20260610还是那句话，注意仓位，不要随便抄底！

博威合金
1. 唯一主因：美国光伏业务单季巨亏1.59亿元，占总亏损174%。因被认定为FEOC无法享受美国补贴，叠加越南海阳项目停产、北卡项目停工持续失血。
2. 次要拖累：美元汇率波动产生3348万元汇兑损失，拉低新材料业务表观利润。
3. 传统业务：仅毛利率小幅下滑，仍保持盈利，非亏损主因。
4. 核心真相：AI相关铜合金材料收入同比翻倍，板带产能接近满产，核心业务高速增长。
5. 亏损性质：一次性非经常性亏损，公司已公告出售全部美国光伏资产，预计2026年底完成交割后彻底摆脱亏损包袱。

博威合金铜连接业务核心数据（官网/公告可查）

一、铜连接行业地位（国内绝对龙头）

- 整体市场：国内高端铜合金市占率约25%，排名第一；全球市占率约5%，位列全球前三
- 细分领域：
- 半导体引线框架用铜带市占率超过50%
- 光模块屏蔽材料国内市占率超40%
- AI高速连接器材料国内领先，是少数能批量替代日本三菱、神户制钢的企业
- 行业话语权：主导/参与23项国家标准、11项行业标准，是国际铜合金协会(IWCC)董事单位

二、铜合金总产能（2026年最新）

产品类型 2025年产能 2026年预计产能 产能利用率
铜合金带材 8.8万吨 11.8万吨 接近满产（央视财经5月报道）[__ LINK _ ICON ]
铜合金棒材 12.2万吨 14.5万吨 约85%
铜合金线材 4.2万吨 6.2万吨 约90%
精密细丝 3.3万吨 3.8万吨 约92%
合计 28.5万吨 36.3万吨 -

- 扩产进展：3万吨特殊合金电子材料带材、2万吨特殊合金电子材料线材项目已于2025年6月投产，目前处于产能爬坡阶段
- 产能瓶颈：AI服务器高速连接器、液冷板材料订单已触及现有产能上限

三、海外核心客户（铜连接相关）

1. 安费诺(Amphenol)：全球第一大连接器厂商，博威合金最重要的AI供应链客户
- 从GB200开始，通过安费诺间接供应英伟达服务器的高速连接器材料
- 同时供应GB300液冷板异型散热材料
- 曾获安费诺"质量进步奖"，双方形成深度供应链协同
2. 泰科电子(TE Connectivity)：全球第二大连接器厂商，批量供应高速连接器基材和屏蔽材料
3. 其他：博世、舍弗勒等全球汽车零部件龙头，供应新能源汽车高压连接器材料

四、2026年一季度业绩（公告原文）

- 总营收：56.61亿元，同比增长14.03%
- 归母净利润：-9136万元，同比由盈转亏
- 扣非归母净利润：-1.02亿元
- 业绩说明：亏损主要由美国光伏业务拖累，新材料业务表现稳定，板带产能利用率接近满产，AI相关产品收入同比大幅增长

五、英伟达铜连接用量（产业链测算）

- 2024年：英伟达使用博威合金铜材料约600吨
- 2025年：随着GB200需求爆发，用量增至约5000吨
- 2026年：GB300+Rubin双架构放量，预计用量将突破1.5万吨
- 单台价值量：
- 单台GB200服务器使用博威合金铜材料约15-20公斤
- 单台GB300服务器铜材料用量提升约20%，达到18-24公斤
- 单吨加工费约3.5万元，毛利率约35-40%

重要补充

- 公司不直接供货英伟达，全部通过安费诺等国际连接器厂商间接进入其供应链
- 除高速连接材料外，公司还供应英伟达服务器的液冷板材料和电磁屏蔽材料
- GB300液冷板材料已通过验证并小批量供货，Rubin架构的多种液冷方案正在客户技术选型阶段

川哥 大唐和达实有研究吗

长线的话我依旧喜欢，只是我发现最近好像更喜欢鼎通科技，所以不会核心这里吧，就是被动一点，但是的确基本面是有的，业绩方面的话，光伏一方面今年如果说砍掉的话，主营业务，铜合金的话还是不错的

哪一个点值得你今天满仓满上呀？怎么着也得等它止跌呀，明天先看10日线22不能跌破呀，他至少要给一个像样的红K呀

这个怎么说呢？这个板块有订单、有业绩的，长线能玩的就一个杰瑞股份，其他的我还真没有怎么研究过基本面，之前很长一段时间是挺喜欢东方电气的，但是后面图形走的太丑了，再后来好像就应流股份走的好点，目前来讲这个板块没研究

嗯

话说 燃气轮机板块你怎么看呀

沪电下午拉到黄线我走了。麦格米特我今天减了1/3了

晚上看看外围吧目前看不太好，麦格米特利空存在