聊聊一堆即将落地的大事

好久没见思密达熔断了今天表演一个

你说的很有道理

盘前看到日本、韩国都在下跌的时候，反而对大A有期待了
毕竟低开的大A比高开的大A
强那么一丢丢~你觉得呢

Lumentum 花旗会议纪要，A 股利好标的拆解纪要核心结论：AI 光互联供需缺口持续扩大；CPO+NPO 双路线并行，市场各占 50%，ELS 外置光源成为主流方案；高功率激光器壁垒极高；OCS 光路交换增量超预期；2027-2028 年需求爆发。一句话利好逻辑：Lumentum 作为全球光激光龙头，验证 AI 光互联长周期景气，CPO/NPO/ELS/OCS 产业链 A 股公司受益。⚠️提示：仅为信息梳理，不构成任何投资建议。
一、ELS 外置光源 + CPO/NPO（纪要重点强调 ELS 成为主流）天孚通信（ 300394 ）英伟达 CPO 供应链核心，ELS 外置光源模块、FAU 光纤阵列单元核心供应商；同时布局 NPO 光引擎组件，是本次纪要最大受益标的之一。纪要提到 CPO 全部用 ELS、NPO 过半转向 ELS，直接利好 ELS 组件。光迅科技（ 002281 ）全栈自研 ELSFP 外置光源模块，适配 3.2T CPO/NPO 系统；国内少数具备 OCS 整机能力厂商。环旭电子（ 601231 ）子公司光创联发布 UHP ELSFP 外置光源模块，面向 NPO/CPO。源杰科技（688498）高功率 CW/EML 光芯片，ELS 光源核心芯片，纪要重点提到 100/150/200mW + 高功率激光器紧缺，国内少数可做高功率 CW 芯片。

杰华特 要点再梳理

#客户  
除了头部大客户，国内其他主要算力客户也基本进入导入或测试阶段，多数客户测试已有初步结论，但#当前核心限制仍是产能不足  ；Q2缺货后客户加速导入、海外客户持续对接。

#产能  
公司是按照未来三年去锁的最小产能，最终希望实现国内市场50%以上份额的产能准备。除核心代工厂外，公司也在推进其他晶圆厂导入；依托自有工艺平台，可将工艺迁移至不同晶圆厂，新增产能预计2027年开始加快释放。

#DrMOS  
当前市场需求端能够支撑目标，新增DrMOS产能预计Q4开始转化为收入。当前高端AI相关产品毛利率没问题；预计28年国内DrMOS市场规模有望达到26年的6-7倍。

#计算周边  
公司不只布局DrMOS及多相控制器，计算周边模拟产品导入同样较快。随着核心供电产品进入客户，公司其他配套产品有望同步导入，平台化优势逐步体现。

#经营指引  
Q2受晶圆代工成本上涨及价格传导滞后影响，毛利率阶段性承压；下半年伴随产品调价落地、高毛利产品占比提升，毛利率预计逐步回升。

我们持续强call 杰华特！本次交流，公司多次强调“产能不足”“供不应求”#

 教师节早上好~各位老师，欢迎多交流，一起进步哦！

小A今天高开低走，讽刺

＞＞＞＞＞来，聊聊事件预期差呗！

今天指数小幅收红，但多数个股在下跌，两市成交不到 1.9 万亿，相比前一日明显缩量。盘面不少异动，背后大多能找到对应的事件催化，资金顺着各类消息来回切换，轮动节奏很快。

AI 硬件今天冲高回落，华工科技、长飞光纤百亿成交之后炸板，和前一日兴森科技、剑桥科技的走势几乎复刻。产业层面有不少利好，Verizon 和康宁签下数十亿美元光纤长协，锁定 2027‑2032 年海量光纤采购，指向 AI 数据中心 DCI 互联的长期需求； SEMI CON 展也传出 CPO、先进封装持续推进的消息，亨通光电 1.6T 产品完成海外大厂认证。利好摆在明面上，但资金分歧很大，消息刺激出来的冲高，缺少增量资金承接就容易炸板回落。反观 AI 应用端直接受监管事件冲击，龙版传媒意外停牌，还没到十日异动线就被管控，直接打崩出版影视方向，出版传媒跌停，一批抱团高位股跟着杀跌，捷荣技术、海鸥住工收出跌停，市场短线的监管风向肉眼可见在收紧。

资源和周期板块的走强，同样是多条现实事件叠加。厄尔尼诺持续增强的判断已经被气象机构确认，最开始炒农业，资金今天开始向外扩散。中东局势紧张推升油运运价，VLCC 日租金刷新历史新高，招商轮船、海通发展、南京港封板。动力煤价格本月累计上涨超 11%，煤炭股批量涨停；伦铜创出历史新高，带动工业金属板块整体走强。8 月 CPI、PPI 数据出炉，通胀数据温和，黄金价格同步走高，也吸引部分资金布局相关标的。

农业板块内部分化明显，新赛股份、中水渔业走出反包，也有不少个股大幅低开后被资金捞回来，万向德农低开七个多点翻红震荡，国芳集团深跌之后跌幅收窄，只是后者距离异动阈值已经很近。能看出来厄尔尼诺这条逻辑还在，但资金已经不再只扎堆农业，开始分流到航运、煤炭、有色这些受益通胀与气候、地缘事件的方向。

盘后还有不少外部变量需要留意。今晚美债会发布回购结果，会直接影响外资风险偏好；8 月外汇储备连续第二个月回升，央行购金仍在继续，对贵金属形成基本面支撑。另外 GE 航空百亿级收购铸造企业，反映全球涡轮叶片供应链紧缺，也给国内相关制造企业带来订单预期。

现在属于典型事件驱动的震荡轮动行情。利好消息不少，但很少能走出连续主升，大多是当天兑现，次日就分化。主升行情会有某个板块断层式领先，现在没有这种情况，各个题材轮流登场。事件催化的板块更适合分歧低位关注，追高潮的性价比很低。遇到个股跌破十日线，反抽站不回去，要注意风险，没形成稳定交易体系，杠杆绝对不能碰。

反弹已经走了三天，成交量没有的话，不要轻易幻想直接反转。各类事件给市场提供方向线索，但不等于行情马上走牛，消息只是引子，最终还是要看资金接不接力。