6月4日午后操作机会和方向

1、MLCC，AI需求：目前服务器单机柜内需要30-60万颗MLCC，不含涨价预期的价值量约4-8万元人民币，加配套光模块、电源、液冷、交换机等环节，单机柜MLCC价值量接近再翻倍，全球MLCC市场约1000亿元人民币，今年下半年年化AI将占到MLCC总需求的20%以上。MLCC与GPU的功率与频共同率相关，每一代价值量提升超过GPU功率的提升幅度，明年下一代GPU和ASIC对MLCC的需求有望再次翻倍。MLCC本轮周期有望超越历史。

上游粉体、镍粉、离型膜配套企业同步受益需求扩容。下半年VR200逐步量产放量，下游ODM提前备货催生补库行情，高端 MLCC 有望延续涨价，助推板块上市公司业绩兑现，催化估值修复。

产业链核心标的：风华高科 ：本轮板块总龙头，已打入英伟达AI服务器供应链，近1个月涨幅翻倍、持续放量创新高，可批量供货GB300/VR200高容MLCC，主力资金持续净流入。
三环集团 ：高容高压MLCC龙头，陶瓷粉料自给，高端算力电容量产落地。火炬电子 ：短线连板强势标的，军工+ AI算力双线布局高压MLCC。

2、纳微半导体宣布与英伟达MGX生态系统展开合作，共同推进800 VDC人工智能基础设施建设。

消息提振市场情绪，隔夜纳微半导体涨超19%，带动氮化镓以及碳化硅功率芯片走强，大全能源 、三安光电 涨停，沪硅产业 涨超13%。

短期留意三代半导体、MCU半导体等方向的机会。