宏观理解

当前宏观核心逻辑是“以时间换空间的债务软着陆”：通过银行体系将居民低息存款（实际负利率）转化为债市购买力，大规模发行超长期国债置换地方高息隐性债务，以拉长周期、压降利息成本；同时维持强汇率（抑制输入性通胀） 与股楼横盘（防止资金搬家） 来保障低利率环境不破，最终实现存量债务的渐进消化。这一闭环的隐性代价，是居民储蓄在被动承担化债成本。（本质：把高息旧债“钝化”为代际分摊的长久期低息债务。）
综上所述，未来的存量市场连板博弈还是能期待的