中房股份（600890）：忠旺集团305亿借壳

中房股份305亿傍上忠旺集团



中房置业股份有限公司600890原名为长春长铃实业股份有限公司，是经长春市经济体制改革委员会批准，于1993年通过改制设立的股份有限公司。

2003年，原大股东长春长铃集团有限公司分别将所持29.78%和22%的股权转让给中国房地产 开发集团公司（以下简称“中房集团公司”）和上海唯亚实业投资有限公司。中房集团公司成为了公司第一大股东，并通过资产置换置入了优质的房地产类权益资产，实现了公司主营业务的转换。2006年，天津中维商贸有限公司竞得22%的股权，成为公司的第二大股东。2013年6月，中房集团公司将所持18.96%的股权转让给嘉益（天津）投资管理有限公司。目前，大股东嘉益（天津）投资管理有限公司持股比例为18.96%，二股东天津中维商贸有限公司持股比例为18.42%。

中房股份10月28日晚发布《关于的回复》公告，详细回复了证监会关于本次重组及拟置入标的资产忠旺集团的19个问题。公告显示，本次交易涉及联交所的审批程序已履行完毕，各项重组流程正在有序推进。本次交易中拟置出资产作价2亿元，与忠旺精制所持忠旺集团股权中的等值部分进行置换，置换后的差额部分，由中房股份以6.16 元/股的价格，向忠旺精制、国家军民融合基金分别发行47.48亿股、1.7亿股补齐。 本次交易完成后，中房股份总股本将增加至54.98亿股，忠旺精制持股比例达86.36%，成为中房股份的控股股东，刘忠田将成为中房股份的实际控制人。中房股份也将由房地产企业转变为工业铝挤压产品研发制造商。

国内基础设施建设目前正在进行新一轮升级，铝挤压行业将会获得更加广阔的市场前景。新基 建项目中的轨道交通、新能源 汽车等均为铝挤压产品的重要应用领域。近期开通的清远磁浮旅游专线项目中，忠旺集团是列车车体铝挤压材的独家供应商。忠旺集团是全球第二大及亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商，是全球领先的铝加工产品研发制造商。
其产品广泛应用于绿色建造、轨道交通、航空航天、船舶及汽车等诸多领域，该公司不仅是高铁“复兴号”整车车体铝挤压材的最主要供应商，也是捷豹路虎、奔驰、宝马、沃尔沃、比亚迪 、奇瑞、一汽等知名汽车厂商的合作伙伴，在高铁整车车体铝挤压材、铝合金建筑模板、新能源车 铝合金车身等领域的市场占有率稳居全国第一。同时，公司旗下还有德国高端铝挤压企业乌纳铝业以及澳大利亚超级游艇制造商SilverYachts，这也铸就了忠旺集团在全球业界不断提升的品牌影响力和国际领先地位。

忠旺集团拥有不同规格的铝挤压机逾100台，其中包括5台125MN油压双动铝挤压机和2台超大挤压力225MN单动卧式铝挤压机 ，生产设备居于行业领先地位。由此产生的规模效益和高效的生产效率都能降低产品的单位制造成本。
截至2019年末，忠旺集团拥有的75MN以上挤压机占全国 同类型挤压机保有量的33.8%。2019年，忠旺集团以60多万吨的铝挤压产品产量在国内排名第一，工业铝挤压型材产品拥有7.6%的市场份额，稳居国内市场第一位。国内领先的市场占有率得益于忠旺集团深耕铝挤压行业多年的技术积累，忠旺集团及其子公司拥有的与主营业务相关的专利共381项，公司自主研发的"高强度耐磨型铝合金模板制备技术"等关键技术已成功应用于多项国内大型建筑项目中，具有广泛的应用前景。

近年来，在我国轨道交通、色建造、机械设备、电力工程等领域出现了"以铝代钢、以铝代铜、以铝节木"的工业轻量化发展趋势。随着我国各项基础设施建设的不断升级，将进一步开打高端铝挤压产品的应用市场。涵盖5G基站建设、大数据中心、人工智能 、工业互联网 、新能源汽车充电桩、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通等领域的新基建项目中，有多个领域与忠旺集团业务高度相关。
城市轨道交通领域，忠旺集团在高铁整车车体铝挤压材的市场占有率全国第一，为包括"复兴号"在内的高铁、城际列车、商用磁浮列车以及地铁等轨道交通车辆供应车体铝挤压材等产品。新能源汽车也是忠旺集团重点布局的领域之一。2015年以来，忠旺集团已经与多家知名汽车厂商展开合作，产品涵盖纯电跑车、客车、特种车辆等领域。

同时，忠旺集团已获得铁路、汽车、船舶、航空等行业在内的多项国际资质认证，如挪威船级社认证、IRIS认证、Bureau veritas必维国际航空航天铝型材制造认证、及TUVRheinland德国莱茵汽车用铝型材制造认证等。基于多项国际资质认证，忠旺集团不仅作为一级供应商为捷豹路虎英国工厂提供优质产品，更获宝马总部提名为铝挤压材供应商，正式步入欧洲高端豪华汽车品牌供应商行列。忠旺集团在2017年收购了德国高端铝挤压企业乌纳铝业、澳大利亚超级游艇制造商Silver Yachts Ltd.（以下称“赛尔威游艇”）。
其中，乌纳铝业是全球仅三家持有全航空牌照的铝管制造商之一，其主要客户包括空客、波音 、庞巴迪、奔驰和宝马等全球知名企业。Silver Yachts 是全球知名的全铝超级游艇制造商，其产品素有“海上超级跑车”之称，且屡创世界之最，其中，于2019年7月交付的全铝合金超级游艇BOLD，船体长度达85.3米，刷新全球记录。与两家子公司在高端技术和生产经验上的深化整合，有助于忠旺集团继续拓展国际航海及航空市场。

此前忠旺集团也曾寻求将铝挤压业务注入中房股份实现分拆至A股上市，但最终因诸多因素于2019年8月26日宣布终止。新方案与旧方案一个区别在于，置入资产忠旺集团的价值较四年前提高了23亿元，这主要是因为公司调整分拆资产的业务范围与股权结构，剥离电解铝业务，并引入了新的战略投资方国家军民融合基金。

中房股份点评：
1、基本面还可以，目前市值20亿。
2、业绩一般，近几年无巨亏。
3、305亿重组忠旺集团。
4、股价3.5，历史最低1，最高18。
5、概念：重组、房地产等。