周五收评：年内成交额腰斩，是否要进入出妖阶段了？

各位股友，粥沫鱼块！

星期五，大盘成交额19447亿元，这是今年4月8日以来首次跌破2万亿大关，距离今年1月14日的最高成交额39869亿元，半年时间，成交腰斩了！钱正在悄悄撤退！很多人似乎都认为本轮行情是科技硬件引领的，其实，大家仔细去看看年后的大盘成交就知道了，从4月8日开始，大盘最高成交额是6月22日创下的，37621亿元，对应的市场平均股价32.79元，成交量162985万手；而1月14日成交额39869亿元，对应的市场平均股价19.5元，成交量228277万手。实际上成交是萎缩的！

这就是为啥从7月以来，主力GJD机构为啥能为啥敢如此大幅度不计成本的杀跌！道理很简单，假设机构在1月14日建仓了一只票，股价成本10块钱，持仓1.2万股，持仓成本金额12万元，等它涨到6月22日30块钱的时候，卖出8000股，就是24万元，也就是说账户赚了翻倍利润了。余下的持仓账户上还有4000股，拿来砸盘，就是股价脚踝斩，砸到1块钱，砸到脚底板退市清零，也影响不了已经赚取的12万元利润了。明白了吗？

所以以后，大盘缩量放量，不能用成交额计算，而应该是成交量计算！用成交额是虚假的繁荣，用成交量才是真正的交易！

周五上证指数 收3814.20点跌了1.61%， 深成指跌2.47%，创业板指 跌2.65%，科创综指 1.05%，北证50更是跌了4.03%。全市场555只股票上涨，4940只下跌。 翻译成大白话就是，假设你买了10只票，其中有9只是亏损的；假设有十个炒股的股民，有九个今天都在亏钱。

早盘一开盘，市场就带着低开的压力。

外围先给了面A一记闷棍。 当天全球股市集体走弱，避险情绪顺着资金的流动传到了A股，早盘开盘就自带低开压力，面A就与国人性格一样，不到面临死亡之灾时，软弱不敢反抗，全天没有像样的反弹。

砸盘的主力集中在两个地方。

一是前段时间涨得最猛的资源股。 有色金属板块主力资金净流出83.51亿元，大中军紫金矿业 一只票就被净卖出14.35亿元。 贵金属板块盘中一度跌超6%，招金黄金 跌超9%，盛龙股份 、四川黄金 、湖南白银 跟着跳水。 国际金价失守4100美元，COMEX白银期货跌3.99%。

二是电力板块。京能、大唐、粤电力 A齐齐跌停，周四还热闹非凡的电力产业链，今天就上演跌停潮闹剧。

前期涨得越猛的票，今天跑得越快。 这就是典型的热门赛道抱团瓦解，大资金集中落袋。

周五只有两个板块，确切的说是只有板块里的个别个股是净流入的，比如看起来半导体板块主力资金净流入17.38亿元，是所有行业里吸金最多的。但反应到个股层面，通富微电 资金净买入21.93亿元，位居全市场首位，它一只票就超过了整个板块资金净流入的4.55亿元，更何况还有华天科技 、中微公司 、深科技 主力资金净流入也是正的，这就意味着半导体板块其他一两百只全是净流出。另外就是军工板块，军工方向也在逆势吸金。 地面兵装装备板块主力资金净流入1.38亿元，军工电子板块主力资金净流入2.98亿元。 长城军工 2连板，建设工业 涨停。

板块涨幅榜前列站着中兵系、中船系和半导体（国家集成电路大基金系）！

兵装重组概念逆势暴涨，半导体整条产业链逆势翻红，资金主动抛弃高位周期资源股，转头扎堆军工、国产半导体两大属性赛道。

一句话讲清楚今天的资金动向：钱没有离开股市，只是从有色、贵金属、电力这些高位周期股里撤出来，换到了半导体和军工这两张桌子上。至于半导体，实际上并没有资金流入，只有个股资金流入。原因大家也清楚，下周一长鑫科技，股票代码688825，确定在2026年7月27日（也就是下周一）登陆科创板。下周一长鑫上市，对A股的影响是两面的。

一方面，从受益链条看，长鑫上市会带动整条国产存储产业链：兆易创新 （股权绑定）、北方华创 和中微公司（设备）、雅克科技 和安集科技 （材料）、澜起科技 （内存接口芯片）、深科技（先进封装），都是市场关注的环节。还记得我在7月19日的主贴提到的

周五的半导体涨停票

另一方面，今天上证指数最低下探到3808.64点，距离3800整数关口只有不到10个点。日线图上，沪指跌破了5日和10日均线。 但前期3741点的阶段低点支撑还没破。周线级别上，本周收出的回落K线依旧处在箱体震荡区间内。月线级别稳稳踩在20月均线上方。

权重股这边，银行保险白酒跌幅极小，没有出现系统性集体崩盘的样子。
这说明一件事：今天的下跌，主要是短期情绪杀跌和热门赛道抱团瓦解带来的阶段性调整，不是基本面走弱引发的趋势反转。

再看成交额成交量。1.94万亿的成交额，成交量108354万手，是三个多月以来的最低。 缩量下跌意味着场内筹码没有充分换手，恐慌抛压并没有完全释放干净。同时也意味着没有出现资金踩踏式出逃。至于啥时候出逃，看下周长鑫周期表现。
把今天板块的表现摆在一起看，资金的偏好清清楚楚。
热的这边：
兵装重组概念逆势暴涨，长城军工2连板、建设工业涨停
半导体设备、先进封装、端侧AI逆势吸金，博通集成 、盈方微 涨停
电网设备分化，长缆科技 4连板

冷的那边：
有色金属板块整体跌近5%贵金属板块盘中跌超6%
电力板块跌停潮，京能、大唐、粤电力A齐跌停。跟过去一样，每次出现头天涨停毕业照，第二天就是跌停毕业照、
算力租赁退潮，利通电子 跌停
创新药、计算机、传媒三大成长赛道跌幅均超3.5%

这种冷热分化的程度，是7月17日以来最极端的。 那天只有482只股票上涨、200只跌停，而今天是555只上涨、超4900只下跌。赚钱效应从昨天的77.9%直接掉到今天的10.2%。 一天之内，市场情绪完成了从热到冷的切换。给我的感觉，给大家的感受，是不是觉得GJD也是在做散户的超短？它们一样没有格局？

长鑫科技下周一挂牌，股票代码688825，发行价8.66元。 前5个交易日不设涨跌幅限制。这意味着周一开始，长鑫科技的股价波动可能会非常大。 散户在信息获取上天然处于劣势，第一天盲目追高被套的风险不小。 那些纯炒概念比如参股长鑫0.0几%的、没有与长鑫存在实质订单的，更要警惕"上市即利好兑现"的剧本。

所以，周末这两天，建议各位股友把持仓翻一遍，问自己两个问题。
第一个问题：手里的票，是这轮行情的核心资产被错杀，还是纯粹高位接盘的题材末流？
第二个问题：如果下周一长鑫科技上市引发半导体板块剧烈波动，你的仓位扛不扛得住？

今天沪指收在3814.20，距离3800点关口只有一步之遥。 下周一早盘，市场可能还要在3800点附近完成最后一波恐慌盘宣泄，再次去摸前低3745点，完成二次下探。 前期大跌的有色、贵金属、电力等周期板块还会弱势磨底，短期很难快速反弹。
从资金逻辑来讲，高位资源股出货已经进入后半段，恐慌筹码差不多出清，资金高低切换的格局彻底定型。3800点会成为短期震荡中枢，前期大涨的资源股和逆势吸金的半导体、军工，下周会走出完全不同的两条路。

周末长鑫上市的新闻会持续发酵，相关产业链的消息也会不断冒出来。 持仓结构里有没有踩中这波高低切换的方向，决定了下周一你是继续吃面，还是能喝上一口热汤。

以上内容为周五的盘面行情复盘和个人观点分享，不构成任何投资建议！请各位谨慎参考！谢谢！