7.16复盘：今天真正杀的不是指数，是“主线幻觉”

今天收盘后，我没有急着猜明天会不会修复，反而先回头看了一眼上周五的商业航天。

当时整板块一起爆发，很容易让人产生一种错觉：新主线来了。可这周走完，商业航天5日中位跌了6.9%，10日跌了10.6%，板块里近5日还能保持上涨的分支基本归零。局部高度还在，容量没有跟，后排一层层掉队。
所以今天市场真正杀掉的，不只是科技股的价格，而是很多人脑子里的“主线幻觉”。
我们太容易把“同一天上涨”当成共振，把涨停家数当成持续性。真正的主线不是第一天看出来的，而是第二、第三天分歧时验证出来的：高度能不能活，容量能不能扛，趋势股有没有资金回流，后排有没有正反馈。少一两项都可以，四项只剩一项，就不是主线调整，而是退潮。
按这个标准，今天有资格称为结构主线的只有医药。
我把同花顺 90个行业和374个概念拆开看，医药26个概念的5日中位涨幅约7.6%，10日约4.6%，20日约7.7%，近5日上涨宽度是100%。流感、肝炎、生物疫苗、维生素、创新药不是一只票单打独斗，而是多个层级同时抬升。
但“是主线”和“明天适合追”完全是两回事。医药今天已经接近一致，明天更值得看的不是谁竞价最强，而是谁在第一次分歧时还能有承接。高潮日追后排，往往是在帮先手兑现。
传媒、影视院线今天也很亮眼，我暂时只把它们归到防守轮动。传媒消费5日中位只涨约1.2%，10日仍跌1.8%，20日跌近5%。一根大阳线可以改变情绪，却不能立即改变趋势。它要升级成支线，至少先证明明天不是冲高回落。
再说科技。
半导体相关21个概念，今天中位跌3.3%，5日跌13.2%，10日跌16.4%，近5日上涨宽度为0。中芯国际 概念、存储、先进封装、光刻机、CPO、PCB几乎是同一种形态：前面有脉冲，后面没有承接。
这里最容易掉进去的坑是“跌这么多，总该反弹了”。跌得多只会增加反弹弹性，不会自动提高反转概率。明天科技 即使红，我也先按超跌修复看。要改口说见底，至少同时看到三件事：跌停明显收敛，核心容量不再创新低，板块上涨宽度真正回来。只开板，不算；只拉一只大票，也不算。
外部环境暂时也不帮高弹性科技。费城半导体指数20日回撤约12%，油价5日上涨接近9%，美国短端利率仍高。30日联邦基金期货反映的下一次FOMC路径更接近维持利率，并没有形成明确的降息交易。CPI、PPI环比降温，不等于流动性马上转松。
晚间中报预告也有一个很典型的样本：佰维存储 预告利润同比增长约3311%，营收增长约296%，数字足够吸睛。但再往下看，过去250日股价已经涨了约362%，经营现金流和利润明显背离，存货同比增加约217%，负债率接近65%。
我不是说它一定怎么走，而是想提醒一个常被忽略的问题：周期品利润最漂亮的时候，可能也是库存、预期和筹码最拥挤的时候。市场交易的从来不是同比数字，而是这个数字还有没有继续上修的空间。德明利 此前业绩暴增后连续跌停，本质上也是同一道题。
我把明天的三种路径放进自己的规则表：医药和低位消费继续占优约39%，科技与高位题材继续退潮约38.5%，科技超跌修复约22.4%。第一和第二只差0.5个百分点。
这个结果最有价值的地方，不是告诉我哪条路“胜率最高”，而是提醒我：现在根本没有足够清晰的领先路径。一个合格的复盘，有时候最重要的结论就是承认“不知道”，然后把触发条件写清楚。
所以明天我的计划很简单：
医药只看分歧承接，不追一致；科技等跌停、容量、宽度三项共振；商业航天继续按退潮处理，不因为再跌一根就主观加仓；总仓位仍控制在15%以内。
复盘不是替明天写好剧本，而是提前写好什么情况下动手，什么情况下撤退。方向判断错了不可怕，把脉冲当主线、把反弹当反转，才最伤账户。
以上只是个人复盘和研究记录，不构成投资建议。