农业种植

题材新闻：

8月18日，国家气候中心发布最新公报：当前赤道中东太平洋 海表温度持续升高，预计将于11月至12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。本次事件具有发展速度快、强度大的特点。
8月17日，摩根大通发布题为《粮食安全即国家安全：一场不断叠加的风暴》的研究报告，警告下一轮全球粮食危机可能正在酝酿之中。报告预计，全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%升至2027年上半年的5%。

题材介绍：
文章来源：开源证券2026年8月7日，《强厄尔尼诺或于年末至 2027 年初达峰，气候与成本 双重扰动加剧农业产业链分化》
本轮厄尔尼诺快速强化，2026 年四季度至 2027 年初或处于高位
本轮厄尔尼诺已由前期形成阶段转入快速强化阶段，四季度至 2027 年初或处于 强度高位。澳大利亚气象局判断厄尔尼诺自 2026 年 6 月中旬以来已经建立，并 仍在持续增强；NOAA、世界气象组织和 IRI 的最新预测也均指向年内进一步升 温，其中多数模型预计本轮事件将达到强至极强水平，并延续至 2027 年初。从 预测一致性看，当前市场需要关注的已不再是“厄尔尼诺是否发生”，而是最终峰 值强度、区域天气响应以及强事件持续时间。NOAA 预计 2026 年 10—12 月 RONI 达到或超过+2.0℃的概率为 81%，进入 2026 年 11 月至 2027 年 1 月后，极强厄 尔尼诺概率仍为 75%；IRI 模型集合也将峰值集中在 2026 年四季度。
一、厄尔尼诺提升中国异常天气概率，历史规律指向暖冬与南方偏湿
厄尔尼诺对中国气候的影响具有明显的季节滞后和空间分化：事件发展年秋冬 暖冬及南方偏湿概率上升，事件衰减年春夏则需重点关注长江——江淮强降水风 险。与热带太平洋邻近地区相比，中国位于 ENSO 遥相关影响区，气候响应通 常存在数月滞后，并会受到厄尔尼诺类型、发展季节、印度洋海温、青藏高原积 雪和中高纬环流等因素共同影响。因此，历史统计规律反映厄尔尼诺事件带来异 常天气发生概率上升，但具体影响有所差异。
二、产区集中品种对厄尔尼诺响应更强，棕榈油与橡胶价格呈滞后上涨特征
产区集中品种的商品价格表现对厄尔尼诺响应更为显著，棕榈油、橡胶呈现显 著的滞后上涨规律。棕榈油、鱼粉与橡胶三者产区供给较为集中，价格受厄尔尼 诺的影响相对更为明显。其中棕榈油的阶段性规律最为突出：在 4 轮强厄尔尼诺 发生年，棕榈油价格有 3 次下跌，平均下跌 10.7%；并在随后一年则 4 次全部上 涨，平均涨幅达到 29.1%。大豆、玉米和小麦的价格受厄尔尼诺影响相对偏弱， 更多体现为区域减产与全球供给对冲后的综合结果。4 轮强厄尔尼诺发生年，三 类谷物价格均下跌，平均跌幅分别为 12.5%、15.5%和 18.3%，后续年份则涨跌 不一。
三、预计气候风险向生产与成本两端扩散，农业各子行业影响差异显著
预计本轮厄尔尼诺对中国农业的传导沿国内生产与进口成本两条路径分阶段兑 现。国内生产端，2026 年夏末至秋季重点关注秋粮灌浆、成熟收获及冬小麦播 种，2027 年春夏则需防范北方春旱、倒春寒、长江流域持续阴雨洪涝及东北春 播受阻。进口成本端的传导相对更为直接，南美天气影响进口大豆及豆粕成本， 东南亚干旱或滞后影响棕榈油供给并压低天然橡胶产量，秘鲁沿岸海温变化则通 过鳀鱼资源和捕捞配额影响鱼粉价格。