商业航天进入产业爆发阶段

千帆星座发射加速，两月发射更比一年强，产业进入1-100阶段

作为我国自主可控的巨型低轨宽带卫星互联网工程，千帆星座（G60星座）是国内商业化低轨星座标杆项目，规划三期建设总卫星数量超1.5万颗，承担空天地一体化通信、远洋物联网、全球宽带接入等关键战略任务。从组网节奏来看，项目发射节奏在2026年迎来历史性拐点：2024至2025整整两年周期仅落地6个批次卫星发射，而2026年4月7日至6月5日短短不到两个月时间，便密集完成6组卫星升空，短期发射总量追平此前两年总和，标志千帆星座正式迈入规模化批量组网快车道，国内商业航天量产发射能力实现跨越式突破。

回溯组网历史数据，2024年8月6日千帆星座首发升空，正式开启组网进程。2024全年落地3批卫星（8月、10月、12月各1组）；2025年全年接续完成3批卫星（1月、3月、10月各1组），2024-2025合计两年累计发射6组组网卫星，受卫星量产产能、火箭排期、地面配套调试等因素制约，整体发射节奏偏稳健、以技术验证和小批量迭代为主。

拐点自2026年4月7日到来，当日长征八号运载火箭在海南商业航天发射场送出第七批千帆组网卫星，拉开本年度高密度发射序幕。此后从4月7日至6月5日，行业迎来连续高频次发射：4月7日第7组、5月12日第8组、5月17日第9组、5月底接续两组组网星、6月1日、6月4日6月5日再添三批卫星，两个月周期连续落地6个批次发射任务，发射组数等效过去两年总量，在轨卫星数量从126颗快速攀升至200颗
发射提速背后，一是国内长征六号甲、长征八号、长征十二号等多款商业火箭产能全面释放，海南、太原、酒泉多商业发射场协同发力，运力瓶颈破除；二是格思航天、上海微小卫星等制造端建成脉动式量产产线，单批次18星批量生产效率大幅提升，国产化全产业链成熟落地；三是星座进入一期冲刺节点，为抢占国际轨道与频谱资源、尽快落地商用服务，项目加速卫星在轨部署。
按照项目顶层规划，千帆星座一期计划部署648颗卫星、实现国内及周边全域宽带覆盖，二期新增1296颗完成全球组网，三期扩充至1.5万颗以上，落地手机直连卫星、全域物联网、远洋通信等多元商业化场景，2026年末力争完成一期过半卫星部署，逐步开启商用落地变现。发射节奏提速直接带动全产业链订单落地，从卫星研制、星上载荷、火箭配套，到地面信关站、卫星终端全链条进入业绩兑现周期，A股多条产业链标的深度受益。

千帆星座全产业链核心概念股梳理
一、卫星整机与平台制造（卫星主体生产，订单体量最大）
中国卫星（600118）：国内卫星制造国家队龙头，深度承接千帆星座大批量卫星研制订单，手握数十亿元框架合同，子公司具备年产数百颗低轨小卫星量产能力，是千帆核心总装单位之一。
银河电子（002519）：参股千帆核心制造企业格思航天，同步布局卫星地面终端、测控配套设备，深度绑定千帆量产制造需求，受益批量卫星落地放量。

二、星载通 信载荷（单星价值最高环节，千帆核心刚需）
上海瀚讯（300762）：千帆星座独家通信载荷供应商，独家配套星载基站、相控阵通信天线，单星配套价值200万-600万元，和运营方垣信卫星深度股权绑定，大额订单锁定未来两年业绩，是产业链核心受益标的。
天银机电（300342）：子公司天银星际量产星载恒星敏感器，产品批量配套全系列千帆在轨卫星，细分产品国内市占率超70%，为卫星姿态控制核心零部件。

三、火箭及航天配套（运载发射配套，受益高频发射）
航天动力（600343）：液体火箭发动机核心配套商，多款长征系列运载火箭发动机供货商，千帆主力发射火箭核心上游，发射频次提升直接拉动零部件订单增长。
超捷股份（301005）：火箭箭体结构件、航天精密零部件供应商，批量配套千帆发射所用各型运载火箭。

四、地面设备+卫星终端-这是接下来预期差最大的方向，随着第一阶段组网接近完成，下游终端即将放量

东方明珠（600637）：上海国资平台，间接持股千帆运营主体垣信卫星，为第二大股东，深度受益星座运营分红与地面信关站建设落地。
海格通信（002465）：船载、车载卫星通信 终端龙头，中标千帆地面终端项目，面向远洋航运、特种行业提供卫星接入设备。
通宇通讯（002792）：卫星地面接收天线、射频器件供应商，入局千帆地面信关站与民用终端供应链。

五、参股投资标的
亚信安全（688225）：战略参股垣信卫星，独家中标千帆星座网络安全整体服务项目，负责空天地一体化网络安全建设。