【今日晨报】2026年06月03日

一、核心观点
隔夜美股三大指数再创历史新高，但内部结构分化剧烈：迈威尔科技 暴涨32.5%（黄仁勋称其可能成为下一家“万亿美元公司”），而微软、谷歌 等大型科技股下跌。市场焦点在于美国4月职位空缺数跃升至762万，创近两年新高，远超预期，强化了美联储加息预期。克利夫兰联储主席哈马克表示“若通胀持续高企，可能很快需要加息”。美伊局势反复，伊朗暂停对话，但特朗普称对话仍在进行。

国内方面，国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，明确到2030年粮食综合生产能力达1.45万亿斤左右；上海发布全球资产管理中心建设意见，目标2030年资管规模达55万亿元；全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆在青岛开通，标志我国光通信技术实现重要突破。

综合判断，预计今日A股将 “震荡加剧，结构分化延续” 。外部强劲的就业数据与鹰派言论将压制市场整体风险偏好，尤其对高估值成长股构成压力。但AI产业的高景气度（英伟达力挺迈威尔、光通信技术突破）将继续支撑相关硬科技板块。内部政策利好（农业、资管）与产业突破（光通信）提供结构性机会。市场风格可能继续在 “AI算力硬件”（光模块、CPO）与 “防御性板块” 之间切换。操作上，建议 “控制仓位，聚焦产业趋势” ，关注光通信、半导体设备等受益于技术突破的板块，同时警惕受美联储紧缩预期压制的板块。

二、隔夜全球市场核心动态

1. 美股市场：三大指数再创新高，但科技股内部分化

• 指数表现：美东时间周二（6月2日），美股三大指数小幅收涨，均创收盘历史新高。道琼斯 工业平均指数涨0.45%，收报51307.79点；标普500 指数涨0.13%，收报7609.90点；纳斯达克 综合指数微涨0.03%，收报27093.90点。标普500与纳指均录得连续第九个交易日上涨。

• 科技股内部分化剧烈：

• 迈威尔科技 暴涨32.5%：英伟达CEO黄仁勋在Computex大会上称这家芯片制造商可能成为下一家“万亿美元公司”，英伟达已于3月向迈威尔投资20亿美元。

• 慧与科技涨19.5%：第二财季业绩远超预期，服务器部门营收增长显著。

• 大型科技股多数下跌：微软跌4.17%，谷歌-A跌3.86%，亚马逊跌1.81%，Meta跌0.47%，英伟达跌0.69%；苹果涨2.90%，特斯拉 涨1.89%。

• 中概股：纳斯达克 中国金龙指数涨1.83%。腾讯ADR涨9.1%，美团ADR涨6.5%，理想汽车涨6.1%，阿里巴巴 涨4.3%，百度 涨3.3%，网易 涨1.2%，拼多多涨1.0%。

2. 宏观与政策：美国就业数据强劲，美联储鹰声再起

• 美国4月JOLTS职位空缺：美国劳工统计局数据显示，4月职位空缺数跃升至762万，创2024年5月以来新高，远超市场预期的687万。专业和商业服务行业贡献了几乎全部增量。数据表明劳动力市场依然强劲，削弱了美联储降息预期，甚至强化了加息可能。

• 美联储官员鹰派言论：克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，如果当前已经处于高位的通胀压力继续加剧，美联储 “可能很快需要重新启动加息” 。她强调更担心通胀持续高企的风险，而非充分就业面临的威胁。

• 美伊局势：伊朗法尔斯通讯社报道称，伊朗与美国间就谅解备忘录的信息交换 “已暂停数日” 。但美国总统特朗普随后在社交媒体上否认，称美伊对话 “一直在持续进行” ，并预计将在 “未来一周内” 达成协议。伊朗开放了霍尔木兹海峡船舶通行许可电子申请系统，过去24小时有24艘船获许可通过。

3. 大宗商品与汇率

• 原油：美伊谈判反复，国际油价上涨。WTI 7月原油期货结算价报93.76美元/桶，上涨1.74%；布伦特8月原油期货结算价报96.00美元/桶，上涨1.07%。

• 贵金属：美元指数微涨0.03%至99.22，金价冲高回落。伦敦金现收报4487.82美元/盎司，微涨0.06%；现货白银收报75.1334美元/盎司，上涨0.39%。

• 汇率：6月3日，人民币兑美元中间价报6.8187，较前一交易日调低20个基点。

三、今日关键信息汇总

1. 宏观与政策

• 国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》：规划提出到2030年，粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，农业及相关产业增加值达到25.8万亿元，农业科技进步贡献率达到67%。部署了高标准农田、农业科技创新能力条件、仓储保鲜冷链物流设施等重大项目建设，提出了大食物开发、“人工智能+”农业、农产品 加工业提升、农村现代生活条件补短板等重大工程和行动。

• 上海发布《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》：目标到2030年，上海资产管理规模达55万亿元，全国占比达1/3。意见提出加快推出液化天然气期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备；推动科创50 、深证100、创业板股指期货和期权、国债期权等产品上市；稳步推动REITs纳入“沪港通”，推进ETF互挂互认。

• 财政部下达2026年育儿补贴补助资金999亿元：支持各地为符合条件的婴幼儿发放育儿补贴，预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。

• 四部门启动“剑网2026”专项行动：国家版权局、工信部、公安部、网信办联合启动打击网络侵权盗版“剑网2026”专项行动，以人工智能领域版权整治为重点，推动解决大模型训练语料版权合规问题。

2. 产业与行业

• 全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆开通：中国移动 联合产业合作伙伴在山东青岛建成开通全球首条S+C+L三波段（短波段+常规通信波段+长波段）超低损多芯光缆线路。该光缆采用四芯光纤结构，单条光纤容量达到传统光纤的5倍以上，单芯带宽提升近50%，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，是AI算力、全光网络、5G-A/6G的核心升级方向。

• SK海力士计划五年内将晶圆产能翻番：SK集团会长崔泰源表示，SK海力士计划在未来五年内将晶圆产能扩大一倍，以应对AI引发的存储芯片需求。他认为存储芯片产能瓶颈问题可能会持续到2030年。

• 英伟达Spectrum-X以太网硅光技术全面量产：英伟达宣布，基于光电一体封装技术（CPO）构建的Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产。与使用传统收发器的网络相比，可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。

• 微软Build大会发布多项AI重磅产品：在Build开发者大会上，微软推出面向AI智能体时代的搜索基础设施 Web IQ；发布新一代量子芯片 Majorana 2，将实用量子计算机目标时间大幅提前至2029年；同时宣布新的AI助手 Scout 以及一套让开发者能够在Windows PC上部署“龙虾（OpenClaw）”式自主智能体系统的工具链。

• SpaceX拟下周进行IPO，寻求约1.75万亿美元估值：据知情人士透露，SpaceX计划于下周进行重磅IPO，目标估值约为1.75万亿美元，计划出售不到5%的股份，募资约600亿至800亿美元。

3. 公司重要公告与动态

• 宇树科技科创板IPO审核状态变更为“提交注册”：从受理到过会仅用时73天，有望成为A股“人形机器人 第一股”。

• 多家公司发布风险提示或澄清：

• 再升科技 ：针对相关市场主体未经事实核查编造虚假内容，已报案处理。

• 大唐发电 ：截至目前公司以火力发电为主，尚无已投运算电协同项目。

• 火炬电子 ：截至2025年底自产MLCC业务收入占主营业务收入的比例约为17%，算力方向收入占比极低。

• 华锡有色 ：公司关注到算力金属价格暴涨和锡市场热度较高，澄清不存在可能或已经对公司产生重大影响的未公开重大信息。

• 美迪凯 ：2025年半导体用玻璃基板相关产品销售收入占总营收比重2%左右，占比较低。

• 重大合同与投资：

• 金螳螂 ：孙公司中标2.53亿元越南酒店装修工程。

• 东吴证券 ：拟发行股份及支付现金收购东海证券 83.68%股权，交易总价115.19亿元。

• 兆易创新 ：出资4亿元参与的私募基金完成备案。

• 增减持与回购：

• TCL科技 ：拟以11亿元—12亿元回购公司股份。

• 露笑科技 ：控股股东露笑集团及其一致行动人拟减持不超过1.75%股份。

• 5月销量数据：

• 比亚迪 ：5月新能源汽车销量38.35万辆，同比增长约0.26%。

• 理想汽车：5月交付新车33350辆，同比下降18%。

• 赛力斯 ：5月汽车销量36480辆，同比下降17.38%。

四、A股市场回顾与今日展望

1. 昨日（6月2日）市场回顾

• 指数表现：A股三大指数集体上涨，创业板指 领涨。上证指数 涨0.43%，收报4075.10点；深证成指 涨1.63%，收报15591.13点；创业板指涨2.66%，收报4055.87点；科创50指数涨1.61%。

• 成交情况：沪深两市全天成交额约2.81万亿元，较前一交易日缩量837亿元。

• 市场广度：全市场超3800只个股下跌，呈现“指数涨、个股跌”的极端分化格局。

• 板块表现：

• 领涨：元件、CPO、培育钻石、贵金属、铜缆高速连接等板块涨幅居前。光通信产业链爆发，多只个股涨停。

• 领跌：影视院线、游戏、文化传媒、足球概念、养鸡等板块跌幅居前。

2. 今日（6月3日）市场展望

• 情绪面：隔夜美股再创新高，但大型科技股多数下跌，显示市场对美联储加息预期的担忧。美国强劲的职位空缺数据强化了鹰派立场，可能压制全球成长股估值。A股昨日已呈现极致的“指数涨、个股跌”分化，资金高度集中于少数科技硬件板块。

• 政策与产业面：国内《农业农村现代化“十五五”规划》和《上海全球资管中心建设意见》发布，提供中长期政策支持。全球首条三波段多芯光缆开通、英伟达硅光技术量产、SK海力士大幅扩产等产业利好密集，继续强化AI算力基础设施的景气度。

• 技术面：创业板指领涨，但市场量能萎缩，显示追高意愿不足。上证指数在4100点下方震荡，科创50指数反弹但力度有限。市场结构性特征明显，资金抱团光通信等少数板块。

• 资金面：截至6月1日，两市融资余额合计28744.92亿元，较前一交易日减少76.61亿元，杠杆资金连续三日净流出。

• 综合判断：预计今日市场将 “震荡加剧，结构分化延续” 。外部鹰派信号（强劲就业数据、美联储官员言论）将压制市场整体风险偏好，尤其对高估值板块不利。但AI产业的高景气度（光通信技术突破、英伟达力挺迈威尔）将继续支撑 CPO、光模块、半导体设备 等硬科技板块。市场可能呈现 “指数震荡、个股分化” 的格局，操作难度加大。建议控制仓位，聚焦产业趋势明确的硬科技方向，同时关注受政策催化的农业、资管等板块。

五、市场逻辑与方向观察

当前市场核心矛盾：全球AI产业高景气度持续验证与宏观流动性预期边际收紧的矛盾加剧。市场处于 “产业趋势” 与 “宏观压制” 的激烈博弈中，资金向确定性最高的产业环节集中。

1. 产业趋势主线：AI算力基础设施（★★★★☆）

• 光通信/CPO：

• 核心逻辑：全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆开通，标志我国光通信技术实现重要突破，为AI算力、全光网络、5G-A/6G提供核心升级方向。英伟达Spectrum-X硅光技术全面量产，能效提升5倍，进一步验证CPO技术路径的优越性。

• 观察方向：光模块、光芯片、光器件、光纤光缆。

• 半导体设备/材料：

• 核心逻辑：SK海力士计划五年内晶圆产能翻番，并认为存储芯片产能瓶颈可能持续到2030年，显示全球半导体资本开支仍处上行周期。国内半导体自主可控逻辑强化。

• 观察方向：半导体设备、材料、存储芯片。

2. 事件与政策驱动主线（★★★☆☆）

• 农业现代化：

• 核心逻辑：国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，提出到2030年粮食综合生产能力达1.45万亿斤、农业科技进步贡献率达67%等目标，部署高标准农田、仓储冷链物流等重大工程，利好农业科技、种业、农机、冷链物流等板块。

• 观察方向：种业、农机、智慧农业 、冷链物流。

• 上海全球资管中心建设：

• 核心逻辑：上海目标到2030年资产管理规模达55万亿元，全国占比1/3。将加快推出液化天然气期货和期权，研发电力期货、算力期货，推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权上市，利好金融IT、期货公司、券商。

• 观察方向：金融IT、期货公司、券商、金融科技 。

3. 风险与规避方向

• 受美联储紧缩预期压制的高估值成长股：美国强劲的就业数据和鹰派言论强化加息预期，对全球无风险利率敏感的高估值板块构成压力。

• 缺乏业绩支撑的纯题材股：市场分化加剧，资金向有产业逻辑和业绩支撑的板块集中，需警惕纯概念炒作个股的调整风险。

• 发布风险提示或澄清的个股：如再升科技、大唐发电 、火炬电子等，需警惕情绪退潮风险。

六、风险提示

1. 美联储货币政策超预期收紧风险：美国4月职位空缺数据大超预期，强化了美联储加息预期。若后续通胀数据居高不下，美联储可能重启加息，将严重压制全球成长股估值。

2. 美伊地缘 局势反复风险：伊朗暂停对话与特朗普称对话持续进行相互矛盾，霍尔木兹海峡通航仍存不确定性，任何突发事件都可能推升油价并加剧全球通胀担忧。

3. 市场结构分化加剧风险：A股已连续多日呈现“指数涨、个股跌”的极端分化格局，若资金抱团板块出现松动，可能引发市场整体调整。

4. 产业进展不及预期风险：光通信、半导体等硬科技板块短期涨幅较大，若后续产业进展或业绩兑现不及预期，可能面临回调压力。

5. 成交量持续萎缩风险：市场成交额已萎缩至3万亿元以下，若无法有效放大，将制约反弹高度和板块轮动持续性。

6. 外部市场波动传导风险：美股虽创新高，但内部结构分化，大型科技股下跌，若出现调整，可能通过情绪和资金面对A股造成冲击。

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