2026/6/9 周二信息差

是不是论坛还是超短情绪流为代表的比较多？

比较冷清，感觉大家对产业趋势类的逻辑、卖方观点等兴趣不大。

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20:09:23【我国成功研制出国际上首款实现射频测试的硅-石墨烯-锗势垒晶体管 理论工作频率有望突破1THz】财联社6月8日电，据中国科学院金属研究所消息，该所孙东明、刘驰团队联合多家科研单位，在高频晶体管领域取得重要突破。团队成功研制出国际上首款实现射频测试的硅-石墨烯-锗势垒晶体管，该器件刷新了垂直二维基区晶体管的截止频率纪录，并创造了晶体管电流增益的世界最高值。相关成果于北京时间6月6日发表于国际学术期刊《自然·通讯》。在射频实测中，该晶体管的本征截止频率达到132GHz，超越了过去所有垂直二维基区晶体管的最高水平。进一步的器件建模与仿真分析表明，通过优化材料掺杂浓度、降低接触电阻及缩减寄生效应，该器件的理论工作频率有望突破1THz，进入太赫兹 应用频段。 (科技日报)

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❗️继续强call#中富电路 ：Flex分拆电源业务以SpinCo独立上市，指引FY27 75%以上营收同比增长，FY28 80%以上增长，#重点关注FLEX核心供应商中富电路

🔥美股伟创力 Flex大涨39.69%，电源业务持续超预期增长：公司FY26 电源业务营收21亿美元，同比大幅增长 61%，是全公司增速最高的业务线。公司已获得谷歌 等多家头部超大规模云厂商的多年期大额订单，覆盖电源全链条产品与规模化部署服务。此外公司电源业务将独立分拆以SpinCo独立上市，今年下半年开始进入加速增长通道。根据公司指引，公司FY27（26Q1-27Q1），明确指引 SpinCo #整体营收同比增长65%-75%，其中电源业务为核心增长驱动力 ；FY28预计 SpinCo #整体营收同比增长超 80%，电源业务将持续领跑增长，核心受益于 AI 算力密度持续攀升带来的电源系统迭代、全球千兆瓦级 AI 数据中心的规模化建设。

[红包]伟创力为中富电路在谷歌Tpu产业链中最重要的电源客户；AMD也是最早应用垂直供电的芯片厂商，同时中富也为AMD MI450的核心供应商。这里再次强调#中富电路在所有终端厂商中清晰的卡位优势，同时亦强受益于 一二三次电源架构技术路径的重大变化，继续强call！

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20:35
【亚马逊宣布与康宁达成协议，以提升美国光纤制造能力】亚马逊宣布与康宁达成协议，以提升美国光纤制造能力。
20:38
【康宁股价盘前上涨9%，此前亚马逊宣布达成协议】康宁股价盘前上涨9%，此前亚马逊宣布达成协议。

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【中信前瞻】康宁与亚马逊合作协议速评

【事件概览】
北京时间2026/6/8晚，康宁和亚马逊宣布达成多年期、数十亿美元的合作协议（“multibillion-dollar agreement”），康宁将为亚马逊数据中心基础设施生产所需的光纤、光缆和连接解决方案，康宁将扩建位于北卡的工厂以满足亚马逊的需求，并扩大与亚马逊合作的光纤技术员培训项目。

【事件速评】
此前康宁已与Meta、英伟达等分别达成多年期的合作协议，加之此次与亚马逊的合作协议，共同反映了AI快速发展下，数据中心对光连接需求的快速增长。通过达成多年期合作协议，康宁未来业绩确定性增强，反映了康宁作为美国本土企业，受益于美国制造业回流的竞争优势；同时，亚马逊旺盛的光连接需求有望获得产能保障。我们看好合作协议对双方业务发展带来的积极影响。

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【中泰通信-光纤】康宁再签超大单，持续关注光纤板块及特发信息

[太阳] 康宁与亚马逊达成为期多年、价值数十亿美元的协议，将为数据中心生产光纤，并创造1,000个先进制造 业岗位。

[玫瑰] 数据中心带来光纤增量需求扩大，全球产能紧缺，供需缺口有望进一步扩大，光纤价格有望进一步提升尤其是A1。

[玫瑰] 当前选股策略，四大打包配置依然有效。此外，特发信息与康宁进展、业务合作等方面或将超预期，建议重点关注。
风险提示：AI发展不及预期

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【国泰海通 通信】亚马逊与康宁签署长协。

1⃣#美国本土的康宁已经与meta和aws 签订长达数年的订单，金额均在60亿美金左右;康宁预计已与甲骨文也签署相同量级订单，只是尚未官宣。目前康宁在手订单180亿美金。

2⃣#AI数据中心需求旺盛、后续北美光纤会越发紧缺。康宁自身产能已经难以满足本土，美国本土缺口有望逐步拉大到50%，康宁此前也与英伟达签署长期协议，产能基本被锁定，因此北美客户都在与中国厂商对接并有望达成长期合作。数据中心主要运用A1类光纤价格此前已从均价140元回升至170元，后续预计迎来再度上涨。

3⃣#长飞、亨通预计和北美布线厂签署长协。我们跟踪到此次长协价格应该相较此前有提升，反映国内头部厂商议价权上升与光纤供需加剧。

光纤产业景气度还会持续很久，推荐核心标的：亨通光电 、长飞光纤 、长飞光纤H、中天科技 、永鼎股份 、杭电股份 、烽火通信 、通鼎互联 、特发信息等。

【国泰海通 通信】余伟民/王彦龙/黎明聪/董伟康

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MLCC专家会纪要+明日台湾电子Computex总结

🎉今日MLCC经销商电话会纪要（AI整理）

全球MLCC市场正经历由AI服务器需求爆发驱动的结构性供需失衡：高容（≥106）产能持续向AI应用倾斜，导致普通品（尤以104/103/102等低容值为主）被卷入情绪化炒作，价格普涨20%–200%，交期大幅拉长至16周以上；国际大厂（村田、TDK、太阳诱电、三星）与国内龙头（风华、三环、宇阳等）均采取配额制、加值盘（升档交货）、出货率压降等非明面涨价策略维持高价，三环成最大短期受益者，而国产替代在AI高阶领域仍处早期渗透阶段。
主要议题与讨论

主题一：AI服务器驱动的MLCC供需格局重构与价格机制异化

AI服务器需求激增推动MLCC用量跨越式增长：2026年全球AI服务器MLCC用量预计达2025年的2.5倍（保守值），其中约70%来自服务器台数增长，30%来自单机柜用量提升；但物理极限下，小型化成为核心路径——2024年主力为0805 107，2025年跃迁至0402 226，2026年下半年确认0402 476为“单品销冠”，单颗替代两颗226，凸显无成本小型化趋势。
高容产能加速向AI迁移：村田、太阳诱电、三星已将大量产线转向0402/0603高容规格（如106/107），太阳诱电4–5月砍掉20+小尺寸型号，专注AI物料；其加权产能利用率已达93–94%，村田约85%，三星约92–93%，而TDK受中国稀土 制裁影响，加权产能利用率仅约80%。
普通品（104/103/102等）陷入非理性涨价：虽逻辑上不缺货，但受高容缺货情绪传导、华新科正式涨价函（上上周一对代理商发出，涨幅20%–30%，按客户类型差异化执行）、风华/三环“含蓄涨价”（取消返利、取消专案价、强制升档交货）及中小国产品牌（云通、维力、合力）跟涨（涨幅达150%–200%）共同催化，形成全品类价格泡沫。
结论：本轮涨价本质是“以量换价”的主动供给管控，非单纯产能瓶颈；一级市场价格已普遍翻倍，二级市场溢价达2.2–3倍，市场正从“缺货驱动”转向“情绪与预期驱动”。

主题二：厂商应对策略与供应链博弈机制

“加值盘”（Value Board）成国际大厂核心调控工具：仅覆盖热门物料（非全型号），交期短（4–6周），本质为“插队盘”；首周即出现2分钟内抢空现象，目前占比约20%（占对代理商出货量），未来或随行情深化持续提升；成交价为正常代理商价的约2倍（如0402 104K），但原厂拒透露具体毛利数据。
“升档交货”为国内厂商特色变通方案：三环要求代理商将订单参数升级（如10V→16V），借参数提升实现隐性提价（价差达数十个百分点），表面未涨价，实则完成出货；该模式与国际“加值盘”逻辑一致，属合规灰色地带。
配额制全面落地：风华、三环对104/103/102等“大米料”实施极低配额（如需求100KK仅配10–20KK），且覆盖全尺寸（0201至0805）；村田亦于5月起对超额订单拒接，TDK自6月1日起对代理商出货达成率直接压降至70%。
结论：厂商策略高度协同——通过交期拉长（村田从8周→12周→16周）、配额封顶、加值盘限供、升档交货四重手段，系统性压制现货供应、抬升价格预期，强化渠道议价权与利润空间。

主题三：产能结构、切换能力与国产替代现实约束

MLCC产能按容值分层刚性明显：低容（≤0.1μF，叠层≤100层）技术门槛低，全行业可产；中高容（0.1–10μF，100–300层）需更高工艺；高容（≥10μF，300–1000层）为技术壁垒最高环节，仅村田、太阳诱电、三星等头部厂商具备稳定量产能力。
产能切换存在物理限制：低容产线无法直接生产高容产品（叠层数不足），但中高容产线可在1–3个月内完成型号切换；当前扩产极其审慎——村田2019年月产1200亿只，2026年仅达1400亿只；三星同期从900亿只增至1100亿只，远低于需求增速。
国产替代进展分化：三环凭借激进扩产与低价策略，2022–2023年已切入大陆普通品市场，成此轮最大受益者；但AI高阶领域（如0402 476、0603 107）仍由日韩主导，国内厂商（如洁美、宇阳）仅处于送样验证阶段，尚未获主流AI服务器厂商认证；欧美二线品牌（非日韩）更可能承接外溢订单，大陆/台湾平台短期内难以突破。
结论：国产替代在低容领域已具规模效应，但在AI高容核心赛道仍面临技术、认证、产能三重壁垒；三环短期靠“低容转高容”抢占份额，长期需突破高容工艺；国际大厂则通过“放弃低端、聚焦AI”实现结构性升级。

主题四：关键风险因子与中长期展望

稀土制裁构成结构性变量：TDK因政治原因遭中国明确制裁，重稀土断供致其产能受限；村田、太阳诱电虽未入名单，但交付受扰，正加速寻找替代材料；该因素加剧日系产能不确定性，间接利好三环等国产厂商获取份额。
高压NP0/C0G料号与本轮行情无关：NP0/C0G（600V+）主要用于电源/BMS/充电桩，属低容高压品类，技术逻辑与高容MLCC不同，当前未被炒作，二级市场无显著溢价，不应纳入AI行情分析框架。
手机/汽车终端成本影响有限：MLCC占手机BOM成本约2.2%（按销售价计），占新能源车 BOM比例极低（单车用量3万颗+，但单价低）；终端厂商议价能力弱，涨价压力主要由产业链消化。

结论：短期（2026年内）价格高位运行确定性高，主因供给管控强于真实产能缺口；中期（2027–2028）走势取决于AI需求持续性、高容扩产进度及国产认证突破节奏；若AI增速放缓或扩产加速，价格或迎来拐点，但结构性向高容集中趋势不可逆。