【6.4研报盘点】传媒AI+内容喊买,光模块+氟化工是真景气,黄金珠宝悄悄共振

老规矩,把6月4号卖方34份研报扒了一遍,挑有用的主线和票给大伙儿捋一捋。今天最大的特点:AI主线没散,但从"算力硬件"往"内容应用"扩散了,同时几条"有业绩兑现"的景气线(氟化工、黄金、锂电)开始被反复点名。一条条说。

一、传媒/AI+内容——今天正式评级最密集的板块

华鑫证券一份《传媒中期策略》直接给了一整张买入评级表,18只里十几只是正式"买入",这是今天含金量最高的一块(别的板块多是"建议关注"凑名单,这块是真给评级)。

核心逻辑就一句:AI把内容生产成本打下来,IP和内容资产要重估。点到的核心票:

- $恺英网络(sz002517)$ ——这只我得多说一句,它是我整个研报库里近几个月被券商给正式买入次数最多的票(全库formal第一),今天又被点。腾讯云合作做《热血江湖》IP引擎,自己还设了AI内容公司。
- 完美世界 (游戏,2026E EPS 0.59)、哔哩哔哩、奥飞娱乐 (IP重估)、蓝色光标 (All in AI营销)、姚记科技 (AI+数字营销)、美图公司 。
- 院线方向:儒意电影 (原万达电影改的名)、博纳影业 、横店影视 ——赌2026下半年暑期/国庆档片单。

一句话:这条线是"题材+评级"双轮,卖方是真敢上评级的,值得重点盯。

二、AI算力——光模块/交换机/国产芯片,今天被两份周报同时铺

开源证券借着海外Marvell业绩做了篇《两大核心映射》,一口气铺了23只;上海证券计算机周报又围绕"国产AI芯片"点了25只。两份合起来,光通信+交换+国产算力是今天个股最密集的方向。

被反复点的核心:

- 光模块: $中际旭创(sz300308)$ 、新易盛 、天孚通信 、源杰科技 (这几个是老面孔了,卖方的光模块"四大金刚")
- 交换/设备:紫光股份 、中兴通讯 (这俩今天被2家券商同时点)、盛科通信 、锐捷网络
- 国产算力:寒武纪 、海光信息 、中科曙光 、浪潮信息

- 国产算力:寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息
- 国产算力:寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息

提醒一句:这块券商点得热闹,但大多是"受益标的名单",正式评级很少——题材属性重,跟着AI情绪走,别把"点名"当"背书",高位的票注意拥挤。

三、氟化工/CCL材料——我个人觉得今天性价比最实的一条

国信证券 《石化化工6月策略》,给了 $圣泉集团(sh605589)$ 、东岳集团 、巨化股份 正式买入。这条线的好处是"涨价"+"AI材料"双buff,有业绩:

- 制冷剂:二代缩配额、三代严管控,供需紧平衡,价格中枢往上(东岳2026E EPS 1.48、巨化氟化液受益液冷扩容)
- CCL上游:圣泉集团 是电子树脂国产化龙头,PPO已量产进国际供应链,吃AI服务器覆铜板需求。
- 同份还点了新和成 (2026E PE才10.4倍,这估值在今天一堆几十倍的票里算扎实的)、亚钾国际 (钾肥扩产)。

这条线不像光模块那么性感,但评级实、估值低、有涨价兑现,适合稳一点的打法。

四、黄金珠宝——东吴+上海证券今天悄悄共振

东吴证券 一篇《金饰vs金矿》深度,加上海证券新消费周报,老铺黄金 、老凤祥 、 $潮宏基(sz002345)$
今天被2家同时点名。逻辑是金价高位+金饰消费分化,看好有品牌溢价和高成长的(老铺黄金还是那个逻辑)。地缘 上国信也提了中国海油 ——中东博弈延续,2026年油价中枢看85-90美元/桶高位。

五、其余快线(一句话带过)

- 锂电:国金《6月洞察》铺了27只,"Q2淡季不淡+动力出海",核心还是宁德时代 、亿纬锂能 、科达利 、天赐材料 。
- 商业航天:中航证券《SpaceX招股书解读》——星链持续盈利、AI重塑估值,炒的是SpaceX上市催化,A股跟的是情绪beta(整箭公司都没上市,只能买产业链)。
- 消费电子 /AI眼镜:上海证券点 $立讯精密(sz002475)$ 、歌尔股份 、康耐特光学 。
- 人形机器人 :国元周报,宇树科技即将上会、小鹏机器人2026年底量产,点立讯精密 、凯龙高科 。
- 比亚迪 今天被2家点(智驾"璇玑A3"芯片+天神之眼)。

今日小结

把今天的票按"卖方背书硬度"排个序,给大伙儿做参考:

- 真金白银给买入评级的:传媒AI+内容(恺英、完美世界、哔哩哔哩…)、氟化工(圣泉、东岳、巨化)——这俩值得重点研究;
- 名单热闹但评级少的:光模块/国产芯片/锂电/商业航天——题材跟风为主,追高小心;
- 多家共识:立讯精密、老铺黄金、老凤祥、潮宏基 、中兴通 讯、紫光股份、比亚迪。

主线没乱,还是AI,但今天的边际变化是从"硬件"往"内容应用"和"有业绩的材料"扩散——这个方向值得留意。

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⚠️ 免责声明:以上纯属个人对卖方研报的梳理整理,研报评级天然偏乐观(写的人和看涨有利益绑定),数据可信、结论打折,不构成任何投资建议,据此操作盈亏自负。点到的个股仅为研报客观点名,非推荐。