高位科技分歧兑现，短线管住手，主线不变

大盘延续结构性分化震荡，沪指失守 60 日线短期存回踩试探支撑的需求，创业板高位宽幅波动，需警惕高位科技集体回调拖累指数；科创 50 逆势站稳五日均线，硬核科技主线做多动能仍在。市场成交明显缩量，资金趋于防御避险，短线操作避开高位透支题材，重点锚定科创设备、周期涨价两大低位主线，逢震荡分批布局更稳妥。

早盘 A 股三大指数震荡下行，半日成交 1.73 万亿，较前一日缩量 1601 亿，超 4200 只个股下跌，盘面板块分化明显。消费板块全线走弱，芯片、煤炭、人形机器人逆势抗跌。
催化落地，宇树科技顺利过会 IPO，募资 42.02 亿元加码具身大模型研发，毛利率稳步攀升。叠加特斯拉 Optimus Gen-3 小批量试产，2026 年为人形机器人量产落地关键节点，机构预判全球出货量同比翻倍。
三花智控布局机器人机电执行器与热管理零部件，产品切入头部供应链，充分受益行业量产浪潮。当前资金扎堆高端制造，机器人核心零部件可逢震荡留意。
提示：内容仅供行情复盘，不构成投资建议。

AI服务器大幅拉升高端高容MLCC需求，行业呈现显著供需错配。高端MLCC生产耗时久、良率低、产能转换难度大，扩产会挤出低端产能。海内外大厂新增产能释放节奏缓慢，行业供给弹性不足。扩产核心卡点集中在高端设备、特种离型膜、超细陶瓷粉料及纳米镍粉等高壁垒上游环节。