20260702-7月翻倍至少的票主业绩爆炸

公司25年扭亏为赢，全年实现36.56亿元，同比增长 24.55%，净利润2500万，同比增长 134.17%，24年同期亏损7300万，26年一季度营收14.29亿，同比增长110%，盈利5600万，同比增长474%，其中2025年电接触及功能复合材料板块实现主营业务收入285,072.45万元，实现归母净利润11,896.96万元，比上年同期分别增长19.93%、125.12%；硬质合金板块实现主营业务收入50,879.50万元，实现归母净利润998.03万元，比上年同期分别增长59.68%、396.77%；铜箔板块实现主营业务收入18,372.05万元，实现归母净利润-8,062.99 万元，比上年同期分别增长15.82%、29.58%。这表明公司经营状况得到了极大的改善。
公司构建形成以电接触及功能复合材料为核心，金属基功能复合材料、硬质合金材料、锂电铜箔材料、半导体蚀刻引线框架材料五大产业板块协同发展的产业格局，电接触材料作为低压电器中的核心部件，主要应用于继电器、断路器、接触器及工业控制等产品领域，承担着导通和分断电流的关键功能，其性能直接影响着电气与电子工程可靠性，被业界誉为低压电器的“心脏”；金属基功能复合材料凭借其优异的综合性能，在消费电子 、热管理系统、新能源电路保护系统、新能源电池及保护器等领域得到广泛应用；硬质合金则以其高硬度、高强度、良好的耐磨性和耐腐蚀性著称，被誉为“工业牙齿”，在机械加工、电子制造、航空、矿产采掘及医疗器械等工业领域发挥着不可替代的作用；锂电铜箔作为锂离子电池的关键材料，凭借其优异的导电性、良好的机械加工性能、成熟的制造技术及突出的成本优势，在新能源动力电池、储能电池、消费电子电池等领域具有重要应用价值；引线框架作为集成电路芯片的核心载体，通过键合丝实现芯片内部电路与外部电路的电气连接，是构成电气回路的关键结构件，在半导体封装领域具有重要地位。
总结就是电接触——那是电网、硬质合金——那是PCB钻针、金属基功能复合材料——液冷散热、锂电铜箔——动力电池、储能、固态电池，半导体引线框架——封装国产化。一、电接触材料（28.5亿）三十年的产业积累，核心基本盘，护城河，前五大客户占营收一半以上，国家电网“十五五”期间的固定资产投资总额，预计达到四万亿元，重点补齐配网短板，打造有源化、智能化、柔性化的现代配电网，规划期内实现配电网容量增加九亿千伏安以上，周期股的黄金时代。配电网分特高压、超高压输电线主网以及小区、工厂、充电桩配网，公司电接触材料产品增量主要在配网中的断路器、继电器、开关柜等，此刻就处于行业周期风口。AI的电力需求有多大？根据瑞银集团（UBS）的研报预测，2026年至2030年，中国AI及数据中心的用电量将呈现爆发式增长，预计将从279太瓦时（TWh）激增至1233太瓦时（TWh）。而这一切电力，都需要被控制、被保护、被分配。每一条AI服务器的电源线背后，都需要断路器、继电器、接触器来完成电力的精准通断。每一个断路器和继电器里，都需要一个电触头。
二、PCB钻针GB200NVL72那种AI服务器的PCB板，层数从传统的十几层飙升到三四十层，钻孔数量增加两三成;引入的高硬材料让钻针寿命从三千孔骤降到一百到八百孔，降幅最高可达百分之九十七;再加上分段钻孔工艺让单孔消耗的钻针数量翻了好几倍一-三个因素乘在一起，钻针的消耗就成了一个被AI算力放大到变态的算术问题。2026年，全球PCB钻针需求约四十亿支，产能只有十八亿支，缺口二十二亿支。而温州宏丰 做的，不是钻针本身，是钻针的母材一硬质合金棒材，成本占钻针的百分之三十到五十。

三、金属基功能复合材料温州宏丰是银轮股份 的供应商。银轮股份国内热管理行业的绝对龙头，宁德时代 和比亚迪 热管理系统的核心供应商，公司自研的散热材料已用于智能手机的均温板，产品具备“不锈钢级别的强度与铜级别的导热性”。AI服务器的功耗越来越高，英伟达GB300单芯片热设计功耗已经突破物理极限，传统风冷再也压不住了。液冷板、均温板、冷凝器---这些核心散热部件的材料，需要同时满。足三个条件:导热要像铜一样快，强度要像钢一样扛得住，重量还要足够轻。这不是一道容易解的题。铜导热快但太重，铝轻但强度不够，钢够硬但导热慢。温州宏丰做的，是用层状复合技术把不同金属轧成一张材料一让铜负责导热，让钢负责承压，让铝负责减重。三件事，一张板，同时做到。银轮股份要的，正是这样的材料。银轮股份把这批材料加工成液冷板，供给谁?供给宁德时代 、比亚迪一这两家公司的AI算力服务器和新能源汽车，都需要强大的散热系统来保驾护航。

四、锂电铜箔材料受益于新能源汽车与储能，铜箔业务2022年营收760万，2025年营收1,84亿元，四年增长20多倍，毛利润负20.95%，卖的越多，亏得越多，而且公司4月份股东会通过定增4.5亿元，主要用于锂电铜箔及电子铜箔扩产项目以及半导体蚀刻引线框架项目，难道公司疯了不断扩产亏损的业务，肯定没那么简单。温州新能源产业的版图，正在经历一场史无前例的重塑。比亚迪在温州建了弗迪动力电池工厂，瑞浦兰钧 是本地成长起来的头部电池企业--温州正在成为长三角新能源电池制造的一个新高地。电池厂需要的锂电铜箔，是电池负极的导电载体。一辆电动车的电池包里，铜箔的重量占到电芯总重的百分之十以上。没有铜箔，就没有电池。但温州地区此前没有一家成规模的锂电铜箔生产商。所有电池厂需要的铜箔，都要从外地采购一-从江西、广东、安徽，卡车拉过来，运费不菲，库存得备得更厚，供应链的安全感少了一大截。宏丰铜箔，是温州本地唯一的新能源铜箔材料生产企业，唯一。这不是一场盲目的产能扩张，这是一场押注，温州宏丰要做的，是在温州新能源产业链上，补上那个最要命的缺口。它赌的不是铜箔加工费能涨多高，虽然二零二六年四月加工费已经开始提价，它赌的是一个更深的东西:当一个城市要做新能源产业的时候，必须有人来解决“材料从哪儿来”的问题——近地供应链（温州国投直接投资了）。而温州宏丰的PCB电子铜箔产线即将投产。二零二六年五月十五日，公司在互动平台确认，PCB铜箔产线“即将投产”，产品可供应覆铜板厂商和PCB制造商。再加上定增计划中，二点八亿元专项用于铜箔扩产，公司测算达产后年销售收入十二点六亿元。电子铜箔一AI服务器PCB的神经纤维，需求翻倍，产线将启。

五、半导体引线框架温州宏丰的半导体引线框架业务目前正处于从“0到1”落地并向“1到N”加速扩张的关键阶段。这项业务被公司视为继电接触材料、锂电铜箔之后的又一重要战略增长极。结合最新的公司动态与公告，该业务的具体进展如下：1. 当前产能与供货状态：一期已试产，二期蓄势待发一期项目：由控股子公司“浙江宏丰半导体新材料有限公司”负责，目前一期产线已经实现试生产，并具备了小批量供货的能力。二期项目：公司正在全力推进二期扩产。在2026年4月的股东会上，定增预案已获通过，计划从4.5亿元的总募资额中拿出1.7亿元专门用于半导体蚀刻引线框架项目的二期建设，以加速产能释放。2. 市场进展与客户验证：处于送样与认证关键期目前，公司的半导体引线框架产品已经送往下游客户进行试用和验证。由于半导体行业的特性，产品从送样、认证到最终大批量进入主流供应链需要一定的周期。一旦通过下游头部客户的验证，将为公司打开长期的业绩增长空间。3. 技术储备与战略定位：瞄准国产替代与先进封装技术层面：公司已经掌握了卷对卷连续高精度图案蚀刻、卷式无掩膜激光直写曝光（LDI）等核心技术，并依托原有的电接触复合材料技术优势，实现了产业链的纵向延伸。战略层面：引线框架是芯片封装中仅次于基板的第二大材料。国内企业在高端蚀刻引线框架领域起步较晚，市场主要被境外厂商占据。温州宏丰布局此业务，旨在抓住国产替代和先进封装的行业红利，打造公司在半导体新材料领域的核心竞争力。总结来说，温州宏丰的半导体引线框架业务已经完成了前期的研发与一期产线建设，目前正处于产能爬坡和客户认证的核心攻坚期。虽然该业务目前的营收贡献还非常小，但随着二期项目的资金到位和产能扩建，未来有望成为公司极具爆发力的新增长曲线。

提炼总结：铜箔+硬质合金+引线框架三大赛道逐步进入收获期，二季度业绩肯定爆炸，26年底业绩肯定爆炸高。