拓荆科技归母涨1324%，扣非只有3.67亿

半导体设备这份中报值得记一笔：拓荆科技 上半年营收29.13亿，同比增49.06%；归母净利润13.43亿，同比涨1324%。但扣非只有3.67亿，差出来的9.76亿里，约9.6亿是持有的参股公司股票公允价值变动，主要是恒运昌 今年1月上市带来的约9.02亿浮盈。

主业其实在改善：毛利率41%同比提升9个百分点，合同负债51.31亿创历史新高，Q2扣非环比涨159.7%。

但有两个数要盯：经营现金流只有1.15亿，同比降92.63%；存货88.33亿，占总资产约35%。订单很厚，现金回来得慢。

以上仅为公开财报梳理，不构成投资建议。