今晚美股科技股大涨是超跌修复 + 龙头业绩验证 + 通胀数据边际缓和三者共振的结果，核心
驱动力来自微软财报对AI盈利逻辑的确认，叠加昨日暴跌后的技术性反弹需求。
1. 核心导火索：微软财报全面超预期，破解AI“烧钱悖论”
这是本次上涨最直接的催化剂。微软第四财季交出了全面超出华尔街预期的成绩单：
• 营收900.1亿美元，同比增长18%；调整后EPS 4.74美元，同比增长23%，均显著高于市场一致预期。
• Azure云业务保持高增速，AI相关商业化收入持续兑现，验证了AI业务从“投入期”进入“盈利释放期”的逻辑。
• 更关键的是资本支出指引：2026年预计资本开支1750亿美元，因会计核算调整低于此前市场预期的1900亿美元，成为本轮AI周期中首家未上调资本开支指引的科技巨头。这直接缓解了市场长期担忧的“AI投入无休止吞噬现金流”的痛点，资金对科技巨头盈利质量的信心大幅修复。
微软作为
纳斯达克核心权重股，单日大涨超8%，直接拉动指数上行，并带动整个AI科技链的风险偏好回升。
2. 宏观托底：PCE通胀如期回落，加息恐慌边际降温
晚间公布的美国6月通胀数据为反弹提供了宏观支撑：
• 美联储最关注的核心PCE物价指数同比上涨3.3%，符合市场预期，较前值3.4%继续回落；环比上涨0.1%，低于预期的0.2%。
• 同时公布的二季度GDP年化季环比初值1.5%，低于市场预期，经济温和降温的信号强化了通胀回落的可持续性。
数据发布后，市场对9月加息的极端定价有所修正，长端美债收益率的暴力升势暂缓，高估值科技成长股的折现压力边际缓解。
3. 交易层面：昨日暴跌后超跌，技术性修复需求强烈
昨日受美联储鹰派决议冲击，纳指单日收跌1.74%，费城
半导体指数暴跌超5%，美光等个股单日跌幅近10%，科技板块短期快速进入超卖状态。
市场情绪从“过度恐慌”向“理性修复”切换，叠加财报利好的明确催化，前期恐慌抛售、获利了结的资金集中回补，放大了反弹幅度。
4. 板块催化：半导体景气度再获验证，芯片股全线反攻
半导体板块同步走强，额外来自产业链景气度的支撑：
• 三星电子发布财报，芯片业务利润同比大幅增长，同时给出乐观展望，认为芯片缺货局面将延续至2028年，强化了行业高景气的持续性。
• Arm财报同样超预期，营收同比增长22%，调整后净利润增长28%，带动AI芯片、IP产业链个股集体反弹。
本质总结
本次上涨并非政策转向带来的趋势性行情，而是“利空砸坑后，用业绩兑现修复估值”的修复行情。板块内部分化明显：Meta因AI投入挤压自由现金流股价承压，说明资金依然在严格甄别AI的盈利质量，龙头确定性溢价进一步强化。
延边刺客
登录用户ID：
1326
评论(3059)
收藏
展开
