6.30

三星+SK海力士联合扩产HBM/DDR5/3D NAND 直接利好5大核心板块（弹性从高到低排序）

一、先进封测（最核心、确定性最强，第一受益赛道）

逻辑：韩厂晶圆自产，但HBM堆叠、2.5D/3D封装、测试大量外包国内厂商，万亿扩产直接带来封测加工订单增量
核心细分标的：

1. 太极实业 ：子公司海太半导体与SK海力士合资，独家承接海力士70%国内HBM封测，长单锁定至2030年
2. 通富微电 ：三星HBM外包核心厂商，同时供货SK海力士，2.5D堆叠工艺成熟
3. 深科技 ：沛顿科技是三星国内存储封测主力，配套HBM专用测试产线
4. 长电科技 ：全球封测龙头，星科金朋稳定承接SK海力士存储封装订单

二、半导体材料（耗材持续消耗，业绩持续性强）

逻辑：HBM层数提升，前驱体、塑封料、抛光液等耗材用量成倍增长，多家企业同时供货三星、海力士双巨头

1. HBM专用封装材料
雅克科技 （HBM4前驱体独家供应SK海力士+三星）、华海诚科 （国内唯一HBM专用GMC塑封料，双厂认证）、联瑞新材 （HBM硅微粉）
2. 晶圆制造耗材
安集科技 （CMP抛光液）、鼎龙股份 （抛光垫）、江丰电子 /有研新材 （高纯靶材）、华特气体 （特种电子气体）

三、IC封装基板（ABF载板，HBM刚需、紧缺涨价赛道）

逻辑：高端HBM中介层ABF基板占封装成本70%，韩厂扩产大幅增加基板采购量

- 兴森科技 ：国内唯一通过三星认证HBM级ABF载板厂商
- 深南电路 ：IC载板龙头，批量供货两大韩企HBM产线

四、存储配套芯片（算力内存必备，刚需配件）

1. 澜起科技 ：DDR5/HBM内存缓冲芯片，每颗HBM模组必须配套，三星、海力士核心供应商
2. 汇成股份 ：HBM晶圆金凸块Bumping，多层堆叠核心前端工序，双厂合格供应商

五、半导体设备&零部件（中长期受益，大额资本开支）

1. 制程设备：北方华创 （薄膜/刻蚀）、盛美上海 （清洗设备）、长川科技 （存储测试机）
2. 配套零部件：汉钟精机 （真空泵）、新莱应材 （真空管路）、赛腾股份 （检测设备）

六、间接受益板块（算力下游传导）

1. CPO/光模块：HBM供给放量→AI服务器产能提升，拉动光通信硬件需求
2. AI服务器整机：存储芯片成本下行，算力整机厂商盈利修复

七、板块优先级区分（实操选股参考）

1. 短线高弹性：HBM封装基板、HBM专用材料（雅克科技、华海诚科 、兴森科技）
2. 中线稳健：先进封测（太极实业确定性第一）
3. 长线逻辑：半导体设备、存储配套芯片（澜起科技 ）

风险提示：以上仅为产业链客观逻辑梳理，不构成任何投资建议，板块存在短期情绪波动风险。