7.8盘前梳理！

盘面回顾与展望

今日指数单边回落沪指失守4000点整数关口，量能大幅萎缩超5000亿，全市场近4800只个股下跌，情绪端彻底进入冰点。下跌阶段中短期这么大幅度的缩量或意味着抛压动能衰竭，但买盘也相对偏弱，所以午后小幅反弹但力度不足再度走弱，好在回落并未继续创分时新低所以反弹预期仍在，明天如果海外市场能稍微正常一点的话反弹力度有望增强。板块方面科技仍是市场唯一核心，其余方向均缺乏资金共识，随着业绩的逐步披露今天科技相对前几日来说已经算是止跌企稳了，科创50 虽然冲高回落但最终仍维持红盘。半导体方面晶圆制造、上游硅片、先进封测、半导体设备及材料、EDA等均有一定强度，算力硬件方面最先开始跌的光互连也已经在下午率先回暖，所以明天如果反弹大概率还是科技带头，重点关注华天科技 明日的反馈，是一个重要风向标。而其余方向跟随反弹为主，关注人形机器人 和医药的回流。另外业绩这块市场重心转向非明牌，国产算力中的交换机已经得到验证了，接下来要看晶圆厂、封测、设备厂以及寒武纪 、沐曦、海光信息 等芯片厂的业绩表现，今天沐曦已经提前走强。而海外链业绩预期都打得比较满，所以更重要的是要看7月底4大CSP厂商的财报，到时候会更新资本开支指引。

【重点公司跟踪】

先导基电 ：AI驱动磷化铟衬底需求爆发，全球范围内厂商加速扩产，海外如AXT、Lumentum、高意、JX金属、国内如先导集团等均有明确的计划或已在扩产中，将持续拉动超高纯铟需求上行。由于铟没有独立矿床，无法单独开采，产量主要自锌矿副产品。锌矿开采的核心驱动力 是锌本身的需求而非副产品铟的市场行情。目前全球锌矿扩产缓慢，根据华安证券 研究报告表示，全球锌矿产量自2016年以来年复合增长率仅为-0.48%，处于长周期缓慢下行阶段。铟的产量完全依附于锌的主产节奏，无法根据下游爆发式需求（如AI光模块）独立扩产，供给弹性天然不足。因此铟回收渠道战略价值凸显。

先导基电的控股股东先导科技集团是目前全球极少数同时掌握“铟废料回收→高纯铟提纯→磷化铟衬底量产”全链条能力的企业。集团旗下湖南先导新材料专司废料回收→粗炼→高纯全闭环，先导薄膜材料已取得从含铟物料中回收铟的专利，昆明先导薄膜则投建了年产1200吨7N及以上超高纯铟项目——这一“回收+提纯”能力使集团彻底摆脱了锌矿伴生对铟供给的刚性约束，成为全球磷化铟扩产浪潮中唯一不依赖外购高纯铟原料的衬底制造商。在上市公司层面，先导基电已于2026年7月公告拟增资控股先导微电子，拥有磷化铟24万片/年产能。先导基电凭借控股股东“自产高纯铟”的源头优势，使其磷化铟衬底业务在原料成本和供应稳定性上构筑了同行难以复制的护城河（鑫联科技有回收+提纯能力但资产注入不明确且不做衬底，云南锗业 是国内磷化铟衬底龙头但高纯铟依赖采购），有望在AI驱动的磷化铟超级周期中持续受益于量价齐升的红利释放。

瑞芯微 ：公司今天发布业绩预告，上半年净利润8.5-9.1亿元，Q2净利润预计环比增长58%-76%，在Q2存储涨价、上游原材料全面紧缺的严峻挑战下，公司AIoT市场依旧保持高速增长超出预期。在端侧AI从“万物互联”迈向“万物智联”的产业浪潮中，公司的核心壁垒在于构建了“SoC+协处理器”双轨并行的端侧AI芯片平台矩阵：既有RK3588、RK3576、RV11系列等广泛应用的AIoT算力平台持续贡献增长，又有新一代中阶平台RK3572顺利导入核心客户，更有RK182X协处理器系列在高带宽、低功耗的端侧AI部署中占据领先地位，已覆盖机器人、车载AI BOX、机器视觉、智慧工业等数十个行业。中信建投 预测端侧AI市场规模将从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元，年复合增长率达40%；当AI从云端走向终端、从手机PC向智能家居 、机器人、AI眼镜等千行百业全面渗透时，瑞芯微凭借从旗舰到入门全系列AIoT芯片平台的完整布局，正处于端侧AI算力需求爆发的最核心受益位置。

航天电器 ：根据国信证券 和华鑫证券研究报告表示，航天电器子公司苏州华旃已进入华为昇腾950机柜供应链，成为Cable Tray（含高速背板连接器）和液冷模组Manifold的核心供应商，并已公布了高速模组产能扩产计划。随着昇腾950下半年批量上市，这种硬核供应关系为公司带来了较强的下游确定性和潜在利润弹性。尽管2025年年报显示净利润同比有所下滑，但多家券商已将其2026年视为明确的业绩反转之年，其中华鑫证券明确指出“昇腾服务器放量驱动算力基建，机柜互联需求大幅提升“是其核心判断依据。