不要将时代的Beta，当作自己的alpha！

跨年，应该有些微的仪式感。比如，总结过去，或者展望未来。

因为忙，都免了。
女儿说，跨年对做审计的来讲就是忙到没有白天黑夜。小家群里留言，晚上10点15分还有一个视频会议，晕。惯了在家办公的她，居然忙里偷闲在野狐围棋上用短短2星期的时间打到了业余5段，实在让人意外。10多年没碰围棋，棋力不跌反涨，应该是大局观在时间的历练中不知不觉涨了吧。
四叔也在小家群里，晒了他2020年的智能账单，与大环境相比，这应该是他做的最好的一年，值得点赞！但从这张图上也反映出了胜率需要进一步提高，频次需要进一步降低，振幅需要进一步平缓等等的信息。因为这个账单，女儿还扯出了之前我学卖油翁的老婆，每天偷偷从他的油桶里往外舀一勺油出来的典故，并让我继续。但这个典故因为我自己写了一篇卖油翁的老婆，悄悄发在了证券时报·百姓投资栏目中，结果被各大财经网站转发，终被四叔看到并发现了我的偷油行为，他多次与我据理力争，以我的偷油行为严重影响他的心情影响他的操作为由坚决制止了。
最后这句话，把女儿直接逗乐。
随后几天，女儿在小家群里立了一个flag，弟弟笑她，我说你也立一个。他不立，说立了就不灵了。我说这又不是许愿。姐姐说，目标和愿望是不一样的，有了目标，生活才有努力的方向和前进的动力。看到这些对话，欣慰，孩子们真的长大了。
想想四叔的褶子，再看看我2020年突增的揪不完的白发，释然了，孩子们长大了，我们也变老了，正常。
这个周末，女儿转发了一个人的总结在小家群里，早上醒来才看到，让四叔也看了，问他最后一句“不要将时代的Beta，当作自己的alpha。” 是什么意思？
四叔不知道，我便在群里问女儿，最后这句话的意思？
然后把自己的猜测发了出来：是说牛市里赚钱，不是自己水平高，是赶上时代的那个牛市了吗？女儿居然回复：是。
我一脸懵。
这纯属瞎猜的，其实并不知道真正的意思。起床后，便百度 了这句话。
居然百度到上一位高人写的万言书《如何全面的分析赛道》，其中的一小段，非常严谨、清晰的诠释了上面这句话的意思和由来。
以下是我转发到小家群里的上的摘录（为便于理解，略有改动）：
投资的超额收益率可以看做两部分之和。第一部分是Alpha，收益和整个市场涨跌无关（个人水平）。第二部分收益来自整个行业和市场的上涨Beta（大环境）。Beta又分为两部分，一部分是行业，一部分是市场。当行业表现好的时候，你配对了行业就有好收益。在一些环境下，Beta收益常常大于Alpha。比如，在牛市周期下，全行业普涨，因此Beta策略远跑赢Alpha，此时投资者赚的是市场估值提升的钱，并不是个人能力优秀所致。经常有投资者在大牛市，误以为自己是高手，其实这个阶段，择时，流动性，风险偏好，抓热点，比基本面选股更有效率。但是当市场的波动率降低，行业波动率降低，这个时候就非常考验投资者的个人选股能力了。长期持有价值成长股，是最好的复利增长模式。
大家会说，Alpha和Beta不可兼得。你要么自上而下抓Beta，要么自下而上抓Alpha。没有人能同时把自上而下和自下而上都做好。实际上，我个人认为，一个优秀的投资者应该把Alpha和Beta都抓住才行。这里说的Beta，不是今年赌一个行业，明年再赌一个行业，而是大的社会发展的Beta。这里我要强调一点。中国的经济转型，意味着，全面的系统性机会的时代结束了，未来越来越倾向于新动能下的结构性机会。在这样的宏观背景下，中国大的Beta在哪里，这是我们必须看清楚的。
Beta自上而下和Alpha自下而上，在一定程度结合起来，以阿尔法策略为核心选个股，以贝塔策略为核心选赛道，这是相对效率比较高的策略！
弄懂了什么是贝塔，什么是阿尔发，但Beta自上而下和Alpha自下而上，还是没看明白。
为何Beta自上而下，Alpha自下而上？
文章中是这样写的：个人的投资框架，是基于自上而下，研究宏观经济的新动能，找到具有长期β的核心赛道。在赛道中采取自下而上的阿尔法策略，选取价值成长个股。
虽然我不碰股票这种高风险的东西，但还是喜欢看一些这样的关于投资分析和投资策略的好文。
大胆揣摩一下，Beta自上而下，是不是有点形而上学的意思，而Alpha自下而上，是不是有点形而下学的意思？
最后，预祝2021，所有的人都能达成所愿，平平安安！所有的flag都能实现，所有的心愿都能达成！