节后：创新药+次新+蛋白合成，科创688优先！

禾元生物：对外销售白蛋白药用辅料的上游属性，兼重组蛋白创新药企。这是它和泰诺麦博、近岸蛋白等最大的上游蛋白亮点，禾元可以把白蛋白做成辅料卖给别家药企、疫苗企业。

$禾元生物(sh688765)$
$泰诺麦博(sh688806)$

创新药+次新+蛋白合成：

泰诺麦博-U（ 688806 ）、禾元生物-U（ 688765 ）

对标近岸蛋白（ 688137 ）！

科创板688优先！


$禾元生物(sh688765)$
$泰诺麦博(sh688806)$

巨头相继入局：9月23日，Anthropic宣布成立生命科学研究团队和实验室；9月16日，诺和诺德宣布与
Anthropic合作，将 Anthropic 模型及 ClaudeScience用于药物研发中科学推理和相关工作流；

OpenAl则在今年4月推出了面向生命科学研究GPT-Rosalind；今年1月，英伟达与礼来宣布共建AI创新实验室，双方计划在五年内共同投入最多10亿美元。

AI4S：微软推出实验性AI研究系统Quine

驱动：2026年10月3日，据科创板日报，AI4S正成为科技巨头争相押注新战场，日前，微软研究院推出实验性AI研究系统Quine，旨在构建生物学多模态世界模型，推动AI从辅助分析进一步走向科研发现。

Quine：并非针对单一类型的生物数据进行训练，而是同时覆盖基因组学、蛋白质、化学、RNA、细胞状态以及生物成像等多种模态，使不同模态之间信息能够相互辅助预测；在具体科研流程中，研究人员提出问题后，Quine可以结合科学文献和科研工具进行计算分析，生成研究方案和实验设计，将预测结果交由真实实验验证。

效率大幅提升：微软称，从缩小化合物搜索范围到确定候选者进行实验室验证，整个过程仅用了一个周末，节省了数月实验工作和大量研究成本。不过，Quine仍处于早期研究阶段，其结果距离实际临床应用仍有较大距离。

$禾元生物(sh688765)$
$泰诺麦博(sh688806)$

假期

美股主要是科技领涨，费城半导体指数上涨超5%，其中光通信领涨（逻辑下文分析），同时巨头英伟达假期内累计上涨超5%，并创下历史新高。

日股大涨，主要是侧重于设备等环节，逻辑驱动主要在于英伟达Ru­b­in放量对上游材料设备需求的带动。

台股涨幅较大的是PCB/CCL，10月5日港股建滔单日也大涨，核心驱动在于Q4 Ru­b­in、TPU V8等订单上量，带动AI PCB景气上行。同时，假期台积电创新高，核心支撑来自Co­W­oS紧缺逻辑兑现，产能持续供不应求，订单可见度已延伸至2030年。

江南新材（ 603124 ）属于直接利好，是本轮Ru­b­in机柜PCB景气上行的上游材料受益标的，但要区分情绪催化和订单兑现的边界。台股PCB、港股建滔大涨，核心是Ru­b­in、TPU V8服务器订单拉动高阶AI服务器PCB需求，机构纪要重点提到高阶PCB制程从铜球转向高纯铜粉，价值量大幅抬升，江南新材 的电子级高纯氧化铜粉正好对应这个环节，公司本身就是国内PCB铜基材料龙头，铜粉直接供给国内一线PCB大厂，高阶PCB、IC载板都是其氧化铜粉下游，同时公司募投项目专门扩产高纯电子级氧化铜粉，瞄准AI算力PCB赛道，完全踩中这条产业主线。另外台积电Co­W­oS持续紧缺，IC载板同样大量消耗高纯铜粉，相当于给公司带来第二重需求增量，服务器PCB+IC载板双赛道同时景气上行，进一步放大需求预期。

Ru­b­in相对于上一代GB系列机柜的核心增量：

1. PCB，价值量提升233%

从上游材料细分看：电子布、铜箔、药水、铜粉，尤其高纯度铜粉提升5倍，在PCB增量最大。

铜粉：AI服务器用PCB正从使用普通铜球，向使用更精细、纯度更高的铜粉切换，铜粉价值量较铜球提升约5倍。江南新材（603124）一供、并且是全市唯一高级高纯度铜粉供应PCB。

$江南新材(sh603124)$

禾元生物（ 688765 ）技术平台，是全球第一家。这个平台，可以源源不断创造各种大分子蛋白药物。

禾元生物-U：创新药+次新+蛋白合成！完全对标泰诺麦博-U、对标近岸蛋白（ 688137 ）！


$禾元生物(sh688765)$
$泰诺麦博(sh688806)$
$近岸蛋白(sh688137)$

创新药+次新+蛋白合成，科创688优先！

机构：国内药企新药出海授权交易带动投融资逐渐修复，biotech研发需求回升。AI制药传导链条进入正向循环，从加速设计到湿实验验证再回灌AI模型迭代的模式已初步确立，率先利好上游蛋白合成、创新药、临床前CRO等环节。（禾元生物-U、泰诺麦博-U、近岸蛋白、键凯科技、康希诺，几乎都是科创板688）


$禾元生物(sh688765)$
$泰诺麦博(sh688806)$