广聚能源—跨年潜力龙头简析

一、公司基本面概览

广聚能源 （000096.SZ）是深圳市属国有控股上市公司，成立于1999年，2000年7月上市，主营业务涵盖成品油批发零售、土地及物业租赁、化工贸易，以及电力企业等股权投资。公司属于石油石化行业，概念板块包括深圳国资、广东国资、油气改革等，具备鲜明的区域国资背景。
从业务结构看，成品油业务占比高达92.02%，是核心利润来源；土地及物业租赁、化工贸易等作为补充业务。
二、2026年业绩表现：大幅改善，盈利拐点显现
1. 半年报业绩超预期
2026年上半年，广聚能源实现营业收入8.32亿元，同比增长20.41%；归母净利润6860.49万元，同比增长635.68%；扣非归母净利润6705.73万元，同比增长3406.62%；基本每股收益0.13元。
业绩大幅改善的核心驱动因素包括：
成品油业务量价齐升：中东局势紧张推动国际原油价格中枢上移，批零价差扩大，叠加公司稳定的供应渠道、优质客户资源及前期低价库存释放，带动主营业务盈利水平提升。
投资收益贡献：持有参股企业妈湾电力14.42%股权，于二季度末确认2025年度分红，增加报告期投资收益4039.04万元。
信用减值计提减少：上年同期计提较多，本期同比大幅减少。
2. 三季报延续向好
2026年三季报显示，公司毛利率12.23%，同比增6.15%；净利率7.19%，同比增129.89%；每股收益0.16元，同比增177.62% 。盈利能力持续改善，盈利质量提升。
三、估值与资金面分析
1. 估值水平
以2026年8月27日数据测算，广聚能源市盈率（TTM）约38.24倍，市净率约1.56倍，处于行业中枢偏上水平，但考虑到业绩高增长，估值具备一定消化空间。
2. 筹码结构
截至2026年上半年末，公司股东总户数为3.95万户，较一季度末下降14.48%，筹码集中度提升，显示部分资金开始关注
四、跨年潜力核心逻辑
1. 业绩高增长延续性
2026年半年报净利润同比增长超6倍，三季报继续改善，若2026年四季度成品油价格维持高位、批零价差延续，全年业绩有望再创新高，为跨年行情提供基本面支撑。
2. 国资改革与区域概念
作为深圳国资旗下能源平台，广聚能源具备深圳国资改革、广东国资概念，在政策催化下可能迎来估值重塑。
3. 转型预期
公司此前布局新能源与算力领域（如聚能南综合能源示范站、参股智城能源云等），虽目前贡献有限，但长期转型预期为股价提供想象空间
4. 分红与投资收益
公司上市26年以来累计分红11.95亿元，分红融资比2.34，具备一定分红历史；同时持有妈湾电力等优质股权，投资收益成为业绩弹性来源。
五、跨年行情展望
综合来看，广聚能源在2026年业绩大幅改善、盈利能力提升、国资背景加持下，具备跨年行情的基本面基础。若四季度油价维持高位、业绩持续兑现，叠加深圳国资改革预期，股价有望迎来估值修复。但投资者需关注油价波动、转型进度及资金面变化，合理控制仓位。
＞ 核心结论：广聚能源2026年业绩拐点已现，跨年行情具备业绩+概念双重支撑，但需警惕油价波动与转型不确定性。