什么是可转债？

可转债的股性和债性 


可转债能转换成股票，所以它具有股票的特性，同时，它本质又是一张债券，所以它也有债性。

可转债的股性
因为可转债能转换成股票，所以持有转债相当于间接持有股票。股票上涨时，转债也变得更值钱，所以转债也会跟着上涨。

溢价率越低，股性越强。如果溢价很低甚至折价，那么转债会大概率跟随股票波动，会有接近于股票的波动。
  

假设转股期内，某只转债的溢价为0，若股票大涨10%，转债涨5%，就会有较大的折价，那么许多套利者就会入场套利，会大量买入此转债，从而拉高转债价格，减少折价，直到折价接近于0，所以转债的价格通常跟随正股波动。

可转债的债性
溢价率越高，债性越强。当一个可转债的溢价高于80%，如果正股大涨8%，可转债可能就小涨1%，甚至有可能下跌，因为溢价太高，涨这么多也无济于事。
  

就像打球，你和别人的比分是10:100，就算你连得8分，变成18:100，你依然看不到希望。此时外界依然不会看好你。因为你离胜利还是太遥远。

高溢价的转债也是一样，正股还需要巨额上涨才能带动转债向上。所以此时正股无论大涨还是大跌，转债都不会有太大反应，可能仅仅少量意思一下，低价高溢价的转债通常都比较佛系。

为什么说烂股好债，下一篇告诉你~

可转债的风险


很多朋友对于风险没有一个准确的认识，其实任何事情都有风险，没有损失不代表没有风险。比方说钱存在银行，银行也有倒闭的风险，在路上走，也有发生交通事故的风险，在家里睡觉，也有发生地震，火灾，房屋倒塌等风险。

任何事情都有风险，我们要做的是认清风险并且规避风险。
比方说存钱，如果你要存130万，可以存在3家银行。银行是有保险的，就算银行倒闭，你的钱保险公司也会赔给你（最高赔付50万）。走路的时候保持警惕，过马路不闯红绿灯，要先左右张望，确认安全再走。（不要认为这样太做作，这其实是对自己和家人负责）

可转债风险有两个：
第一，公司倒闭，很可能你的钱也归零了。运气好的话，倒闭之前就想办法让你们转股了，毕竟转股不用还钱，下调转股价就有机会实现。投资者还能赚点。运气差的话，公司倒闭转债就归零了。

第二，长期套牢。如果你买的双高转债，比如价格高于130，溢价高于50%，这种情况有可能会亏钱，也有可能长期被套牢。另外，如果你买的价格实在太高，就很难解套了，甚至有可能永远解不了套。



如果你不追涨杀跌，只买价格不高的转债，还是很有机会赚钱的。

需要说明的是，到目前为止，还没有出现过一次转债违约的案例，毕竟不用还钱，想办法转股就可以了，但也不能说转债就没有违约的风险。还是要分散买入低价转债来规避极端风险。

下一篇给大家介绍转债的股性和债性。

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关注下

可转债的灵魂-溢价率


先看看可转债的转股价值
转股价值=面值/转股价x正股价，以联得转债举例，转股价是25.29，正股价是30.59。
那么转股价值就是100/25.29*30.59=120.96。可以看到，联得转债的价格是130.59，但是价值只有120.96，说明联得转债被高估了，也就是它溢价了。
  

可转债的溢价率

溢价率=(转债价格-转股价值)/转股价值*100%，以联得举例，联得的转股价值是100/25.29*30.59=120.96，联得转债当前的价格是130.59，价格高于价值，那么溢价率=（130.59-120.96）/120.96*100%=7.96%
    

也就是说，价值120.96元的联得转债，你如果想买的话，需要付出130.59元来买，需要多花7.96%的钱来买。
溢价率能直观表明转债相对于正股来说是低估还是高估。是一个相对指标。

那么溢价买看起来不划算，是不是一定要折价买才好呢？也不一定，具体请看还得具体分析。不溢价或者折价，表明转债相对于正股来说是划算的，但是如果正股非常高估，或者正股前途暗淡，那么这个转债也不一定值得购买。

另外，可转债的溢价率不需要你自己计算，集思录和其他数据网站都会实时显示溢价率。
  

仅为举例，并非兼顾，请勿盲目购买。

好了，下一篇给大家讲解可转债的风险。

可转债的利率

可转债本质是一张债券，债券是要付利息的，其实就相当于贷款，只不过贷款是向银行借钱，发债券/转债是向股民借钱。

买入可转债，每年会付给你利息，每只可转债的利息都不同，在发行的时候会告诉你的，比如联得转债，第一年 0.5%、第二年 0.7%、第三年1.1%、第四年 1.7%、第五年 2.1%、第六年 2.7%。开始很少，每年递增。

可以看到可转债的利息是很低的，靠利息是没有前途的，一般不需要太关注可转债的利率，主要还是得靠价格上涨盈利。（当然也有靠套利的，这个后面再讲）

低风险投资者会比较关注利率，对于我们这种追求一夜暴富的人根本不会关注这么低的利息，价格上涨才是王道。

为了赚这个利息还不如买余额宝。

下一篇给大家讲解可转债最核心的指标-溢价率

可转债的免死金牌-下调转股价

下调转股价有什么好处？以联得转债为例，转债面值为100，转股价为25.29，每张转债可以转换为100/25.29=3.95股。

联得装备当前股价32.76元，假设联得装备下跌到了22元，假设转股价下调为24元，则每张转债可以转换为100/24=4.16股。

可以看到，下调后，同样的一张转债可以转换为更多的股票。所以下调转股价对投资者是有利的。下调转股价也有机会促进转债价格上涨。

有的人可能会说，即使下调了，那股价不还是跌了嘛？那实际上不还是亏了嘛？

没错，下跌你确实亏了，但是如果他不下调你亏更多呀。如果你之前买的是股票，下跌多少你就亏多少。但是你买转债，股票下跌了很多，转股价下调之后你亏的少一些。甚至可能不亏。

来个极端的假设，联得转债的转股价为25.29元，联得装备当前股价32.76元，假设联得装备的股价下跌到2.5元，之后转股价调整为2.8元。再之后联得装备上涨到24元。假设此时联得转债还没有强赎。那么如果你买的是联得装备，那么你还是巨亏的。但如果你买的是联得转债，那么恭喜你发大财了！
简直是天堂和地狱的差别！（仅为假设，并非推荐）

也就是说下调转股价实际上是给你的投资上了保险，就是多了一定的容错率，相当于给了你一张免死金牌，平时不起作用，关键时刻能保命。

股票大涨的时候转债也跟着大赚，股票大跌的时候转债小亏，我觉得这个投资是非常棒的。（大家都认为自己买的股票肯定会大涨，遗憾的是，绝大部分散户都是来送韭菜的，所以请不要忽视保险的作用，等关键时刻你就知道它的好处了）

那么，是不是达到下修条件就会下修呢？不是的，公司有权决定下修还是不下修，投资者只能关注，无法干预。

可转债是有利息的，下一节介绍可转债的利率。

可转债下调转股价
转股价不是固定的，有可能会下修。一般有这3种下修：
1.正股分红派息。
2.正股增发配股。
3.触发下修条款。
正股指的是可转债对应的股票，例如联得转债的正股是联得装备。雪榕转债的正股是雪榕生物。

前两种是常规的下修，第三种是当触发下修条款，公司会召开股东大会决定是否下修。也就是说可能下修也可能不下修。另外，国企的转股价是不能低于每股净资产的。所以在购买国企转债的时候要注意一下，如果股价接近或低于每股净资产，那么下修的机会就很少了。

转股价下修条款
可转债在发行的时候会告诉你下修条款，每个公司都不一样，这里以联得转债举例。
在转股期内，连续30个交易日中有15个交易日收盘价格低于转股价的80%。
目前的转股价为25.29，那么25.29x0.8=20.23，也就是说联得装备连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于20.23，公司就会开会讨论是否下修。

那么下修转股价有什么好处呢？下期告诉你-可转债的免死金牌

可转债的转股价
有的交易软件会显示转股价，如果你的券商不显示，你可以在数据网站查询，比如集思录，东方财富，新浪财经等。


可转债在发行之前就会确定转股价，一般是取募集说明前20个交易日的算数平均收盘价格和前一个交易日的交易均价的较高者。搞不懂也没有关系，公司会算好告诉你的。

转股是以面值来计算的，例如联得转债的面值是100元（所有的转债面值都是100元），当前价格是130元，转股价是25.29，那么10张转债可以转换成100x10/25.29=39.5股，实际上会给你39股，然后返还给你1000-39x25.29=13.69元。（只能转成整数股，多余的会自动退钱到你的账户）

当然，这些都不需要你计算，你只要在转股的时候输入所有的转债就可以了，或者你可以输入更多，比方说，你持有10张转债，转股的时候输入10000张，最终也是将你持有的10张转股。

下一篇给大家分享转股价的下修和下修条款，敬请期待~

学了，10张一手