6月3日主题复盘 | 光通信、半导体加速冲高后回落，煤炭、电力轮动拉升

一、行情回顾

市场全天冲高回落，创业板指 一度站上4200点。CPO、光纤概念延续强势，天洋新材 3连板，亨通光电 2连板，中际旭创 、新易盛 、天孚通信 股价均创新高。半导体产业链表现活跃，通富微电 、华源控股 、实益达 等涨停。煤炭、电力板块盘中拉升，大有能源 、郑州煤电 、京能电力 等涨停。下跌方面，影视股下挫，中广天择 跌停；金融科技 股调整，银之杰 、汇金科技 跌超10%。个股跌多涨少，沪深京三市超3700股飘绿，今日成交3.15万亿。




二、当日热点

1、光通信：英伟达官宣CPO交换机量产落地

早盘光模块、交换芯片、交换机、CPO、光纤等光互联相关板块全面大涨，亨通光电等涨停，一博科技 20cm一字板，源杰科技 一度涨近19%；午盘龙头中际旭创一度加速冲高近12%，随后出现跳水，板块明显回落。

消息面上，英伟达Spectrum-X CPO以太网交换机正式进入全面量产阶段，基于光电一体封装技术（CPO）构建，与传统收发器方案相比能效提升5倍、AI正常运行时间提升5倍、部署时间快1.3倍，台积电、SPIL、TFC及鸿海分别为从硅光制造到系统组装提供关键环节支持。CoreWeave、Lambda、Oracle Cloud Infrastructure已率先采用该技术。

另据澎湃新闻报道，2026年台北Computex期间，英伟达CEO黄仁勋公开表示Marvell Technology有望成为"下一家万亿美元公司"；Marvell为光通信DSP全球龙头，英伟达于2026年3月宣布向其战略投资20亿美元，双方基于NVLink Fusion平台展开深度合作，允许Marvell定制芯片接入NVLink互联生态。

开源证券表示，本次驱动的核心增量在于CPO技术从规划走向确定性量产，并以超预期节奏放量——鸿海出货时间节点早于市场预期，出货目标大幅上修；与此同时，英伟达CEO黄仁勋在GTC期间明确了互联技术路线图：2027年Vera Rubin Ultra一代将提供铜缆或铜缆+CPO两种方案，而2028年Feynman一代将全面切换至CPO，确定性路径已从趋势判断落向实际部署。这一节奏变化是相对市场此前预期的最大边际增量。

2、煤炭：供给收缩

煤炭股午盘拉升，郑州煤电、大有能源双双3连板、昊华能源 深水拉起一度摸板，兖矿能源 、潞安环能 等多股深水拉起大涨。

催化上，大商所焦煤近远月合约多数收涨；焦煤主连今日收涨0.95%、焦碳主连今日收涨0.73%.

消息面上，据中国新闻网5月31日报道，印尼政府宣布设立国有企业"达南塔拉资源公司"，作为战略性自然资源商品的唯一出口商，通过"单一窗口"机制统一管控出口。自2026年6月1日起，棕榈油、煤炭及铁合金三类商品的出口须经由该国企统一进行，并设置至2026年12月31日的过渡期，2027年1月1日起全面实施。此举将显著收紧印尼煤炭出口渠道，直接影响全球煤炭供应格局。

方正证券 表示，随着夏季气温逐步攀升，火电保供压力持续加大，推升电力板块煤炭消耗量；同时，国内制造业生产活力持续回暖，带动工业用电量同比回升；供给端层面，国际油价持续维持高位运行，抬升海外煤炭开采、运输及通关综合成本，进口煤价格同步走高；整体来看，当前煤炭市场呈现需求稳步回暖、内外供给双重承压的紧平衡格局，综合供需两端核心因素判断，后续煤炭价格重心大概率稳步抬升。

3、电力：多地电网电力负荷刷新新高

电力板块也轮动拉升，京能电力直线封板，人气龙头华电辽能 强势涨停，华银电力 、韶能股份 等人气股悉数拉升冲高。

消息面上，国家发展改革委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。另外，深圳电网电力负荷超过历史最高值。

招商证券 指出，当前电力行业正迎“电价+气候+算力”三重催化同步发力：广东月度交易均价跳升至507元/兆瓦时，涨幅之大、速度之快均属近一年内罕见；长江及以南地区降水有望显著增加，水电"量价齐升"确定性进一步强化；"算电协同"首次写入政府工作报告及“十五五”规划纲要，政策红利持续释放。

除上述热点外，培育钻石、玻璃基板、国产芯片、算力金属、油服等板块也有异动拉升。