8.20早评：看反弹修复！

8 月 20 日早评

昨日指数全线低开后震荡下行，盘中缺乏有效承接，最终悉数收跌。成交额与前一日基本持平，缩量下跌意味着场内资金抵抗意愿薄弱。若无外力干预，今日惯性下杀概率较大 —— 高位强势股补跌后，情绪冰点与指数低点有望同步出现，抄底资金进场带动反弹。由于调整力度较猛，一定程度上会压缩情绪退潮周期，风险快速释放后反而更容易见到阶段性底部。不过尾盘半小时有护盘资金介入，今日走势预计更复杂，但大框架不变；若开盘未进一步回落，则调整时间将被拉长。
板块方向：

- 防御品种逆势走强，煤炭、银行等高股息方向领涨。农业因叠加题材热点，防御属性不够纯粹，盘中受大环境影响出现分化，其定位与此前电力相似。即便市场反弹，防御方向短期仍会反复活跃 —— 经历 7 月单边下跌后，资金已成惊弓之鸟，对大跌本能畏惧。
- 科技为调整重灾区，除信创、功率半导体外回调幅度均较大。AI 产业利空 7 月已集中消化过一轮，昨日大跌更多是筹码结构波动；但目前尚看不到利空完全出清的迹象，最理想的情形是 AI 收入增速持续高于融资成本增速，企业自身有信心，但资本端信心仍显不足。
- 机器人 、商业航天、医药同步走弱；物业略有异动，消息面住房公积金迎来重大调整。

今日策略： 观察开盘是否惯性下杀，若快速下探至情绪冰点可轻仓试探抄底；若开盘不跌反弹，则调整周期延长，不宜急于进场。防御方向仍可作为底仓配置，科技核心标的等待筹码企稳后的低吸机会，整体仓位控制为先。《以上内容仅供参考，股市有风险，投资需谨慎！》