2021牛年牛股之景嘉微

公司2021年第一季度实现营业收入21,237.41万元，较上年同期增长79.92%，主要原因是公司芯片领域产品较上年同期增长1029.62%，销售大幅度增长。公司实现的归属于上市公司股东的净利润4885.82万元，较上年同期增长91.82%。

此前公司公告2021年一季度业绩预告：公司预计2021Q1实现营业收入2亿元-2.15亿元，同比增长69.44%-82.15%，预计实现归母净利润4400万元-5000万元，同比增长72.75%-96.30%。

一季报还是不错的，营业收入、归母净利润都是贴近预告的上限，同时解释了芯片销售同比增长10倍，这都是公司主营业务大爆发的表现，公司业务蒸蒸日上，股价总会有表现的时候，耐心持有就好。

小景加油！

本周小景只是小涨，但是走势却是很完美，突破后连续三天震荡并回踩支撑，周四中阳反包确认上周五的长阳突破有效，周五继续上涨离历史高点89.49只有一步之遥，可以说小景今天已经开启主升，未来一个月将是它上涨的黄金时段。

碳中和逐渐落下帷幕，芯片半导体连续两天大涨完美接力，有望成为二季度的主流热点板块，一切都在向着最好的方向在运行，小景，加油！奥利给！

下周逐步加仓，干

关于小景说几句自己不成熟的猜测：
1、绝对是有实力的长线主力资金在小景2016年一上市就开始运作，目标是股价从最低算最少翻10倍，这也是前面目标看300到千亿市场的猜测。
2、该主力操作水平非常高，非常有耐心，长达数年的吸筹，打压，洗盘，然后等待最佳时机来发动主升，估计这一时刻马上就要到了，为什么这么说，看前面的分析个股要主升需要天时地利人和，目前条件已全部符合。
3、主力资金现在已高度控盘，对小景的走势基本上可以做到随心所欲，一切尽在掌握之中，这一点从小景的完美图形可以得到佐证，无论是日线、周线、月线，还是季线都全部画好，股价主升可以做到最小阻力。
4、这三个月的横盘震荡完全做到反人性，回过头来看走势又是非常完美，一共6次70买80卖的思想已深入人心，但是今天不一样，这次最大的区别就是完成突破，所以正常情况下周初不会再给80卖70买的差价机会，而是迅速拉升到100以上，追还是不追会是一个问题。
5、如果牛市下半场还看好芯片半导体、军工有行情，遍观芯片半导体、军工所有个股，小景的走势、图形可以排第一，当新龙头的概率自然也是最大。关于这一点可以回顾下2014年底到2015年上半年开始的互联网行情，网络股13年主升，14年休息一年后在年底由先锋生意宝，中军乐视网带领一个多月翻3倍，彻底点燃互联网个股的暴力上涨。这一次芯片19年主升，20年休息一年，21年年初开始启动下半场主升，小景或许就是当年的生意宝，中军乐视网的角色还需要再找找，目前还没露头，估计也是在上一波的芯片、军工的大牛股里面选择，无非就那几只：北方华创、兆易创新、韦尔股份、闻泰科技、卓胜微、洪都航空、中航沈飞、航发动力，个人倾向芯片半导体比军工的可能更大些，毕竟军工1月份刚出现大幅上涨，现在调整时间还短，芯片半导体则是调整足足一年了。
反正短线猜走势已被小景多次打脸，所以也不怕被再多打一次，下周一，期待你的表演！

完美图形，光头光脚长阳突破，下周主升过100冲120可好？
 

万事俱备，只待起飞！

［国海证券 ：买入］Q1业绩超预期 信创支撑全年高增事件：
公司公告2020年业绩快报：2020年公司实现营收6.54亿元，同比增长23.17%，实现归母净利润2.08亿元，同比增长18.23%。
公司公告2021年一季度业绩预告：公司预计2021Q1实现营业收入2亿元-2.15亿元，同比增长69.44%-82.15%，预计实现归母净利润4400万元-5000万元，同比增长72.75%-96.30%。
投资要点：
Q1业绩超预期，公司进入业绩释放阶段。公司是国产图形显控与GPU芯片龙头，图显产品主营应用于应用于军事装备，在国内机载市场占据大部分市场份额，GPU芯片在国内信创市场占据优势。在2020Q1高基数背景下，公司2021Q1业绩实现超预期高增，我们认为主要有两方面原因：1）2021年是信创落地大年，而2020信创大范围集采自三季度开始，2021Q1公司信创市场GPU芯片出货高增；2）国内国防装备投入稳步提升，保障公司图显领域产品收入稳定增长。我们认为，公司过去几年在信创市场的布局进入收获期，进入业绩释放阶段。
民用GPU芯片大量备货，信创支撑公司全年业绩高增。2021年1月，公司公告芯片委托制造《采购合同》，2020年12月和2021年1月公司合同金额达到3.89亿元，是2020年1-11月合计合同金额的5.6倍，显示出2021年公司GPU芯片在信创市场的落地力度和竞争力，预计2021年公司面向信创市场的GPU芯片出货量将大幅提升。我们认为，在公司军品基本盘稳定增长背景下，信创市场将支撑公司全年业绩高增。
发布股权激励，绑定核心员工。2021年1月，公司公告股票期权激励计划，拟向265名核心管理人员及核心业务骨干授予888.37万份股票期权，其中首次授予755.07万份，行权价68.08元/份，三年行权比例分别为30%、30%、40%，业绩考核目标为2021-2023净利润同比增速分别不低于30%、15.4%、33.3%。我们认为，GPU芯片是技术密集型产品，人才是公司核心资产，本次股权激励涉及员工覆盖面较广，激励力度较大，利于公司长期发展。
盈利预测和投资评级：维持“买入”评级。根据2020年业绩快报调整盈利预测，我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.69/1.16/1.94元，对应当前股价PE分别107/64/38倍，维持“买入”评级。
风险提示：1）我国军费及军工信息化投入不及预期的风险；2）公司GPU芯片研发进展不及预期的风险；3）公司业绩不及预期的风险；4）系统性风险。

相关股票：$景嘉微(SZ 300474 )$
研究员： 国海证券 ● 宝幼琛
发布时间：2021-03-13

注：2020年预告是2.08亿  

连续十年保持年20%左右的利润增长，这在科技股里面极为罕见，稳定性并不比那些核心抱团大白马差，不足的地方就是增长只有20%，算不上高增长，且从上市就一直维持100倍左右的高估值，所以股价一直难以大幅上涨，要化解这个难题，要么股价大幅下跌，要么业绩大增，前者难度很大，就是最艰难的2018年，也没杀下去，那只有业绩大增一条路，现在，他来了，他来了，他带着增长73%-96%走来了。

景嘉微：2021年第一季度净利预增72.75%-96.30%，业绩同比实现较大增长，主要原因是公司芯片领域产品销售大幅增长以及图形显控领域产品销售同比稳定增长等因素。


去年一季度增长是20%，今年是72.75%-96.30%，原因是芯片销售大幅增长以及图形显控领域产品，这表明公司的主营业务从一季度开始大幅爆发，可以确认一季度就是业绩加速起点，宣告十四五的黄金五年高增长正式开启，这才是真正的爆炸性大利好。

今年业绩爆发改变过去年增长20%的预期在前面采购大单和股权激励时已经分析预测过了，今天的公告等于公司实锤确认，市场要做的就是去认识和反映这个重大变化，明日股价如何表现值得期待。