记录一下 XRP衍生品ETP的多空严重背离事件

先上图

图形显示XRP日内涨幅为+2.38%，而三倍做多的XRP*3涨幅不是简单的+7.14%，而是超预期的+9.14%。而三倍做空的-XRP*3就傻逼了，不是-7.14%，而是恐怖的-18.62%。


为什么会这样？我想这与这个衍生品ETP的设计机制有关系。
看一下它的介绍
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ETP介绍
ETP (Exchange Traded Products) 是通过加倍做多或加倍做空数字资产，获得多倍盈利或亏损的现货杠杆产品。例如，BTC每上涨1%，BTC*3净值上涨3%，BTC*(-3) 净值下跌3%，BTC*(-1) 净值下跌1%。与杠杆交易或合约不同的是，用户不需抵押物也无需担保资产，无爆仓风险（通过减仓达到目的），但该产品波动幅度较大，请谨慎持有。

三句话了解ETP
① 与现货相比，同等资产3倍盈利。每个ETP产品背后都对应了一篮子火币现货杠杆持仓。例如，BTC*3对应是通过现货杠杆3倍做多BTC；用户购买1份BTC*3/USDT，系统底层会对应3份资产的现货杠杆BTC/USDT做多仓位，从而在单边上涨行情中实现3倍盈利。
注：ETP更适合于单边市场走势，在震荡行情中可能会面临净值磨损，在日内波动剧烈时净值损失可能会更多，因此需要谨慎持有。

② 系统自动调仓机制，不存在爆仓风险。
以BTC*3/USDT为例，系统通过每日调仓，对ETP底层对应的现货杠杆仓位进行盈利加仓、亏损减仓。从而保证用户BTC*3/USDT对应的底层资产头寸始终处于3倍杠杆状态；
ETP分为定时调仓和不定时调仓两种，其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理，用来保证ETP每日日初都处于约定倍数杠杆；不定时调仓是指在日内ETP的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓，调仓之后处于约定倍数杠杆。

③ 费率，日0.035%
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很明显，今天的-XRP*3在图1处的暴涨导致三倍做空的杠杆超过正常水平，如果这时候不调整产品就会有爆仓风险。于是系统临时调仓，导致仓位减少。于是导致了在接下来的 XRP短线见顶暴跌时，-XRP*3 反弹的幅度远远小于之前的下跌幅度。如下图。

所以，这个牛逼之处在于，如果你预判到一个币比如XRP在主升浪的上涨通道中，那么早期买入后，随着盈利的增加，XRP*3会处于不断加仓再加仓再加仓的状态，从而让自己的利润呈现指数级增长。而反之判断错方向之后，-XRP*3会处于不断减仓再减仓的状态，可能开始时候-XRP*3的底层仓位是1亿，但是到最后搞不好变成了只剩200万，永无翻身之日的感觉。

当然，如果买入之后陷入震荡，那么就会不断磨损净值，比较坑。