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600664 哈药股份 VS 000650 仁和药业



基本面



仁和药业000650



- 营收35.36亿，归母净利润3.93亿

- 纯OTC制药+大健康，毛利率35.6%，没有低毛利医药商业拖累

- 负债率极低10.38%，现金流稳，持续分红、亿元回购，管理层认可低位股价

- 短板：营收、利润连续小幅下滑，老OTC增长乏力



哈药股份600664



- 营收159.64亿，营收规模大很多，但大头是低毛利医药批发流通，制药工业只占36%

- 整体毛利率只有26%，利润被流通业务摊薄；历史经常微利，很少分红

- 无回购、无高管增持；股价暴涨后只发风险提示，管理层不认可高位估值



业务实力对比



1. 赚钱能力：仁和更强

仁和营收规模小，但几乎全部是制药业务，净利润更高、资产干净、负债低、有分红有回购。

哈药是“大营收、薄利润”，很大一部分是药品倒卖的流通生意，制药只是一部分。

2. 品牌名气：哈药更大

哈药六厂、三精蓝瓶国民知名度高；仁和也是老牌OTC，但全国品牌声量弱于哈药。

3. 股价层面



- 仁和：低位真金白银回购，股价走势跟随基本面，炒作属性弱。

- 哈药：本轮短期翻倍是资金情绪炒作，没有管理层资金背书，异动公告反复提示风险。



简单总结



- 论赚钱、资产质量、股东回报：仁和药业更厉害。

- 论营收规模、国民品牌知名度：哈药股份更强。

- 哈药大营收是靠医药流通堆出来，不是制药主业；哈药股价暴涨属于题材行情，不是基本面大幅反转。

仅供参考

仅供参考