0715收盘：详细聊聊“不及预期”和“猴市”这事。

1、昨天帖子关于商业航天挖坑的图，如果我换上截止今天收盘的，就更加“商业潜水”了，不但没捞起来，还潜水更深了一层。这就是量化老师的杰作，周五出利好毫秒级拉几十个涨停，周一全面开砸，砸到今天周三了还不消停。一时不知道是火箭回收了是利好还是利空了。我一直不理解，玩欢乐豆的都不能用外挂，为啥玩人民币的地方可以可以如此肆无忌惮的用外挂。


2、昨天科技弱修复了一下，说不足的是量能不够，做多动能不足。今天外围科技还大涨呢，结果我A是外围跌的时候把韩国因子算上紧跟了，外面涨的时候是真不跟了呀，尤其半导体跌得最难看，也是挺无语的。从跟die这点上来讲还是挺独立和有特色的。


3、昨晚很多科技股都出了不错的业绩，结果今天表现是没有惊喜，只有惊吓。一分析，就是“不及预期”。我还专门把这数据整理了一下。以下是7月14号出业绩“利好”的科技股对应的7月15日涨幅。除了长飞盘中涨停后来还炸了剩下6个点，其他基本没啥表现，长电科技 就严重不及预期了，直接奔着地板去了。

一般来说，“不及预期”至少有三种情况，大多数人只懂第一种。

第一种，业绩真差。 这个最简单，亏损、下滑、低于行业均值，跌了不冤。

第二种，表面光照，但扣非拉胯，注水严重。 就是说，它的增长来源于政府补贴、一次性变卖资产、一次性投资等收益，不是主营业务收益，不具有可持续性。

第三种，也是今年最杀人诛心的一种——增速“不够意外”。这话有点绕，但道理很简单：市场交易的是预期，而不是事实。
比如 长飞光纤 过去一年涨了1000%+，在业绩出来之前，股价已经从600元高位回调了31%。这说明什么？说明早有人在业绩落地之前就先跑了。他们等的就是“业绩兑现”这一刻——利好出尽，该撤了。
这种情况比较明显的在存储芯片这块，比如的韩国三星、我们这的江波龙 、德明利 ，这种业绩看起来炸裂，但是前期股价涨幅已经很大了，关键是市场认为这种增长不可持续，所以祖训“高位利好，拔腿就跑”就是这个意思。

那顺便说下，啥是超预期呢？比如一个大家都没有看好的领域，本来预测是要亏损的，人家盈利了。本来没人关注的，突然成为了市场焦点。比如这两天刷屏的“猴模块”。我估计之前很多人连这几个名字儿都念不全（昭衍新药 Zhāo Yǎn Xīn Yào）。今天因为猴进涨停榜了。估计连孙大圣来了都得瞪大火眼金睛——惊呆了。不过举个栗子而已，别太上头。因为此轮上涨的核心驱动力 并非主营业务的爆发式增长，而是生物资产公允价值变动（人话就是猴子涨价了）带来的巨额账面收益。虽然短期情绪高涨，但投资者需警惕“猴周期”波动对业绩的扰动，以及主业毛利率修复的滞后性。猴子有限，且涨价难以持续。就当科技大退潮时候的情绪宣泄吧。
倒是猴市对应的创新药板块，持续几天霸榜，作为避险也好或者可能成为新的主线也好。可以关注一下。里边有好几个图形不错的，已经走出来底部突破区域了。


盘面和指数记录附后，此处省略分析。因还没有看到像样的信号。有空多参考一下前面的帖子。

一个是“盛极而衰的六大信号”https://m.tgb.cn/a/2t12cHiH7YW

一个是“动手的五个条件”。https://m.tgb.cn/a/2sy6QYDPhHT

不要去猜顶和底在哪里，但是你要认识顶和底的特征，就像开车会看导航和红绿灯一样，走快到了就知道了。