;同时积极协调解决承储企业在入储和投放中遇到的问题和困难,确保各承储企业储备期结束、春耕用肥旺季到来后及时投放。各地海关要严格按照相关标准对进出口化肥质量进行检验,对进口化肥给予通关便利。中国中化集团公司、中国供销集团下属中国农业生产资料集团公司、中海油下属中国化工建设总公司、中国农业发展集团有限公司下属华垦国际贸易公司要充分发挥企业社会责任,积极扩大国内需求化肥品种进口,并进一步提高进口代理服务质量。全国性化肥行业协会要积极通过发布倡议等方式,积极鼓励化肥企业优先保障国内需求。

四、全力加强市场监管,优化春耕化肥市场环境

各地农业农村、市场监管部门要按职责分工加强化肥市场监管,严厉打击掺杂使假、标识欺诈、计量虚标以及化肥市场价格垄断、哄抬价格、串通涨价、价格欺诈等违法行为,并加大曝光力度,特别是在粮食主产区,深入开展农资打假专项行动,维护正常生产经营秩序和农民合法权益。各级供销合作社要充分利用现代技术手段,积极为各类化肥生产流通企业提供产品追溯平台和服务,加快推进系统内农资企业所售化肥全程可追溯,变事后打假为事前防假。

五、全力提升农化服务水平,指导农民科学用肥

各级农业农村部门、供销合作社要指导化肥生产流通企业,积极适应农业种植结构调整、生产经营方式转变、生态约束加强的新形势,针对现代农业多元、精准、高效用肥的新变化,提升化肥技术含量和农化技术服务水平,加强对农民选肥、施肥等环节的全程技术指导,推广使用绿色、高效新型肥料,降低用肥成本。供销合作社系统要发挥好农资流通主渠道的示范引导作用,围绕大力推进农业现代化,积极推进“绿色农资”行动,加强信息技术应用,打造“智慧农资”综合服务平台,深入推动传统农资流通企业向现代农资综合服务商转型,加快构建覆盖全程、综合配套、便捷高效的农业社会化服务体系和成本低、质量优、效率高、线上线下融合的农资现代流通体系。
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