驰宏锌锗2026年上半年预报归母净利润15.5至17.5亿元，同比增长66%至88%。一季度净利润6.62亿元、同比增长34%，二季度单季环比再增34%至64%，逐季加速，气势如虹。
业绩核爆的底层逻辑，来自锗、铟、镓、铼四大战略
小金属的量价齐升。而放眼A股，能在四大赛道同时建立全球级壁垒的，仅此一家。
锗：碾压“锗业龙头”
云南锗业
驰宏锌锗保有锗储量621吨，占全国17%，国内第一；原生锗产能60吨/年，国内市占40%–50%、全球25%，是全球第一大原生锗生产商。拥有国内唯一完整“矿山伴生—冶炼提纯—高纯材料”全产业链，
综合回收率超85%。
对比云南锗业（
002428 ），尽管其锗金属保有储量约689.55吨略高，但区熔锗锭产能仅40吨/年。更关键的是，云南锗业2025年归母净利润仅2014.6万元，同比暴降62%，扣非净利润再度亏损。驰宏锌锗单季净利就是其全年数十倍——储量相当，盈利能力天壤之别。
铟：中金黄金还在中试，驰宏已率先量产
驰宏现具备精铟产能35吨/年，呼伦贝尔100吨/年铟锭及高纯铟项目正分两期推进，一期40吨/年预计2026年底前建成，远期总产能将达135吨/年。公司可批量生产5N至7N级
半导体高纯铟，直接用于HBM高带宽内存、光模块ITO靶材。
中金黄金（
600489 ）高纯5N铟/镓/锗尚处于中试阶段，预计2027年才能投产。驰宏2026年底即可实现一期量产——整整领先一个身位。
镓：全球原生镓年产仅420–700吨，中国占90%以上
驰宏年产能40–45吨，拥有二十余项稀散
金属回收专利，可稳定产出电子级高纯镓。镓用于碳化硅、氮化镓、射频芯片和AI电源器件，出口管制与国产替代双重驱动下，长期紧平衡。
铼：国内第二，仅次于谁？
驰宏2024年铼金属总产量38.5吨，占全国约28%，位列国内第二。铼是
航空发动机和
燃气轮机高温合金核心添加剂，
军工刚需极强，长期供不应求。
洛阳钼业（
603993 ）是全球多金属龙头，钴储量全球第一、钨全球第一、铌全球第二。市值近4600亿元，是驰宏的数十倍。但驰宏在锗、铟、镓、铼四大赛道的深度布局，是洛阳钼业无法复制的稀缺禀赋——规模无法掩盖的战略卡位差异。
湖南黄金（
002155 ）2025年营收501.81亿元、归母净利润14.88亿元，营收规模远超驰宏，但其核心赛道是金锑双轮驱动，在铟、镓、铼等稀散金属领域几乎空白。
四大小金属全部属于国家战略管控物资，与AI算力、半导体、军工、光通信深度绑定。锗价自2026年1月的13600元/千克飙涨至5月的22500元/千克。呼伦贝尔
贵金属产能已完全爬坡，白银产能从137吨/年跃升至980吨/年。
资产注入方面，金鼎锌业100%股权（兰坪铅锌矿保有铅锌资源量超955万吨）、云铜锌业81.12%股权（15万吨锌冶炼产能，2025年5月已投产）、
青海鸿鑫矿业（已完成100%股权收购）三大资产持续扩容。
驰宏锌锗——A股唯一在锗、铟、镓、铼四大战略小金属同时建立全球壁垒的央企龙头。短期业绩炸裂兑现，中长期成长天花板彻底打开。云南锗业、中金黄金、湖南黄金、洛阳钼业——各有各的优势，但在四大赛道的交叉点上，无人能出其右。
股林猎豹
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