航天机电和商火到底有没有关系？

最早最早在去年年初，一个是实地调研，一个是策略推演，和几个老朋友就基本断定两者是有着很深厚关联的，但是这些还停留在策略层面，但也因为这个策略，我们也一致决定把仓位增加一些，以上仅为推演，下面说几个客观存在的事实。
机电的股权关系是机电--》八院--》集团
商火的股权关系是商火--》集团，八院和149也占了一点比例
从股权关系上来说，实控人一样，所以有关联关系，从人员上来说，机电和商火的管理层基本都来自于八院，这是人的关系，从财务上来说，机电自负盈亏，商火资金目前主要是集团层面拨款。
假设一
商火要不要上市，从目前所有公开的消息，没有提及商火上市，也没有任何计划表公开，但是从资本运作来说，商火上市远期是必然。
假设二
假如假设一成立，商火是独立上市还是借壳上市？我个人偏向是借壳，为什么这么判断，首先，集团不缺资金，ipo融资从财务上来说意义不大，现在注册资本40个亿左右，实缴10个亿左右，目前集团总资产大约1万亿左右，负债率大概50%左右，财务公司总资产大约1800-2000亿左右，现金充足，商火目前的注册资本和运营资金充沛，基本没什么负债，如果上市，个人倾向，从市场占有率角度看，市场合理估值应该在1000亿左右，按照增发10%融资测算，融资100亿，但这里重要的是市场情绪，股改，辅导，在上市，最快也要到明年了，各种批复流程巨大。
如果借壳呢，时间成本比较小，流程相对要简单一些，可以通过定增的方式由机电向集团购买商火资产，从而实现上市，集团层面因为间接控股机电，不会丧失商火控制权，可以有效提升资产证券化率，这个也是比较简单的方式，缺点是市场资金使用效率较低。
以上仅为个人分析观点，很多细节没有严谨分析，仅供参考而已。