第十七届镀金杯分享

交易经历

正式入市是在 2023 年底。由于一直对金融市场比较感兴趣，毕业后不久便开始参与股票交易。入市初期，很快就遇到了 2024 年初的雪球敲入行情，账户亏损一度接近 40%。当时“千股跌停”是市场中被反复提及的极端场景，而这样一次多年难得一见的行情，恰好发生在入市一个多月之后。

大盘连续下跌约一周后，市场开始反弹。当时选择继续加仓，之后只要有工资收入就继续投入资金，并借助反弹行情逐步回本。此后账户大致围绕本金上下 30% 波动。直到 2024 年 7 月，开始参与妖股和情绪题材，先后参与了大众交通 、深圳华强 ；随后又遇到 9 月 24 日行情，参与了常山北明 、海能达 ，账户在短时间内接近翻两倍。

真正的转折发生在 2024 年 11 月 1 日。当天全仓买入海能达，结果遭遇天地板。随后整个 11 月情绪票普遍杀跌，账户迅速腰斩。之后账户基本进入单边下行状态，从最高点回撤来看，经历了连续多轮大幅亏损。

到 2025 年 4、5 月，情绪票的赚钱难度明显提升，高位连板机会减少，监管环境也更为严格。期间曾尝试切换交易模式，但多数方式并不适合自身特点，虽然没有继续出现大幅亏损，却也难以稳定盈利。此后又经历了 DeepSeek、关税、稳定币、海峡等主线题材。有主线行情时能够阶段性盈利，但其他操作往往又会把利润回吐，账户表现始终不够稳定。

直到 2025 年底，交易模式经过重新梳理和优化后逐渐固定下来。此后账户开始进入相对稳定的阶段，连续多个月实现月 K 收红。但即便如此，在行情较弱、操作质量下降的阶段，账户仍然会面临明显压力。交易模式的建立并不意味着问题已经完全解决，更多时候只是让风险和收益变得更可识别、更可复盘。

从情绪交易到板块核心
早期交易主要围绕情绪票展开，包括连板接力、弱转强、市场龙头和板块主升等方向。其中，市场龙头和板块主升相对更容易盈利，而连板接力整体结果并不理想。

在做龙头和板块主升时，一轮行情下来可能辛苦赚到几十个点；但如果参与打板情绪票后炸板，次日低开再止损，往往一次就会回撤十几个甚至二十个点。正因如此，账户曲线长期波动较大。

中间也尝试过其他模式，例如超跌反抽、涨停后缩量横盘介入、强势上涨后回踩五日线介入等。这一阶段主要依靠技术形态选股，持续了大约半年，整体结果接近不赚不亏。

2025 年 11 月参与海峡题材时，重新复盘了当年的交割单。复盘后发现，如果已经能够做到阶段性不亏不赚，那么真正需要解决的，可能不是再去寻找一个全新的模式，而是修正现有交易中的关键漏洞。也正是在这一阶段，当前的交易模式逐渐成型。

目前主要关注板块核心个股，核心判断因素包括三个方面：板块、个股和消息面。

第一，板块必须是近期热门方向。热门板块往往有大资金持续进入，市场关注度高，流动性较好。当个股出现调整时，也更容易获得资金承接。例如前一阶段的存储、半导体设备、半导体材料等方向，就是典型的资金聚焦板块。

第二，个股形态要足够强。优先选择趋势多头向上、创阶段新高，或明显处于强势结构中的个股。多数投资者在选股时，通常会先确定板块，再从板块中寻找形态较好的标的。而形态本身往往反映出资金已经提前进行了筛选和验证。当板块进入主升阶段时，强势形态的个股通常较多，这时需要进一步比较个股逻辑，从中选出最核心的几只，观察次日强弱。

第三，消息面最好具备持续发酵能力。能够影响整个板块的核心消息，更容易吸引增量资金。例如此前市场高度关注的涨价、缺货等逻辑，就具有较强的资金吸引力。

这三个因素本质上都指向同一件事：能否吸引后续资金。交易盈利的本质是低买高卖，而股价之所以能够继续抬升，是因为有更多后来资金愿意以更高价格买入。当一只个股无法继续吸引增量资金时，股价往往就会开始走弱。股票市场本质上是人与人之间的博弈，因此买入之前需要思考：后续是否还有资金愿意接力？是否有机会以更高价格卖出？

还有一点非常关键：只买自选股中的标的。前一天晚上复盘时，将计划关注和可能参与的个股，以及需要对照观察走势的标的放入自选。这样做之后，基本可以杜绝随手单。交割单复盘显示，过去大部分随手交易最终都是亏损的，因此减少临盘冲动，是模式稳定过程中的重要一环。

复盘方式的变化
刚开始交易的一年多时间里，几乎每天需要复盘三到四个小时。每天先看完涨停股、龙虎榜和热门板块，对当天行情形成自己的判断；之后再浏览社区中的复盘文章和消息面分享，并参考其他市场参与者对当天行情的分析。那段时间基本是下班后就开始复盘，复盘结束也接近休息时间。

随着交易模式逐渐固定，每天复盘时间大约压缩到两个小时。涨停股不再逐只研究，龙虎榜仍然会看。过去更关注游资席位，因为曾经参与过一段时间的席位溢价交易；现在则更关注机构和外资动向，因为交易模式已经转向逻辑趋势。

结合当前模式，复盘重点主要集中在板块、消息面和个股。过程中会借助 AI 辅助分析板块逻辑、消息催化和个股基本面。如果行情较好，需要研究的个股更多，复盘时间也可能延长到三小时左右。与早期相比，现在最大的变化是更加重视个股基本面和产业逻辑，同时更主动地使用 AI 提高信息整理和分析效率。

回撤控制
回撤控制是股票交易中最重要的能力之一。

市场中有一句常见说法：一年三倍并不一定很难，但三年一倍很难。行情好的时候，很多人都可以赚钱，差别只是赚多赚少；真正拉开差距的，往往是行情转弱时的回撤控制。当账户开始回撤时，很多人会选择硬扛，幻想股价还能涨回去，结果亏损不断扩大。一旦被深套，后面即使出现更好的机会，也可能因为仓位被占用而无法参与，最终陷入被动局面。

过去在这方面付出过很大代价。早盘个股走弱时舍不得止损，结果股价一路震荡下行，亏损越来越大。因此现在会严格设置止损线。由于选择的标的大多属于强势票，只要跌破五日线，通常就会选择离场；如果早盘出现“不该弱却明显走弱”的情况，也会优先减仓或止损。

当自己舍不得止损时，可以问自己一个问题：如果现在是空仓状态，还会不会买这只股票？如果答案是否定的，就应该果断处理，不要给自己留下深套的机会，也不要让账户陷入被动。

仓位控制同样重要。仓位控制包括两个层面：总仓位和单只个股仓位。行情不佳时，要及时降低总仓位，而不是每天满仓操作；单只个股仓位也不宜过重，应尽量适度分散。任何选股都有判断错误或突发风险的可能，一旦选错标的，或者遇到黑天鹅事件，过重仓位会显著放大回撤。

如果连续出现模式内亏损，也需要提高警惕。一次亏损可能是个股问题，两次甚至多次连续亏损，就可能意味着市场环境已经发生变化。这时应当优先考虑防守，而不是继续用进攻思维处理弱势行情。

回撤控制可以概括为一句话：小亏小赚，偶尔大赚，绝不大亏。

择时与心态
“行情好多做，行情不好少做”，这句话看似简单，却接近交易中的关键认知。

行情好的时候，很多模式都容易赚钱，市场容错率也高。这种阶段应该尽量把握机会，在符合模式的前提下适当提高仓位，把能抓住的利润尽量抓住。行情不好的时候，则要回到回撤控制的逻辑中，减少操作，少做少错，尽量降低亏损。长期循环下来，收益率才有可能逐步提高。

心态同样是交易中不可忽视的一环。无论短期亏损还是短期盈利，只要还留在市场中，最终结果都没有定论。不能因为阶段性盈利而膨胀，也不能因为短期亏损而过度沮丧。

比较理想的状态，是尽量以旁观者视角看待自己的交易。只有把情绪抽离出来，才能减少主观情绪对判断的干扰。很多交易道理并不复杂，但真正能够做到，往往需要经历亏损和教训。平时交易中需要持续反思和总结，避免在同一个问题上反复犯错，及时修正自己的交易行为，努力做到知行合一。

逻辑趋势中的选股思路
当前的主要方向是逻辑趋势，因此选股也主要围绕产业逻辑和板块轮动展开。

当一个大题材开始进入主升阶段时，通常会先出现领涨分支，然后再逐步向其他细分方向扩散。以 AI 方向为例，AI 的产业趋势已经从概念逐渐进入实际应用。无论是海外的 GPT、Claude 等模型，还是国内的智谱 、Kimi 等模型，都在快速迭代。AI 对实际工作的影响已经非常明显，这种产业变化也会持续映射到资本市场。

因此，这一轮行情具有较强的科技属性，所有与 AI 相关的细分方向都有可能被市场轮动挖掘。此前的光通信方向，包含 CPO、光纤、光芯片、光器件、磷化铟等多个细分；存储方向又延伸出模组、半导体设备、半导体材料、利基存储、两存上市等逻辑；PCB 产业链中也有 CCL、铜箔、树脂、钻针等细分；近期又轮动到国产算力，包括华为昇腾、交换机、芯片等方向。这些本质上都是围绕 AI 产业链展开的不同板块轮动。

在具体选股上，可以先借助 AI 分析产业链上下游，找出其中壁垒较高、存在缺货或涨价预期的细分板块，再从板块中筛选逻辑和形态都较好的个股。这也是当前交易模式中的主要方法。

不过，AI 的分析并不一定全部正确。它本身也是基于公开信息和数据源进行整理，而数据源可能存在错误，结论也可能滞后或片面。因此，AI 更适合作为辅助工具，用来提高信息处理效率，而不能完全依赖。最终的判断和决策，仍然需要回到交易者自身的认知、验证和执行上。

交易模式的建立，本质上是一个不断试错、复盘和修正的过程。从情绪接力到逻辑趋势，从临盘冲动到提前计划，从单纯追求收益到重视回撤控制，真正重要的不是某一次盈利，而是能否在长期交易中持续减少错误、控制风险，并让收益曲线逐步稳定下来。