泓川证券｜大减370亿元！资金抛弃黄金？

近期，国际金价再度下挫，COMEX黄金期货价格一度跌破4300美元/盎司，黄金ETF也遭到投资者的“用脚投票”。数据显示，今年二季度以来，黄金ETF规模下降逾370亿元，头部产品规模重回千亿元以下。黄金缘何跌跌不休？后续投资价值又有几何？

资金持续流出黄金ETF
曾被投资者热捧的黄金正在遭遇投资寒流。Choice数据显示，截至记者6月9日发稿，年内涨幅一度逼近25%的COMEX黄金期货价格已回落到4350美元/盎司附近，年内涨幅几乎消失殆尽。
在今年3月黄金大幅杀跌后，黄金ETF的成交量便逐月下跌。截至6月8日，5月黄金ETF成交量达到年内单月新低，约为1500亿元，较今年一季度每月3000亿元以上的量级显著缩水。
许多黄金投资者选择了“用脚投票”。数据显示，二季度以来，黄金ETF被净赎回近15亿份；黄金ETF合计规模为2881亿元，较一季度末3258亿元降低了逾370亿元。
其中，国内体量最大的黄金ETF也经历了一次规模过山车。今年年初，黄金ETF华安的规模快速突破千亿元，成为国内首只千亿级别的黄金ETF，峰值时曾超过1300亿元。但随着近期金价调整，6月8日，该基金规模已重回980亿元。黄金ETF博时、黄金ETF易方达等产品规模也纷纷回落。
“短期金价走弱，黄金ETF资金持续净流出，机构资金有所离场，这反过来也对黄金ETF的表现形成了压制。”汇丰晋信价值先锋基金经理李学伟对上证报记者说。
黄金投资何去何从？
对于近期国际金价的进一步下跌，基金经理普遍认为是受短期负面因素的影响。
黄金股ETF表示，首先，美国5月非农就业数据大超预期，彻底扭转了市场的降息预期。数据显示，5月新增非农就业17.2万人，远超市场预期，同时3、4月数据合计上修9.3万人。强劲的就业数据叠加持续的通胀压力，使市场对美联储年内加息的预期飙升。