深度解析下半年值得拥抱的四家企业！

接下来说一下我自己比较看好的四只中线公司，中科曙光 、中芯国际 、海光信息 、云南锗业 ！

现在是27 年 7 月 8 日，我把我的理由讲给你听，不论对错，一起见证！

中科曙光：国产算力整机中军，全栈算力价值核心标的

这票背靠中科院计算所，国内独一份打通超算、智算、液冷、算力操作系统全链条，还是海光信息第一大股东，手里持有的芯片股权单独拎出来估值都不低，实打实的双重收益加持，机构长期重点配置。

核心两条逻辑：

第一，现在各地建智算中心、东数西算项目、政企机房采购，硬性要求优先国产整机，曙光服务器国内市占常年第一。自研冷板、浸没液冷刚好适配高功率 AI 服务器，液冷机型利润比普通风冷高出一大截，配套的算力运维软件还能每年稳定收钱，不用过度依赖海外云厂商的资本开支，抗波动能力强。

第二，国内大模型、智能体慢慢普及，服务器芯片需求只会越来越多，整机出货量持续往上走，今年订单排得很满，中报、三季报业绩大概率持续超预期。曙光和海光成套搭配供货，客户粘性拉满，长期增长看得见。

走势走稳趋势行情，年初 76 块启动，一路震荡抬升，阶段高点摸到 107 元，年内涨幅超四成。近期偶尔放出百亿成交额换手，大多是中线资金调仓低吸，不存在主力大规模跑路。现价 98 元，长线看多理由很实在：每一轮板块回调都是低吸好机会，股权重估叠加算力订单双重驱动，后续上行空间充足，适合分批持有。

中芯国际 ：大陆本土晶圆代工根基，国产芯片制造唯一龙头

国内不管是 AI 芯片、汽车芯片还是通信芯片，想要稳定量产绕不开中芯，二十年顶着海外专利、设备双重封锁慢慢做起来，政策层面常年重点扶持，是整个芯片产业链的底层支撑。

核心两条逻辑：

第一，28nm、14nm 成熟芯片现在全球紧缺，台积电、三星都把产能往 3nm、2nm 高端挪，缩减成熟制程产能，新能源车 、工控、服务器电源芯片订单直接排到 2027 年，工厂常年满产，有持续涨价底气。自研 N+2 等效 7nm 工艺，不用高端 EUV 光刻机就能量产海光、寒武纪 、华为的 AI 芯片，这条产线国内仅此一家，独家订单源源不断。

第二，前几年疯狂建厂带来的大额折旧压力已经到头，收购中芯北方全部股权后，不用再分给外部股东利润，同样的营收，落到自己手里的净利润会越来越多。二季度公司自己给出指引，营收环比涨 14%-16%，毛利率稳步修复，国产光刻、检测设备不断进厂，被海外设备卡脖子的局面一年比一年缓解，北向、长线机构一直在逢调整加仓。

走势走慢牛长线行情，4 月 101 元启动，稳步走高，阶段高点 152 元，年内涨幅超五成，典型机构抱团长线票。偶尔大额成交只是波段换手，少量产业资本减持改变不了长期布局大方向。现价 146 元，长线坚定看好：芯片自主可控是十年以上大赛道，业绩每个季度逐步改善，估值还有修复空间，适合分仓长线拿着吃产业成长红利。

海光信息：国产 X86 算力芯片龙头，AI 赛道弹性核心标的

国内唯一能自主做完整 X86 架构 CPU、DCU 加速芯片的企业，政企信创、国产智算两条赛道都离不开它，原生兼容 X86 软件生态，企业更换芯片的成本很低，多家外资投行持续上调目标价。

核心两条逻辑：

第一，国内老机房替换 CPU 刚需摆在这，存量市场空间巨大；自研 DCU 加速芯片适配国内所有主流大模型，操作惯和海外芯片接近，各地新建算力集群大批量采购，今年 DCU 出货目标直接翻倍，机构测算未来几年收入每年接近五成增长。

第二，和中科曙光深度绑定，芯片搭配整机成套卖给政企、科研院所，订单稳定有保障。今年一季度营收同比大涨 68%，业绩增速在整个算力板块排在前列，接下来智能体普及，CPU、加速芯片配比会大幅提升，行业空间持续拓宽。

走势走强势主升浪，年初 230 元一路单边上涨，阶段高点 370 元，年内最大涨幅 150%，算力板块弹性天花板。高位大额换手基本是老机构兑现、新资金进场承接，不是主力集体离场。现价 342 元，坚定长线看多：国产算力替代刚需不可逆，高速增长的业绩会慢慢消化当前估值，每一次深度回调都是加仓窗口，后续上涨空间充足。

云南锗业：战略稀有金属 + 磷化铟衬底，AI 光通信稀缺材料龙头

国内完整锗全产业链企业，全球七成锗资源在咱们国内，属于国家管控战略金属；旗下鑫耀半导体是国内唯一能量产 6 英寸磷化铟衬底的厂商，华为哈勃专门入股，打破日美企业独家垄断。

核心两条逻辑：

第一，800G、1.6T 高速光模块离不开磷化铟衬底，现在全球供货缺口很大，衬底价格两年翻了两倍。公司原有 15 万片产能叠加 30 万片新建产能，2027 年总产能能到 45 万片，订单提前锁定到 2027 年底，供货华为、中际旭创 、新易盛 这些头部光模块厂商，机构测算今年净利润会大幅增长。

第二，低轨卫星大批量组网，光伏锗晶片国内市占超八成，拿下星网、千帆星座长期大单；国内收紧锗金属出口管控，原料端价格长期往上走，叠加光纤用四氯化锗同步放量，两条高景气赛道一起拉动业绩。

走势独立大行情，年初 19 元启动，一路拉升，6 月 25 日盘中最高 132.88 元，年内最大涨幅接近六倍，A 股稀缺的 AI 半导体材料标的。冲高后小幅震荡回落，只是高位正常洗盘，长线机构没有大规模出货，只是短期筹码交换。现价 109 元，长线坚定看好：磷化铟全球供需缺口短期补不上，国产替代空间巨大，产能持续扩张带动利润释放，短暂震荡消化浮筹后，新一轮上涨行情值得等待。

风险提示：以上仅为产业逻辑分享，不构成任何投资操作建议，股市波动较大，自行把控仓位。